Penyesuaian kembali dari pertengahan Februari hingga awal April ini pada dasarnya adalah penyesuaian likuiditas yang luas, bukan pembalikan tren. Ini terjadi setelah pasar saham AS, emas, dan aset enkripsi hampir secara bersamaan mengalami fase overheating, termasuk dalam kategori "masa peralihan dana".

Dari data yang ada, penurunan pasar saham AS terbatas: NASDAQ masih mempertahankan kenaikan keseluruhan sekitar 58,7% setelah mundur dari puncaknya, struktur DJI dan indeks Shanghai cukup stabil, menunjukkan bahwa dana makro tidak menarik diri dari aset berisiko. Emas selama periode ini masih memiliki kenaikan 35,5%, mencerminkan adanya emosi penghindaran risiko, tetapi bukan logika yang dominan.

Pasar enkripsi mengalami volatilitas yang lebih tajam. BTC masih memiliki kenaikan 44,3% setelah turun dari puncaknya, ETH tetap mempertahankan 161,4%, menunjukkan bahwa struktur tren aset utama tetap kokoh. Aset blockchain publik seperti SOL dan BNB mengalami kenaikan antara 80–90%, termasuk dalam kategori pemulihan menengah. Kenaikan 1700% ZEC jelas mencolok, dengan karakteristik didorong oleh tema yang kuat, menunjukkan bahwa terjadi spekulasi jangka pendek dan kebangkitan narasi lama selama periode penarikan.
Sementara itu, DOGE, CAKE, RAY dan koin pinggiran lainnya menunjukkan diferensiasi yang jelas, menunjukkan bahwa dana pasar mulai terkonsentrasi pada aset dengan Likuiditas yang lebih baik.

Secara keseluruhan, setelah penyesuaian ini, pasar membentuk struktur lapisan baru:

Saham AS dan emas: mencerminkan peningkatan selera risiko dana.

$BTC , $ETH : masih menjadi titik jangkar inti pasar, fluktuasi menyempit.

$SOL , $BNB : mengambil peran rotasi struktural.

$ZEC 、 $DOGE dan lain-lain: mencerminkan gelombang emosi dan permainan jangka pendek.

Dilihat dari ritmenya, penarikan kembali kali ini lebih mirip sebagai regresi rata-rata dalam tren kuat. Dari segi makro, perlambatan data inflasi dan perbaikan ekspektasi likuiditas bersama-sama mendorong aset berisiko untuk naik kembali. Dari segi teknis, berbagai aset utama berhasil mempertahankan zona support kunci selama penarikan kembali, dan tren tidak terganggu.

Secara keseluruhan:
Penyesuaian dari penurunan pertengahan Februari ini telah menyelesaikan perbaikan terhadap kondisi pasar yang terlalu panas, dan juga menciptakan ruang untuk kenaikan selanjutnya. Dana pasar secara bertahap kembali dari aset defensif ke sektor pertumbuhan, struktur harga stabil, tetapi tingkat diferensiasi meningkat, yang berarti memasuki tahap kenaikan struktural, bukan pasar yang komprehensif.