Saya membuat aturan kecil untuk diri sendiri: ketika melihat pernyataan “pasokan stablecoin meningkat / dana ETF masuk = segera akan naik”, saya tahan dulu tangan saya dan jangan langsung menganggap sebab-akibatnya. Singkatnya, uang di luar pasar tidak selalu berarti akan masuk ke rantai, kadang hanya berganti bentuk dan berhenti di sana, atau melakukan lindung nilai bolak-balik, ramai tapi tidak selalu mendorong kenaikan. Baru-baru ini, lagi-lagi ada perdebatan keras tentang set “hasil berganda” dari jaminan dan berbagi keamanan, saya lihat itu semakin mengingatkan saya: korelasi memang sangat menipu, saat lapisan-lapisan saling tumpang tindih, yang paling mudah tertipu adalah menganggap “lebih stabil secara tampak” sebagai “benar-benar lebih stabil”. Pokoknya saya akan kembali fokus pada voting tata kelola dan bagaimana menulis insentif, perlahan-lahan perhatikan aliran uangnya, jangan buru-buru menarik kesimpulan cerita.