Bitcoin turun besar di pagi hari: Jangan hanya fokus pada Candlestick! Logika Likuiditas ini adalah kunci keuntungan dan kerugian.

Penurunan tajam Bitcoin di pagi hari membuat banyak investor berteriak "tanpa peringatan", tetapi jika kita mengangkat kabut pasar, kita akan menemukan bahwa inti dari penurunan besar ini adalah pengetatan likuiditas dan pengambilan dana yang diabaikan oleh kebanyakan orang—jika Anda tidak memahami hal ini, Anda akan selalu mengikuti arus dalam fluktuasi pasar.

Dorongan kunci lapisan pertama adalah lelang obligasi AS yang berfungsi sebagai "mesin penghisap super". Dalam konteks penutupan pemerintah AS saat ini, TGA (Akun Umum Departemen Keuangan) sudah menjadi "waduk yang kering", dan pasar sudah berada dalam keadaan kekurangan likuiditas. Meskipun Federal Reserve mencoba menyuntikkan dana dari sisi bank untuk "mengatasi kekeringan", tetapi daya serap pasar obligasi yang merupakan "lubang hitam dana" jauh melampaui ekspektasi: pada lelang obligasi AS tiga bulan dan enam bulan kali ini, skala nominalnya mencapai 163 miliar, tetapi skala aktualnya mencapai 170,69 miliar, dan setelah dikurangi bagian reinvestasi Federal Reserve, pasar keuangan langsung menarik 163 miliar dana dalam waktu singkat.

Jika ini adalah periode pelonggaran likuiditas, mungkin dana ini tidak begitu berarti, tetapi dalam lingkungan pengetatan saat ini, penarikan dana besar cukup untuk membuat aset berisiko "tidak stabil". Penurunan Bitcoin pada dasarnya adalah reaksi langsung terhadap aliran keluar dana—seperti tubuh yang kehilangan terlalu banyak darah akan merasa pusing, pasar yang kehilangan dukungan dana secara alami akan "mengalami kerugian besar".

Tekanan lapisan kedua berasal dari "udara dingin hawkish" yang dilepaskan oleh Federal Reserve. Dalam pidato terbarunya, Goolsbee terus mempertahankan posisi hawkish, langsung menghancurkan harapan pasar untuk penurunan suku bunga pada bulan Desember: sebelumnya hampir tujuh puluh persen probabilitas penurunan suku bunga telah turun drastis, sementara ekspektasi penurunan suku bunga adalah "penambah semangat" untuk aset berisiko. Begitu harapan melemah, suasana pasar jangka pendek seperti disiram air dingin, tekanan meningkat tajam - seperti semua orang berharap cuaca menjadi hangat untuk keluar dan bersantai, tetapi tiba-tiba mendengar bahwa udara dingin masih akan berlanjut, suasana optimis langsung menghilang.

Ketika "Likuiditas ketat" dan "emosi mendingin" bertumpuk, pelemahan aset berisiko sudah menjadi suatu keharusan, dan Bitcoin sebagai aset yang sensitif terhadap likuiditas, bereaksi dengan sangat tajam. Yang lebih penting, pasar saat ini sangat rentan terjebak dalam "siklus pesimis": penurunan memicu penjualan, penjualan semakin memperparah penurunan, menciptakan siklus buruk.

Namun tidak perlu panik, sinyal untuk memecahkan kebuntuan sebenarnya jelas terlihat. Di satu sisi, setelah pemerintah beroperasi kembali, pengisian akun TGA akan seperti mengisi kolam yang kering, likuiditas pasar akan perlahan membaik; di sisi lain, jika Federal Reserve memperlambat penyerapan dana dari reverse repo semalam, tekanan likuiditas jangka pendek juga akan mereda. Perlu diingat, siklus likuiditas tidak pernah "tenang", itu lebih mirip dengan pergantian musim — meskipun musim dingin berlangsung lama, akhirnya akan datang musim semi.

Bagi investor, yang harus dipahami saat ini adalah: memperhatikan pergerakan Candlestick tidak sebanding dengan memahami arah Likuiditas. Fase pasar yang sulit sering kali menyimpan peluang untuk berinvestasi. Di jalur bunga majemuk, satu orang bisa berjalan cepat, tetapi sekelompok orang bisa berjalan jauh—kami berharap dapat berjalan bersama Anda dan menangkap peluang siklus. Bitcoin mengalami big dump dini hari: jangan hanya fokus pada Candlestick! Logika Likuiditas ini adalah kunci keuntungan dan kerugian.

Penurunan tajam Bitcoin di pagi hari membuat banyak investor terkejut dan berteriak "tanpa tanda-tanda", tetapi jika kita menghapus kabut pasar, kita akan menemukan bahwa inti dari penurunan besar ini adalah ketatnya likuiditas dan penarikan dana yang diabaikan oleh banyak orang — jika Anda tidak memahami hal ini, Anda akan selalu mengikuti arus dalam fluktuasi pasar.

Dorongan kunci pertama adalah lelang obligasi AS yang berfungsi sebagai "mesin penghisap super". Dalam konteks kebuntuan pemerintah AS saat ini, TGA (akun umum Departemen Keuangan) sudah menjadi "waduk yang kering", dan pasar sudah berada dalam keadaan kekurangan likuiditas. Meskipun Federal Reserve mencoba menyuntikkan dana dari sisi bank untuk "mengatasi kekeringan", tetapi daya serap pasar obligasi sebagai "lubang hitam dana" jauh melebihi yang diperkirakan: lelang obligasi AS tiga bulan dan enam bulan kali ini memiliki ukuran nominal 163 miliar, tetapi ukuran sebenarnya mencapai 170,69 miliar, dan setelah dikurangi bagian reinvestasi Federal Reserve, pasar keuangan secara langsung kehilangan 163 miliar dana dalam waktu singkat.

Jika ini adalah periode pelonggaran likuiditas, dana ini mungkin tidak terlalu signifikan, tetapi dalam lingkungan pengetatan saat ini, penarikan dana besar-besaran cukup untuk membuat aset berisiko "tidak stabil". Penurunan Bitcoin pada dasarnya adalah reaksi langsung terhadap aliran keluar dana—seperti halnya tubuh yang kehilangan terlalu banyak darah akan pusing, pasar yang kehilangan dukungan dana, tentu saja akan "terluka parah".

Tekanan lapisan kedua berasal dari "udara dingin hawkish" yang dilepaskan oleh Federal Reserve. Dalam pidato terbarunya, Goolsbee tetap mempertahankan sikap hawkish, secara langsung menghancurkan harapan pasar akan penurunan suku bunga pada bulan Desember: sebelumnya, hampir tujuh puluh persen kemungkinan penurunan suku bunga mengalami penurunan drastis, sementara ekspektasi penurunan suku bunga seharusnya menjadi "obat kuat" untuk aset berisiko. Begitu ekspektasi melemah, suasana pasar jangka pendek seperti disiram air dingin, tekanan meningkat tajam—ibarat semua orang yang berharap cuaca menghangat untuk keluar dan berwisata, namun tiba-tiba mendengar bahwa udara dingin masih akan berlanjut, suasana optimis langsung menghilang.

Ketika "Likuiditas ketat" dan "penurunan emosi" bertumpuk, kelemahan aset berisiko sudah menjadi hal yang pasti, sementara Bitcoin sebagai aset yang sensitif terhadap likuiditas, merespons dengan sangat tajam. Yang lebih penting, pasar pada saat ini sangat mudah terjebak dalam "siklus pesimis": penurunan memicu aksi jual, aksi jual semakin memperparah penurunan, membentuk siklus yang buruk.

Namun tidak perlu panik, sinyal untuk memecahkan kebuntuan sebenarnya jelas terlihat. Di satu sisi, setelah pemerintah kembali beroperasi, pemulihan akun TGA akan seperti mengisi kembali kolam yang kering, likuiditas pasar akan secara bertahap membaik; di sisi lain, jika Federal Reserve memperlambat penyerapan dana dalam reverse repos overnight, tekanan likuiditas jangka pendek juga akan mereda. Perlu diingat, siklus likuiditas tidak pernah "stagnan", itu lebih mirip dengan pergantian musim — meskipun musim dingin berlangsung lama, akan selalu ada musim semi yang tiba.

Bagi para investor, yang paling penting untuk dipahami saat ini adalah: memperhatikan pergerakan Kain tidak lebih baik daripada memahami arah likuiditas. Pada fase pasar yang sulit, seringkali terdapat peluang untuk melakukan pengaturan. Dalam perjalanan bunga majemuk, satu orang dapat berjalan cepat, tetapi sekelompok orang dapat berjalan jauh - berharap untuk berjalan bersama Anda, mengambil kesempatan siklus. #广场发币瓜分千U奖池