Orang yang berhasil memprediksi kehancuran pasar perumahan 2008 kembali mengeluarkan alarm. Michael Burry—ya, Michael Burry itu—berpikir bahwa kegilaan AI saat ini mungkin akan berakhir dengan crash, dan dia menggambar kesamaan dengan bencana dot-com dua dekade yang lalu.

Inilah yang menarik: Scion Asset Management baru saja mengungkapkan bahwa mereka memiliki lebih dari satu miliar dolar dalam opsi put bearish. Itu bukan hedging. Itu adalah keyakinan.

Ketika seseorang dengan rekam jejak Burry mulai melakukan langkah-langkah seperti ini, pasar akan memperhatikan. Dia pada dasarnya bertaruh besar bahwa kereta hype AI sedang berjalan di atas waktu yang dipinjam. Perbandingan dot-com juga bukan kebetulan—nilai yang terinflasi, euforia yang tidak rasional, semua orang terjun ke dalam apapun yang memiliki kata kunci yang tepat. Kedengarannya akrab?

Entah dia benar atau awal ( dan bersama Burry, kadang-kadang keduanya ), penting untuk dicatat ketika suara-suara yang berlawanan dengan pandangan yang terbukti mulai memposisikan diri secara defensif. Narasi AI telah mendorong aliran modal yang besar, tetapi gelembung tidak mengumumkan diri mereka dengan label peringatan. Mereka hanya meledak.