Memahami Spread Kredit dalam Keuangan

Dasar-Dasar Credit Spreads di Pasar Obligasi

Ketika saya menganalisis perdagangan obligasi, saya menemukan spread kredit sebagai indikator psikologi pasar yang menarik. Mereka mewakili perbedaan hasil antara obligasi yang lebih aman (seperti Treasury) dan obligasi yang lebih berisiko (obligasi korporasi). Semakin lebar celah ini, semakin gelisah para investor tentang mendapatkan kembali uang mereka.

Saya telah memperhatikan bahwa spread kecil biasanya menunjukkan kepercayaan pasar, sementara yang besar sering kali mendahului masalah ekonomi. Ini seperti mengambil suhu pasar - ketika spread melebar secara dramatis, kita mungkin sedang menuju demam.

Beberapa faktor mendorong spread ini. Peringkat kredit jelas penting - obligasi sampah meminta imbal hasil yang jauh lebih tinggi. Tetapi saya lebih tertarik pada bagaimana suku bunga, sentimen pasar, dan likuiditas berinteraksi untuk mempengaruhi spread. Ketika likuiditas menyusut, bahkan obligasi yang baik dapat melihat spread mereka melebar secara tidak wajar.

Apa yang Diberitahukan Spread Kredit tentang Kesehatan Ekonomi

Penyebaran kredit berfungsi sebagai burung kanari ekonomi di tambang batubara. Selama periode stabil, saya telah mengamati penyebaran tetap ketat karena investor percaya perusahaan akan menghormati utang mereka. Tetapi ketika awan badai ekonomi berkumpul, uang melarikan diri ke tempat yang aman.

Penerbangan ke kualitas mendorong imbal hasil Treasury turun sementara imbal hasil obligasi korporasi melonjak - memperlebar spread secara dramatis. Saya telah melihat pola ini muncul sebelum penurunan besar, menjadikan spread kredit salah satu indikator terdepan favorit saya.

Beberapa orang membingungkan spread kredit dengan spread hasil. Perbedaan ini penting: spread kredit secara khusus mengukur perbedaan yang disebabkan oleh risiko default, sementara spread hasil dapat mencakup faktor-faktor seperti perbedaan jatuh tempo.

Spread Kredit dalam Perdagangan Opsi

Pedagang opsi menggunakan “credit spread” dengan cara yang berbeda. Di sini, ini adalah strategi di mana saya akan menjual satu opsi dan membeli opsi lain dengan tanggal kedaluwarsa yang sama tetapi harga strike yang berbeda. Premi yang saya kumpulkan melebihi apa yang saya bayar, menciptakan pendapatan segera.

Saya mungkin menggunakan bullish put spread ketika saya optimis tentang suatu saham. Misalnya, menjual put dengan strike yang lebih tinggi sambil membeli put dengan strike yang lebih rendah untuk perlindungan. Sebaliknya, saya akan menggunakan bearish call spread ketika mengharapkan penurunan.

Pertimbangkan contoh ini: Jika saya percaya suatu aset tidak akan melebihi $60, saya mungkin akan menjual $55 call seharga $400 dan membeli $60 call seharga $150. Ini memberi saya $250 di muka. Keuntungan maksimum saya adalah $250 jika aset tetap di bawah $55. Kerugian maksimum saya juga dibatasi jika aset melambung.

Strategi ini menarik bagi saya karena mereka memberikan aliran kas segera sambil mendefinisikan parameter risiko saya dengan tepat.

Nilai Memahami Spread Kredit

Memantau selisih kredit memberi saya wawasan tentang sentimen pasar dan arah ekonomi. Ketika selisih korporat mulai melebar di berbagai sektor, saya menjadi defensif dalam pendekatan investasi saya. Sebaliknya, ketika selisih menyempit setelah periode stres, itu sering kali menandakan peluang.

Baik dalam obligasi maupun opsi, spread kredit menawarkan informasi berharga tentang persepsi risiko dan potensi imbal hasil. Saya telah menemukan mereka tak tergantikan untuk menavigasi pasar yang tidak pasti dan membuat keputusan investasi yang lebih terinformasi.