Roblox: Perusahaan yang sangat baik, tetapi penilaian yang tinggi

Roblox Corporation menyediakan platform pengembangan dan permainan di metaverse. Metaverse adalah antarmuka tiga dimensi yang dapat diakses pengguna melalui Internet. Pemain kemudian berinteraksi satu sama lain dan dengan permainan menggunakan avatar. Permainan di Roblox dikembangkan oleh pengguna dan dapat dimainkan secara gratis. Perusahaan menghasilkan sebagian besar pendapatannya dengan menjual mata uang virtual kepada pemain, yang dikenal sebagai Robux.

Pendapat saya tentang aksi RBLX adalah netral.

Ledakan selama pandemi

Anak-anak dan orang dewasa yang terkurung di rumah selama pandemi menyebabkan pertumbuhan dan adopsi besar-besaran Roblox pada tahun 2020. Pendapatan meningkat dari 162 juta dolar pada kuartal pertama 2020 menjadi 387 juta dolar pada kuartal pertama 2021. Kenaikan hampir 140% dari tahun ke tahun ini sangat mengesankan.

Saat pesanan penutupan secara bertahap dicabut, banyak yang mengharapkan pendapatan Roblox menurun, tetapi ternyata cukup tahan banting. Pendapatan untuk kuartal kedua dan ketiga 2021 masing-masing mencapai 454 juta dan 509 juta dolar. Tingkat pertumbuhan tahun ke tahun untuk kuartal ini juga mengesankan, meskipun melambat menjadi 127% dan 102%, masing-masing.

Peningkatan pemain dewasa

Jumlah pengguna harian di platform juga meningkat secara eksponensial pada awal pandemi. Untuk terus tumbuh sebagai perusahaan, basis pengguna harus terus meningkat, baik dengan atau tanpa pandemi global. Di Roblox, ada indikasi positif pada kuartal ketiga 2021. Pengguna aktif harian meningkat dibandingkan kuartal kedua 2021, dari 43,2 juta menjadi 47,3 juta. Peningkatan tahun ke tahun untuk kuartal kedua dan ketiga masing-masing adalah 29% dan 31%. Percepatan pertumbuhan pengguna harian adalah tanda vital.

Untuk pertama kalinya pada kuartal ketiga, pengguna berusia di atas 13 tahun telah melebihi jumlah pengguna yang berusia di bawah 13 tahun. Ini adalah tanda yang sangat positif, karena pengguna yang lebih tua biasanya dapat menghabiskan lebih banyak untuk kebiasaan bermain mereka dan mungkin kurang bervariasi dibandingkan dengan pengguna yang lebih muda. Pengguna pada kuartal ketiga juga menghabiskan lebih banyak waktu di platform dibandingkan dengan periode sebelumnya. Roblox melaporkan lebih dari 11,1 miliar jam keterlibatan pada kuartal ketiga, dibandingkan dengan 9,7 miliar pada kuartal kedua. Jelas, keterlibatan yang lebih lama akan menghasilkan lebih banyak pendapatan untuk Roblox.

Valuasi tinggi

Roblox tidak menguntungkan, meskipun pendapatan meledak dan bantuan dari pandemi. Roblox melantai di bursa pada Maret 2021 dan tidak diharapkan langsung menguntungkan. Dengan demikian, meja telah disiapkan untuk perusahaan, dan mereka harus memanfaatkannya selama periode ini.

Harga saham telah turun secara signifikan dibandingkan dengan puncaknya dalam 52 minggu, yang dicapai tidak lama setelah pengumuman hasil kuartal ketiga. Saat ini diperdagangkan lebih dari 27% di bawah puncak tersebut. Namun, ini tidak menjadikannya saham yang murah untuk dimiliki. Roblox diperdagangkan dengan rasio harga/penjualan sekitar 30. Dengan kenaikan suku bunga yang diperkirakan dan kekhawatiran tentang valuasi saham pertumbuhan, harga saham dapat segera turun karena valuasi ini. Di sisi positif, pesaing Unity Software saat ini diperdagangkan dengan rasio P/S lebih dari 39.

Wall Street

Di sisi Wall Street, Roblox menerima rekomendasi beli moderat, berdasarkan delapan rekomendasi beli, dua untuk bertahan, dan satu untuk menjual. Target harga rata-rata $116,90 menunjukkan potensi kenaikan sebesar 14,81%. Selisih antara target harga tertinggi $150 dan terendah $70 cukup luas dan menandakan ketidaksepakatan yang jelas di antara para analis.

Titik masuk yang lebih baik akan datang

Roblox sangat diuntungkan dari pandemi. Pendapatan dan pengguna meningkat secara signifikan dan terus tumbuh. Hasil kuartal ketiga 2021 sangat mengesankan, dan sahamnya melonjak sebagai akibatnya. Harga saham sekarang telah turun secara signifikan dari puncak tersebut; namun, kemungkinan masih ada jalan yang harus dilalui karena penilaian yang sangat besar dan kondisi makroekonomi yang tidak menguntungkan bagi saham pertumbuhan. Mungkin akan ada titik masuk yang lebih baik untuk saham Roblox di masa depan.

Pengungkapan: Pada saat publikasi, Bradley Guichard tidak memiliki posisi dalam sekuritas yang disebutkan dalam artikel ini.

Peringatan: Informasi yang terkandung dalam artikel ini hanya mewakili pandangan dan opini penulis, dan bukan pandangan atau opini TipRanks atau afiliasinya.