Apa sebenarnya Meme koin? Apakah ini sebuah eksperimen dalam ilmu keuangan atau judi publik?

Dari internet memes Shiba Inu hingga kapitalisasi pasar ratusan miliar SHIB, dari DOGE yang bisa dipump hanya dengan satu tweet dari Elon Musk, koin Meme ini, jika kita bilang itu sebuah lelucon, memang telah menciptakan banyak mitos kekayaan; jika kita bilang itu aset serius, kita selalu merasa ada yang tidak beres.

Apa sebenarnya benda ini? Gelembung, penipuan, atau inovasi finansial? Mungkin kita bisa melihatnya dari sudut pandang lain—membawanya ke bawah kaca pembesar keuangan tradisional, mungkin kita bisa menemukan jawabannya.

Pikirkan tentang lotere: Taruhan kecil menghibur?

Jika harus mengatakan koin Meme paling mirip dengan apa dalam keuangan tradisional, lotere pasti yang pertama.

Logika lotere itu sangat sederhana: keluarkan sedikit uang, dapatkan hadiah besar, peluang menang sangat rendah sehingga bisa diabaikan, tapi bagaimana jika menang? Dari sepuluh orang yang membeli koin Meme, sembilan dari mereka memiliki mentalitas ini. Tidak ada yang benar-benar peduli tentang peta jalan teknologi, skenario aplikasi, atau arus kas yang didiskontokan — hal-hal ini pada dasarnya tidak ada dalam sebagian besar koin Meme. Semua orang hanya memikirkan satu hal: apakah akan ada pembeli berikutnya yang akan membeli dari saya dengan harga yang lebih tinggi?

Ini adalah “teori bodoh” yang klasik. Hanya saja, lotere tradisional memiliki waktu pengundian tetap, sedangkan “pengundian” Meme coin bersifat berkelanjutan dan acak—mungkin karena seorang KOL tiba-tiba merekomendasikannya, mungkin karena komunitas melakukan pemasaran virus, atau mungkin murni karena keberuntungan yang baik untuk menangkap momen hangat. Grafik harga tidak lagi mencerminkan faktor-faktor dasar, melainkan adalah EKG dari emosi kolektif. Hari ini melonjak 500%, besok terjatuh, inilah yang terjadi setiap hari.

Tetapi itu jauh lebih berbahaya daripada lotere.

Beberapa orang mungkin mengatakan, bukankah ini seperti “saham ajaib” atau utang sampah di pasar saham? Sekilas memang terlihat mirip—risiko tinggi, imbal hasil tinggi, dan harga yang berfluktuasi drastis. Namun setelah diperhatikan lebih teliti, itu sama sekali berbeda.

Saham yang buruk pun setidaknya memiliki entitas perusahaan di belakangnya, memiliki aset, dan memiliki bisnis (meskipun hampir bangkrut), dan tetap harus mengikuti regulasi sekuritas. Utang sampah meskipun memiliki risiko gagal bayar yang tinggi, tetapi setidaknya memiliki peringkat kredit, memiliki aset jaminan, dan dapat dihitung sebagai arus kas.

Meme koin itu bagaimana? Sebagian besar bahkan tidak memiliki tim pengembangan yang serius, atau timnya langsung anonim. Kontrak pintar mungkin menyimpan celah, kolam likuiditas bisa kapan saja diambil oleh pendiri—ini adalah yang disebut “Rug Pull” yang terkenal. Dalam semalam, nilai token menjadi nol, bahkan tidak ada tempat untuk menangis.

Risiko yang terakumulasi ini sudah melampaui batas imajinasi alat keuangan tradisional manapun.

Bukan hanya spekulasi, tetapi juga suatu identitas

Jika Meme koin hanya sekadar alat judi, ia sudah mati sejak lama. Hal yang benar-benar membuatnya bertahan adalah atribut budayanya.

Masih ingat drama besar di “GameStop” pada tahun 2021? Para ritel di forum Reddit bersatu membeli saham GME, berhasil menghancurkan hedge fund Wall Street yang melakukan short selling. Saat itu, GME bukan sekadar saham lagi; ia telah menjadi sebuah bendera—simbol perjuangan rakyat melawan elit, dan para ritel mengalahkan institusi. Memegang GME adalah pernyataan: “Saya adalah orang dari komunitas WSB, saya berdiri di sisi yang berlawanan dari Wall Street.”

Meme koin telah mengembangkan cara bermain ini.

Membeli DOGE, Anda setuju dengan lelucon “mata uang rakyat”; membeli SHIB, Anda bergabung dengan “Tim Shiba Inu”, berpartisipasi dalam pembakaran deflasi dan pembangunan ekosistem. Ini bukan keputusan investasi yang dingin, melainkan pengakuan identitas yang hangat dan pembangunan komunitas bersama. Anda bukan hanya membeli koin, Anda sedang bergabung dalam sebuah gerakan budaya global.

Lebih luar biasa lagi, Meme koin mengubah perhatian menjadi uang.

Di era media sosial, perhatian adalah sumber daya yang paling berharga. Sebuah koin Meme yang sukses, pada dasarnya adalah mengemas perhatian kolektif menjadi produk keuangan. Jika kamu menemukan dan menyebarkan suatu koin lebih awal, tidak hanya mungkin untuk menghasilkan uang, tetapi juga bisa mengumpulkan “modal sosial” di dalam komunitas — orang-orang akan merasa bahwa kamu memiliki pandangan yang tajam dan bisa bermain dengan meme.

Modal sosial ini bahkan bisa meningkatkan harga koin secara tidak langsung. Anggota komunitas secara sukarela membuat internet memes, melakukan kreasi kedua, dan mengangkat topik, semuanya memberikan “nilai budaya” secara gratis kepada koin ini. Jadi, siklus nilai Meme koin adalah sebagai berikut:

Budaya komunitas→Perhatian→Aliran dana→Kenaikan harga→Penguatan keyakinan→Lebih banyak produksi budaya

Ini adalah model penciptaan nilai dari bawah ke atas yang sama sekali tidak ada dalam keuangan tradisional.

Sejarah selalu berirama dengan sajak yang sama

Pada dasarnya, Meme koin bukanlah hal baru. Ini adalah bab terbaru dalam sejarah spekulasi gelembung manusia.

Gelembung tulip Belanda abad ke-17, satu umbi bisa ditukar dengan satu rumah; gelembung Laut Selatan abad ke-18, harga saham sepenuhnya terlepas dari nilai perusahaan; gelembung internet tahun 2000, selama nama perusahaan mengandung “.com” harganya bisa melambung.

Setiap kali logika dasar dari gelembung sama: narasi menggantikan fundamental.

Nilai tulip tidak lagi bersifat estetika, melainkan “langka, unik, simbol status”; perusahaan internet tidak melihat keuntungan, tetapi “jumlah klik, pertumbuhan pengguna, ekonomi baru”; bagaimana dengan Meme koin? Mereka melihat “kekuatan komunitas, simbol budaya, semangat pemberontakan”. Pengaruh satu tweet dari Musk dapat mengalahkan data laporan keuangan mana pun.

Sifat manusia tidak pernah berubah. Orang-orang akan selalu terpengaruh oleh cerita yang indah dan mimpi untuk menjadi kaya.

FOMO (Fear of Missing Out) selalu menjadi bahan bakar gelembung.

Ketika kamu melihat orang di sekitarmu yang kaya mendadak dari trading koin Meme, analisis rasional sudah jauh dilupakan. Kecemasan ini diperbesar hingga ekstrem di pasar kripto yang beroperasi 7×24 jam, dengan penyebaran informasi yang sangat cepat.

Dan setiap era akan mencari alasan “kali ini berbeda” untuk gelembungnya. Pada masa tulip dikatakan “permintaan akan keindahan tidak terbatas”, pada masa internet dikatakan “penilaian tradisional tidak berlaku lagi”, pada era Meme koin dikatakan “komunitas adalah nilai, desentralisasi mengubah segalanya”.

Tetapi sejarah telah berulang kali membuktikan: ketika musik berhenti, narasi bangkrut, harga akan kembali ke nilai intrinsik. Bagi sebagian besar koin Meme, nilai ini—adalah nol.

Itu memang berbeda

Meskipun telah menemukan banyak analogi, Meme koin memang memiliki beberapa keunikan.

Tingkat penerbitan sangat rendah. Di dunia tradisional, menerbitkan saham dan obligasi harus melalui bank investasi, harus mendapatkan persetujuan, harus mematuhi regulasi, dan tingkatnya sangat tinggi. Menerbitkan koin Meme? Satu orang, beberapa menit, beberapa puluh dolar, bisa diselesaikan. Tingkat rendah ini membawa pertumbuhan yang liar, juga membawa banyak penipuan.

Likuiditas global. Saham penny di pasar OTC Amerika mungkin sama sekali tidak ada yang membeli atau menjual. Namun, sebuah koin Meme terkemuka, setelah terdaftar di bursa global, dapat melakukan perdagangan secara instan 7×24 jam di seluruh dunia. Likuiditas yang dalam ini menyediakan tempat yang sempurna untuk spekulasi ekstrem.

Kekosongan Regulasi. Keuangan tradisional memiliki perlindungan regulasi yang ketat untuk melindungi investor, sementara cryptocurrency, terutama koin Meme, pada dasarnya berada di “wilayah di luar hukum”. Manipulasi pasar, perdagangan orang dalam, penipuan, hampir tidak mendapat hukuman. “Pembeli menanggung risiko” di sini telah dibawa ke tingkat yang ekstrim.

Cermin untuk Mengungkap atau Spesies Baru?

Apa itu Meme koin?

Itu memaksa kita untuk memikirkan kembali beberapa masalah mendasar: Apa itu nilai? Selain mengalokasikan sumber daya, apa lagi yang dibawa oleh pasar keuangan?

Ini seperti cermin yang memperlihatkan kebenaran , mencerminkan naluri spekulatif, dorongan perayaan, dan tribalism yang terbungkus dalam rasionalitas dari sistem keuangan. Ini mengubah perdagangan frekuensi tinggi di Wall Street menjadi permainan seluler yang bisa dimainkan semua orang, dan mengubah jaringan sosial klub elit menjadi komunitas digital global.

Jadi, penilaian yang paling adil mungkin adalah: itu adalah sebuah poliedron.

• Bagi penjudi, itu adalah kasino digital
• Bagi anak muda, itu adalah komunitas budaya
• Bagi para akademisi, itu adalah laboratorium eksperimen keuangan perilaku
• Bagi regulator, itu adalah zona berbahaya yang perlu diatur.
• Bagi seluruh masyarakat, itu adalah sebuah alegori modern tentang teknologi, kemanusiaan, dan keserakahan.

Meme koin kemungkinan besar akan berakhir dalam keheningan seperti sebagian besar gelembung dalam sejarah. Sebagian besar proyek akan menuju nol.

Namun, apa yang diungkapkan - kekuatan komunitas, peran narasi budaya dalam penciptaan nilai, dan dampak teknologi terhadap inklusi keuangan - mungkin akan mengubah pemahaman kita tentang “keuangan” untuk waktu yang lama.

Di masa depan di mana keuangan tradisional dan keuangan kripto terus bertabrakan, pesta yang tampaknya absurd dari Meme koin ini mungkin adalah suara yang menyengat namun tidak dapat diabaikan.