Bagaimana pembebasan tarif Trump mengguncang pasar kopi global

Kebijakan diumumkan, futures langsung turun

Trump pada hari Kamis menandatangani perintah eksekutif yang menghapus produk makanan Brasil dari daftar tarif, termasuk tarif kopi 40% yang sangat diperhatikan. Reaksi pasar pada hari Jumat langsung terlihat—kontrak berjangka kopi Arabika (kontrak Maret) turun 1,91% ke titik terendah dalam 7 minggu, sementara kopi Robusta turun 2,70%.

Reaksi rantai terjadi seperti ini

Katalis kunci adalah depresiasi real Brasil ke titik terendah dalam 5 minggu. Melemahnya mata uang = produsen kopi Brasil lebih agresif dalam menjual. Selain itu, pasar memperkirakan Brasil akan mengalami hujan deras yang akan menguntungkan pertumbuhan tanaman, tetapi merugikan harga.

Kisah Nyata di Sisi Pasokan

Apa yang ada di balik pembebasan tarif ini? Sekitar 1/3 kopi yang diimpor Amerika Serikat berasal dari Brasil. Selama periode tarif yang berlaku dari bulan 8 hingga 10, volume pembelian kopi dari Brasil oleh Amerika Serikat anjlok 52% dibandingkan tahun lalu (menjadi 984.000 kantong). Sekarang dibebaskan, pembeli Amerika akan kembali masuk, dalam jangka pendek tampaknya negatif bagi futures, tetapi dalam jangka panjang mungkin melepaskan permintaan yang tertekan.

Dukungan dan tekanan data

Di sisi negatif: Produksi kopi Vietnam diperkirakan akan meningkat menjadi 1,76 juta ton pada tahun anggaran 2025/26 (naik 6% dibandingkan tahun lalu), mencapai level tertinggi dalam 4 tahun; meskipun stok kopi global agak ketat (Arabika turun ke titik terendah dalam 1,75 tahun yaitu 398.645 kantong), tetapi ada tren peningkatan pasokan yang jelas.

Sisi positif: Penundaan hujan di daerah penghasil utama Vietnam mungkin memiliki risiko penurunan produksi; perkiraan produksi Brasil untuk tahun 2026/27 adalah 70,7 juta kantong (naik 29% dibandingkan tahun lalu), tetapi itu adalah cerita lain; laporan Organisasi Kopi Internasional menunjukkan bahwa ekspor global tahun ini (Oktober-September) justru turun sedikit sebesar 0,3% dibandingkan tahun lalu.

Langkah selanjutnya apa yang akan dilihat

Kuncinya adalah cuaca di Brasil—prakiraan untuk minggu depan menunjukkan hujan deras, apakah ini benar-benar menguntungkan pertumbuhan tanaman atau justru menjadi alasan untuk menekan harga, pasar masih menunggu untuk mengamati. Sementara itu, perhatikan data pembelian AS, apakah pengecualian dapat segera berubah menjadi pesanan nyata.