Masa Depan Bitcoin yang Tidak Pasti: Apa yang Terjadi Ketika Penambangan Berakhir? ⛏️

Question

Penghentian penambangan Bitcoin bukan hanya masalah yang jauh—ini adalah tantangan yang akan segera membentuk kembali lanskap cryptocurrency lebih cepat daripada yang diperkirakan banyak orang.

Sementara kebijaksanaan konvensional menyarankan bahwa masalah ini masih lebih dari seratus tahun lagi, kenyataannya jauh lebih mendesak. Dilema yang sebenarnya akan muncul jauh sebelum tahun 2140, ketika Bitcoin terakhir diproyeksikan akan ditambang.

Mengungkap Model Keamanan Bitcoin

Saat ini, penambang berfungsi sebagai penjaga jaringan Bitcoin, menghabiskan jumlah energi yang sangat besar—sekitar 1,8 juta kilowatt-jam—untuk menambang satu blok. Dengan biaya rata-rata $0,05 per kilowatt-jam, ini berarti sekitar $92.000 hanya untuk biaya listrik untuk setiap blok yang ditambang.

Apa yang mendorong investasi besar ini? Jawabannya terletak pada struktur insentif yang dirancang dengan cermat. Penambang saat ini menerima 3,125 BTC sebagai imbalan untuk setiap blok yang mereka tambang. Mengingat nilai pasar saat ini, ini setara dengan sekitar $370,800. Tambahkan $25,000 dari biaya transaksi, dan penambang melihat total pendapatan sekitar $345,800 per blok. Model yang menguntungkan ini memastikan keamanan jaringan tetap kuat.

Krisis Insentif yang Akan Datang

Namun, tantangan signifikan mengintai di cak horizon. Hadiah blok mengalami pemotongan yang diprogram setiap empat tahun. Pada tahun 2032, hadiah ini akan turun di bawah 1 BTC per blok. Pada tahun 2040, lebih dari 99% dari semua Bitcoin akan telah ditambang. Pada akhirnya, hadiah blok akan berkurang menjadi nol.

Pada saat ini, para penambang harus mengandalkan sepenuhnya pada biaya transaksi untuk pendapatan mereka. Namun, dalam lanskap saat ini, biaya ini hanya merupakan 7% dari pendapatan penambang—jauh dari cukup untuk menjaga keamanan jaringan. Untuk sekadar menutupi biaya listrik, biaya harus meningkat empat kali lipat. Ketika memperhitungkan biaya perangkat keras, risiko, dan margin keuntungan, peningkatan enam hingga sepuluh kali lipat mungkin diperlukan. Ini menimbulkan pertanyaan serius tentang keberlanjutan sistem dalam jangka panjang.

Dilema Biaya

Beberapa orang berpendapat bahwa peningkatan permintaan akan secara alami mendorong naiknya biaya transaksi. Sementara kita telah menyaksikan lonjakan biaya sementara selama pasar bullish, kegilaan NFT, dan periode kemacetan jaringan, ini adalah fenomena sementara daripada tren yang berkelanjutan.

Ruang blok Bitcoin dibatasi hingga 4MB setiap 10 menit. Agar biaya menjadi satu-satunya insentif, setiap blok harus diisi secara konsisten dengan transaksi bernilai tinggi. Ini adalah tantangan berat yang harus dihadapi oleh jaringan.

Solusi Layer 2: Pedang Bermata Dua

Usulan untuk mengalihkan sebagian besar aktivitas ke solusi Layer 2 seperti Lightning Network bertujuan untuk mengatasi masalah skalabilitas. Namun, pendekatan ini dapat secara tidak sengaja mengurangi transaksi on-chain, sehingga mengurangi biaya dan berpotensi merusak insentif penambang. Pencarian skalabilitas mungkin dengan demikian bertentangan dengan pemeliharaan keamanan jaringan.

Kontradiksi Anggaran Keamanan

Ketahanan Bitcoin terhadap serangan 51% bergantung pada menjadikan upaya tersebut sangat mahal. Penurunan pendapatan penambang dapat mengancam model keamanan ini. Beberapa peneliti menyarankan bahwa Bitcoin memerlukan minimum $100,000 per blok untuk mempertahankan perlindungan yang memadai terhadap potensi serangan.

Menjelajahi Solusi Potensial

Beberapa ide sedang dibahas untuk mengatasi tantangan ini:

Mengimplementasikan emisi ekor, mirip dengan pendekatan Monero, yang akan memperkenalkan hadiah blok kecil yang terus menerus.
Menggabungkan Nilai yang Dapat Diekstrak Penambang (MEV), memungkinkan penambang untuk mendapatkan keuntungan dari peluang arbitrase di on-chain.
Memposisikan Bitcoin sebagai lapisan penyelesaian global.

Setiap proposal ini memiliki serangkaian pertukaran dan pertimbangan masing-masing.

Tantangan Fundamental

Inti dari masalahnya adalah bahwa keamanan Bitcoin tidak dapat bertahan sendiri—ia sangat bergantung pada insentif ekonomi eksternal. Jika insentif ini terganggu, seluruh sistem menjadi rentan, bukan karena cacat teknis, tetapi karena kenyataan ekonomi.

Pertanyaan kritis sekarang beralih dari “Apakah Bitcoin akan menghabiskan pasokannya?” menjadi “Bisakah sebuah sistem dengan pasokan terbatas mempertahankan keberlangsungan jangka panjang tanpa mengorbankan prinsip inti keamanan, desentralisasi, dan kebijakan moneter?”

Melihat ke Depan

Meskipun tantangan ini tidak serta merta menunjukkan kebangkitan untuk Bitcoin, tantangan ini menegaskan fakta bahwa keberlanjutan jangka panjangnya tetap menjadi pertanyaan terbuka. Untuk memastikan masa depannya, Bitcoin membutuhkan:

Basis pengguna yang berkembang
Kasus penggunaan bernilai tinggi
Permintaan yang berkelanjutan menghasilkan biaya yang substansial

Tanpa elemen-elemen ini, keamanan jaringan dapat perlahan-lahan tergerus seiring waktu.

Bitcoin telah menetapkan dirinya sebagai blockchain yang paling aman hingga saat ini. Namun, masa depannya bergantung pada pemeliharaan insentif yang selaras. Ketidakhadiran penambang sama dengan kurangnya keamanan, dan tanpa keamanan, keberadaan Bitcoin terancam. Keseimbangan rumit antara insentif dan keamanan ini terus menjadi fokus diskusi dan perhatian di komunitas cryptocurrency.