#隐私币生态普涨 enkripsi analis Willy Woo baru-baru ini mengajukan pertanyaan yang cukup menarik: Apakah Strategy (MSTR) akan Dilikuidasi di Bear Market berikutnya?

Pertama, lihat angkanya. Strategy memegang utang sekitar 10,1 miliar dolar AS, dan obligasi prioritas yang dapat dikonversi ini akan jatuh tempo pada pertengahan September 2027. Kuncinya adalah? Mereka bisa memilih untuk membayar kembali dengan uang tunai, membayar kembali dengan saham, atau mencampurkan keduanya.

Namun, ada suatu hambatan di sini—jika harga saham MSTR jatuh di bawah 183,19 dolar AS, setara dengan harga $BTC jatuh sekitar 91.502 dolar AS, mereka mungkin harus menjual koin dengan uang nyata untuk membayar utang. Ambang harga ini dihitung berdasarkan mNAV 1, yang merupakan estimasi yang relatif konservatif.

Yang lebih menarik adalah penilaian lanjutan dari Willy Woo: jika tren kenaikan $BTC tidak cukup kuat pada pasar bull setelah pengurangan setengah pada 2028, malah bisa muncul risiko likuidasi lokal. Namun, dia juga mengatakan, kecuali pasar mengalami jenis penurunan ekstrem yang berkelanjutan, kemungkinan terjadinya dilikuidasi secara menyeluruh di pasar bear sebenarnya tidak terlalu tinggi.

Singkatnya, Strategy sekarang bermain permainan selisih waktu—bertaruh bahwa dua setengah tahun lagi Bitcoin masih dapat bertahan di atas sembilan puluh ribu dolar.