Tadi malam pasar kripto tiba-tiba mengalami pump yang sangat kuat, banyak orang terbangun tengah malam karena getaran ponsel, dan saat membuka mata langsung melihat akun mereka berwarna hijau. Para investor yang ketinggalan merasa sangat menyesal, sementara pemain yang sudah memiliki rencana sebelumnya telah membuka sampanye untuk merayakan. Gelombang pasar ini datang tiba-tiba, tetapi penggeraknya sebenarnya sudah terlihat sebelumnya.

Mari kita mulai dengan pemicu pertama—pasar tenaga kerja AS benar-benar runtuh. Data pemecatan di sektor swasta sangat sulit dilihat hingga membuat orang tidak tega, pasar hampir secara bulat percaya bahwa Federal Reserve akan menurunkan suku bunga pada bulan Desember. Yang lebih mengejutkan, jumlah pinjaman dari alat likuiditas darurat SRF Federal Reserve langsung dari 50 miliar dolar menjadi nol. Apa artinya ini? Krisis likuiditas telah teratasi, dana besar tidak lagi ragu-ragu, mulai masuk secara besar-besaran ke aset berisiko, dan Bitcoin tentunya menjadi yang pertama.

Lihat sinyal kedua - kepercayaan masyarakat telah runtuh sepenuhnya. Survei terbaru dari Universitas Michigan menunjukkan bahwa indeks kepercayaan konsumen telah jatuh ke titik terendah dalam tiga tahun, dengan 71% orang khawatir akan kehilangan pekerjaan tahun depan. Harga naik, pekerjaan tidak stabil, orang biasa selain menabung uang tunai, juga harus mencari cara untuk melindungi diri dari risiko inflasi. Pada saat seperti ini, aset berisiko tinggi seperti enkripsi justru menjadi tempat berlindung bagi sebagian dana.

Dorongan ketiga adalah pelonggaran ekspektasi inflasi. Data dari Federal Reserve New York menunjukkan bahwa ekspektasi inflasi satu tahun turun dari 3,38% menjadi 3,24%. Meskipun masih pada level tinggi, titik balik sudah muncul. Pasar mencium baunya: Federal Reserve tidak dapat bertahan, siklus penurunan suku bunga mungkin akan datang lebih awal. Begitu likuiditas merembes, kemana sejumlah besar uang akan mengalir? Pasar kripto yang memiliki elastisitas tinggi ini jelas merupakan ladang buruan bagi uang panas.

Pada akhirnya, gelombang pasar ini bukanlah tanpa sebab. Lingkungan makro sedang berubah secara diam-diam, dan pemain yang peka terhadap aliran dana sudah jauh-jauh hari mengatur posisi. Pergerakan yang tidak biasa dari mata uang seperti ZEC, GIGGLE, MMT, hanyalah cerminan dari permainan dana ini.