Pengiriman Pistol Smith & Wesson Q1 Melonjak

Hasil kuartal pertama fiskal 2026 Smith & Wesson menarik perhatian saya minggu lalu - mereka berhasil mencapai $85,1 juta dalam penjualan bersih dengan EBITDA yang disesuaikan sebesar $8 juta. Tidak buruk mengingat mereka sebenarnya menghadapi penurunan pendapatan tahunan sebesar 3,7%. Yang benar-benar luar biasa adalah bagaimana pengiriman pistol inti mereka lonjakan lebih dari 35% dibandingkan tahun lalu, secara dramatis melampaui permintaan industri secara keseluruhan. Sementara itu, average selling price turun 6,1% secara berurutan karena semua orang di ruang senjata tampaknya terjebak dalam pertarungan promosi.

Saya sangat tertarik dengan pergeseran strategis mereka - meluncurkan kembali Smith & Wesson Academy sambil memberikan panduan rinci untuk kuartal mendatang yang berakhir pada 31 Oktober 2025.

Pistol Mengungguli Meskipun Penurunan Ritel

Pengiriman pistol mereka ke pengecer barang olahraga melonjak 35% tahun ke tahun sementara permintaan di seluruh industri ( diukur melalui pemeriksaan latar belakang ) sebenarnya turun 2,4%. Itu adalah penangkapan pangsa pasar yang mengesankan. Sementara itu, pengiriman senapan panjang mereka merosot 28,1% - tetapi itu masuk akal mengingat kehadiran minimal mereka di senapan shotgun dan senapan bolt-action, segmen yang saat ini sedang berjuang.

CEO Mark Peter Smith tidak dapat menahan antusiasmenya: “Selama kuartal pertama, kinerja kami dalam senjata api cukup luar biasa. Dengan pengiriman kami ke saluran barang olahraga meningkat sedikit lebih dari 35% tahun ke tahun, dibandingkan dengan NICS yang turun 2,4%.”

Ini menunjukkan bahwa Smith & Wesson dapat memanfaatkan loyalitas merek mereka untuk mendapatkan pangsa pasar meskipun permintaan senjata api secara keseluruhan melemah. Saya bertanya-tanya apakah ini berkelanjutan atau hanya keuntungan sementara.

Inovasi Mendorong Campuran Penjualan

Produk baru menyumbang 37,3% dari total penjualan mereka - tanda yang sehat bahwa investasi R&D mereka membuahkan hasil. Peluncuran pistol Shield X pada bulan Juli tampaknya semakin mendapatkan perhatian, dengan lebih banyak produk dalam proses untuk senjata api genggam dan senapan aksi tuas.

Smith membanggakan: “Inovasi tetap menjadi landasan dari strategi itu, dengan produk baru menyumbang 37,3% dari penjualan di kuartal pertama.”

Fokus pada inovasi ini mungkin membantu mereka mempertahankan kekuatan harga meskipun industri menghadapi tantangan siklis. Namun, saya mempertanyakan apakah mereka dapat mempertahankan laju pengenalan produk baru yang sukses ini.

Kebangkitan Akademi sebagai Strategi Akuisisi Pelanggan

Akademi Smith & Wesson yang dihidupkan kembali di fasilitas Tennessee mereka mencakup hampir 30 acre dengan lapangan yang dibangun khusus dan pelatihan yang dipimpin oleh para ahli. Mereka telah menunjuk mantan Navy SEAL untuk memimpinnya, menawarkan akses gratis kepada klien institusi dan kursus untuk sipil.

“Hari ini, saya sangat senang untuk mengumumkan bahwa Akademi Smith & Wesson kembali. Lebih baik dari sebelumnya,” kata Smith.

Saya melihat ini sebagai langkah cerdas untuk memperkuat hubungan dengan klien pemerintah dan komersial sambil membangun loyalitas merek. Dengan melibatkan pelanggan secara langsung melalui pendidikan, mereka menciptakan koneksi emosional yang melampaui sekadar transaksi produk. Namun, saya bertanya-tanya tentang ROI dari investasi yang substansial ini.

Melihat ke Depan

Manajemen mengharapkan penjualan Q2 meningkat dari Q1 tetapi tetap 3-5% di bawah Q2 tahun lalu. Margin kotor diproyeksikan tetap datar di sekitar 25,9%, terhambat oleh penyerapan yang lebih rendah dan tarif baja. Biaya operasional akan melonjak sekitar 20% secara berurutan karena pembagian keuntungan, biaya peluncuran Akademi, dan peningkatan aktivitas penjualan.

Belanja modal untuk tahun fiskal 2026 diproyeksikan antara $25-30 juta, dan mereka mempertahankan dividen kuartalan sebesar 13 ¢.

Sementara strategi handgun mereka tampaknya berhasil, saya khawatir tentang tekanan yang terus berlanjut pada margin dan kemampuan mereka untuk mempertahankan peningkatan pangsa pasar jika permintaan industri secara keseluruhan terus melemah.