Prabalan Pendapatan Q2 Chewy: Apa yang Diharapkan Wall Street

Saat Chewy (CHWY) bersiap untuk mengungkapkan hasil kuartal Juli 2025, saya mengamati dengan minat khusus. Analis Wall Street telah menetapkan ekspektasi mereka pada $0,33 per saham, yang mewakili lonjakan sehat 37,5% dibandingkan tahun lalu. Proyeksi pendapatan berada di sekitar $3,08 miliar, peningkatan 7,8% dari kuartal yang sebanding tahun lalu.

Apa yang menarik perhatian saya adalah tidak adanya revisi perkiraan EPS yang lengkap selama sebulan terakhir. Tidak ada analis yang menyesuaikan perkiraan mereka, menunjukkan konsensus yang luar biasa atau mungkin kurangnya perhatian yang mengkhawatirkan terhadap kondisi pasar yang berkembang.

Di luar angka headline, saya lebih tertarik pada metrik granular yang mengungkap kesehatan bisnis sebenarnya dari Chewy. Segmen konsumabel perusahaan diperkirakan akan mencapai $2,14 miliar, tumbuh pada tingkat yang moderat sebesar 6,3%. Kategori “Lainnya” terlihat lebih menjanjikan dengan proyeksi penjualan sebesar $612,40 juta, mewakili pertumbuhan yang lebih kuat sebesar 13%. Barang keras diperkirakan mencapai sekitar $328,46 juta, naik 9,3% dari tahun lalu.

Metrik pelanggan juga menceritakan kisah yang menarik. Para analis memperkirakan jumlah pelanggan aktif akan mencapai 20.821, hampir tidak tumbuh dari 20.002 setahun yang lalu. Sementara itu, pengeluaran per pelanggan diperkirakan akan meningkat menjadi $588,68 dari $565,00. Ini menunjukkan bahwa Chewy sedang mengambil lebih banyak nilai dari pelanggan yang ada daripada secara signifikan memperluas basis penggunanya - sebuah strategi yang mungkin akan menghadapi batasan pada akhirnya.

Saham telah berkinerja lebih baik baru-baru ini, melonjak 15% dalam sebulan terakhir sementara S&P 500 hanya berhasil 2,8%. Namun dengan peringkat “Hold” yang biasa-biasa saja, saya bertanya-tanya apakah kinerja ini dapat dipertahankan atau hanya lonjakan sementara.

Dari sudut pandang saya, Chewy menghadapi jalan yang menantang ke depan. Meskipun mereka tumbuh, angka akuisisi pelanggan yang modest menunjukkan potensi saturasi pasar. Bisakah mereka terus memeras lebih banyak pendapatan dari kumpulan pelanggan yang sama tanpa batas? Saya tidak yakin.