Dulu saat melihat pasokan stablecoin meningkat sedikit, media sosial mulai berkata “Uang masuk pasar, segera melambung”; sekarang saat ETF ada pengajuan pembelian/penebusan, ada yang otomatis membayangkan “banjir di luar pasar”. Jelas saja, korelasi ini cukup mudah menipu otak: peningkatan pasokan mungkin hanya mengganti kemasan, menyiapkan stok pasar, atau memindahkan aset di chain; aliran masuk ETF juga bisa digunakan untuk mengimbangi transaksi di balik layar, membeli dan menjual spot, keramaian tidak selalu berarti permintaan baru.

Yang lebih saya perhatikan adalah: apakah semua orang sedang terbuai—biaya dana melonjak, trending topik meledak, aktivitas di chain tidak mengikuti, itu kemungkinan besar hanya pertunjukan. Ngomong-ngomong, perang kata-kata soal royalti NFT juga sama, dulu teriak “Dukung kreator” sangat mulia, sekarang begitu bicara tentang likuiditas sekunder langsung saling serang… Emosi dulu yang keluar, catatan transaksi belakangan. Bagaimanapun, saya tidak memprediksi harga, saya hanya menghindari posisi berdasarkan emosi.