Pasar keuangan tahun 2023 menunjukkan kontras yang mencolok: sektor aset tradisional berkembang pesat, sementara pasar enkripsi tampak sangat sepi. Kontras ini mencerminkan bahwa industri enkripsi sedang menghadapi kesulitan untuk menarik dana baru.

Pasar keuangan tradisional memiliki keunggulannya masing-masing: Pasar saham A diuntungkan oleh stimulus kebijakan, pasar saham AS bersemangat karena revolusi kecerdasan buatan, emas banyak diminati karena permintaan untuk menghindari risiko, sementara pasar saham Hong Kong sedang melakukan pemulihan valuasi. Sebaliknya, pasar cryptocurrency tampaknya terjebak dalam siklus sendiri, masih menggosipkan beberapa konsep seperti meme coin, AI Agent, dll., yang sulit menarik minat investor eksternal.

Lebih ironis lagi, kinerja saham-saham yang terkait dengan konsep Bitcoin tahun ini bahkan melampaui Bitcoin itu sendiri. Fenomena ini mengisyaratkan bahwa bahkan Wall Street cenderung berpartisipasi di bidang ini melalui saham daripada membeli enkripsi secara langsung, pasar telah menunjukkan sikapnya dengan tindakan nyata.

Kondisi pasar cryptocurrency saat ini membuktikan pandangan "Pump mewakili generasi PVP". Sementara para investor cryptocurrency sibuk dengan persaingan internal dan mengejar keuntungan jangka pendek, dunia luar telah memulai proses redistribusi kekayaan yang baru. Beberapa investor cryptocurrency bahkan menemukan bahwa keuntungan dari pasar saham tradisional melebihi imbalan mereka di aset digital.

Namun, perbedaan kinerja pasar ini juga merupakan fenomena siklus yang normal. Siklus bullish dan bearish adalah hal biasa di pasar keuangan, saat ini giliran aset tradisional yang menonjol.

Perlu dicatat bahwa proyek DeFi Morpho menunjukkan kinerja yang sangat baik di Arbitrum. Dalam waktu singkat 8 minggu, skala aset yang dikelola melonjak dari 25 juta dolar AS menjadi 480 juta dolar AS, meningkat hampir 20 kali lipat. Kecepatan pertumbuhan ini bahkan melebihi periode ledakan Compound di jaringan utama Ethereum. Di antara total volume dana, USDC menyumbang setengahnya, mencapai 242 juta dolar AS, mencerminkan preferensi investor terhadap pinjaman stablecoin.

Menariknya, dalam hal jaminan muncul stablecoin berbunga seperti syrupUSDC dan thBILL, yang setara dengan menggunakan deposito berjangka sebagai jaminan untuk meminjam dana fleksibel, sehingga secara signifikan meningkatkan efisiensi penggunaan dana. Selain itu, program insentif DRIP Arbitrum mungkin juga menjadi salah satu faktor pendorong pertumbuhan cepat Morpho, karena subsidi sering kali dapat menarik dana masuk dengan cepat.

Meskipun pasar cryptocurrency secara keseluruhan menunjukkan kinerja yang lesu, proyek-proyek seperti Morpho masih telah mencapai kemajuan signifikan di beberapa segmen, yang mungkin menandakan adanya penyesuaian struktural dan inovasi yang sedang berlangsung di dalam industri.