Pasar runtuh? Mari kita bicarakan krisis struktural di balik bearish ini.

Beberapa hari ini fokus pada penelitian jalur baru, hari ini ketika saya membuka mata - pasar telah runtuh lagi. Sudahlah, saya menahan banyak kata yang tidak bisa ditahan.

Likuiditas sudah mencapai titik terendah.

Kapan pasar masuk ke fase bearish? Sebenarnya setelah gelombang TRUMP, itu sudah pasti. Likuiditas telah diambil habis-habisan, dan rebound kecil yang terjadi setelahnya? Sederhananya, itu hanya emosi yang menggerakkan pasar. Tanpa uang untuk masuk, seberapa keras pun teriakan untuk membeli, itu hanya omong kosong.

Altcoin sudah berutang banyak sejak hari peluncurannya.

Kemana perginya para pengikut fanatik yang hanya memegang koin seperti dulu? Berapa banyak pembangun yang benar-benar berkontribusi yang tersisa? Sekarang, di mana-mana ada pasukan yang hanya ingin mengambil keuntungan, VC terburu-buru untuk mencairkan investasi dan keluar, bursa mengambil komisi dengan sangat banyak, pihak proyek sudah bertahan selama beberapa tahun hanya untuk mendapatkan keuntungan dan pergi. Semua orang berebut untuk menjadi penjual, bolehkah saya bertanya—siapa yang akan mengambil alih?

MEME coin tidak dapat menyelamatkan pasar ini

Banyak orang menganggap MEME sebagai obat untuk melawan koin VC yang overvalued, dan dalam beberapa hal itu memang berhasil. Setidaknya, investor ritel memiliki pilihan baru, sehingga tidak harus mengalami kerugian yang begitu parah. Namun, masalahnya adalah: seberapa lama permainan jalur produksi dengan batasan teknis nol + peluncuran yang tampaknya adil ini dapat bertahan?

Tanpa dukungan terobosan teknologi 0 ke 1 seperti VC coin, panasnya MEME pada dasarnya hanyalah persaingan PVP dari dana yang sudah ada. Jika dibiarkan terus menerus, dasar seluruh industri akan tergerus.

Menjual sekop, mulai menambang sendiri

Apa yang seharusnya dilakukan oleh bursa? Mendukung inovasi di blockchain, memberikan leverage pada likuiditas. Akibatnya, ketika platform seperti Pumpfun, GMGN, Hyperliquid muncul dan menciptakan efek kekayaan yang maksimal, beberapa bursa panik dan mulai melakukan “internalisasi” untuk menyelamatkan diri.

Logika ini sangat konyol: Ketika orang yang menjual alat mulai mencari emas sendiri, seberapa banyak makna dari seluruh rantai industri pencarian emas yang tersisa?

Para Pembuat sedang mengalami masa-masa tergelap

Mengapa begitu banyak proyek berjuang keras untuk TGE? Mengapa pasar kehilangan kesabaran untuk menyempurnakan produk? Mengapa semua kesalahan dari keruntuhan struktural pada akhirnya ditimpakan kepada pihak proyek dan VC?

Masalah ini terlalu rumit, tidak ada yang bisa memberikan jawaban standar. Tapi ada satu hal yang sangat jelas: Builder dan VC di dunia crypto sedang mengalami kebangkrutan dan melarikan diri dalam skala besar, ini adalah fakta yang tak terbantahkan.

Apa yang lebih menakutkan daripada likuidasi menjadi nol? Itu adalah industri ini yang dicabut dari akarnya, kehilangan tenaga kerja hampir sepenuhnya, dan akhirnya hanya menyisakan kekacauan.

Menulis sampai di sini terasa sedikit seperti mengeluh. Tapi mengapa saya terus menekankan pentingnya inovasi di atas rantai? Karena industri ini benar-benar sakit, sakit parah.

Hanya dengan memulai dari nol sekali lagi, didorong oleh inovasi teknologi dalam narasi blockchain, kita dapat membangun kembali segalanya. Jika tidak, ini hanya akan semakin buruk.