Di CoinShares membantah tesis tentang kekurangan likuiditas BTC

# Di CoinShares membantah tesis tentang kekurangan likuiditas bitcoin

Tesis yang populer di kalangan komunitas mengenai krisis likuiditas dari cryptocurrency pertama tidak sesuai dengan kenyataan, kata kepala departemen penelitian bitcoin CoinShares, Christopher Bendiksen.

Ahli tersebut membahas dua argumen kunci: pengurangan sisa emas digital di bursa dan peningkatan koin dalam UTXO yang tidak likuid. Dia menunjukkan kesalahan dalam interpretasi — dalam menilai likuiditas, penting untuk mempertimbangkan bukan jumlah koin, tetapi nilainya dalam dolar.

Grafik biaya penawaran likuid bitcoin dalam potongan kuartalan. Sumber: CoinShares

«Bahkan dengan berkurangnya jumlah bitcoin likuid dalam istilah satuan, total nilainya terus meningkat. […] Seperti yang terlihat [pada grafik di atas], nilainya meningkat hampir dengan progresi yang sama seperti penawaran yang tidak likuid, karena faktor penentu di sini adalah harga», — jelas Bendiksen.

Ahli juga membuat grafik total nilai koin di bursa, yang menunjukkan bahwa tidak ada masalah dengan likuiditas:

Sumber: CoinShares

«Volume likuiditas yang tersedia hampir dua kali lipat melebihi angka puncak siklus bullish terakhir, dan ditambah dengan sumber besar baru — bitcoin-ETF, yang diperdagangkan di Nasdaq», — catatnya

Menurut perhitungannya, untuk lonjakan tajam harga, diperlukan agar para investor membeli lebih dari satu juta koin setiap tahun dengan harga saat ini. Hanya skala permintaan seperti itu yang dapat menciptakan kekurangan dan memicu lonjakan yang menggembirakan.

«Koin akan selalu cukup»

Bendiksen berpendapat bahwa “jumlah cryptocurrency pertama apa pun akan cukup untuk memenuhi permintaan dolar mana pun.” Dia merujuk pada kemungkinan emas digital yang dapat dibagi tanpa batas (misalnya, menjadi satoshi).

Menurutnya, pandangan tentang pengurangan likuiditas hingga tingkat yang “terlihat terputus dari kenyataan” sebagaimana dijelaskan oleh beberapa ahli. Skenario tunggal “lilin Tuhan” adalah kolapsnya permintaan terhadap dolar AS sebagai mata uang dasar. Meskipun dalam perspektif historis hasil seperti itu mungkin, dalam waktu dekat hal itu sangat tidak mungkin, tegas analis.

«Sementara itu, dengan pertumbuhan harga bitcoin yang stabil dan penjualan lambat oleh pemegang lama sebagai respons terhadap permintaan baru selama setiap reli harga, tampaknya ada cukup koin untuk semua orang pada setiap kurs yang dominan», — ia menyimpulkan

Sekali lagi, trader dengan nama samaran CrypNuevo memperkirakan pembentukan dasar emas digital pada level $101 000