Obligasi pemerintah Jepang meluncur ke teritori negatif pagi ini, mencerminkan kelemahan semalaman di pasar Treasury AS. Korelasinya tidak mengejutkan—ketika Treasury dijual, JGB biasanya mengikuti karena trader pendapatan tetap global menyesuaikan posisi di seluruh pasar.

Gerakan tandem ini mencerminkan seberapa saling terhubungnya pasar obligasi. Hasil dari kedua instrumen telah berada di bawah tekanan saat para investor menilai kembali ekspektasi suku bunga. Bagi mereka yang mengamati pasar kripto, pergerakan obligasi ini penting—selera risiko dalam keuangan tradisional sering kali menandakan pergeseran dalam aliran aset digital.

Penurunan Treasury disebabkan oleh kekhawatiran inflasi yang diperbarui dan komentar hawkish dari Fed. JGB, meskipun dengan sikap kebijakan yang berbeda dari Bank of Japan, tidak dapat terhindar dari tarikan gravitasi. Dinamika lintas pasar seperti ini mengingatkan kita bahwa tidak ada kelas aset yang diperdagangkan secara terpisah lagi.