Tendensi baru nilai tukar Renminbi: Analisis mendalam tentang dolar AS terhadap Renminbi pada tahun 2025

Pada paruh pertama tahun 2025, yuan menunjukkan tren penguatan yang jelas terhadap dolar AS, setelah mengalami beberapa gelombang kenaikan dan penurunan yang besar, keseluruhan pergerakan ini mengejutkan pasar.

Pada awal tahun, karena efek “perdagangan Trump” yang berlanjut, nilai tukar dolar AS terhadap yuan China berada dalam konsolidasi tinggi. Namun, seiring dengan tidak segera diberlakukannya kebijakan tarif yang ketat setelah Trump menjabat, nilai tukar perlahan-lahan turun pada akhir Januari, sempat jatuh di bawah 7.2.

Situasi berubah drastis pada awal April, ketika Trump mengumumkan “tarif yang setara”, perang dagang AS-China hampir meletus, dan tarif pajak bahkan melonjak hingga 125% yang mengejutkan, mendorong nilai tukar dolar terhadap renminbi melambung hingga 7,35. Namun, dengan tercapainya konsensus Jenewa antara AS dan China pada awal Mei, renminbi kembali mengalami penguatan yang kuat, dengan total kenaikan sekitar 700 poin, dan pada 26 Mei bahkan sempat menyentuh 7,16, mencetak rekor tertinggi dalam enam bulan.

Saya memperhatikan bahwa apresiasi renminbi kali ini sangat terkait dengan pelemahan indeks dolar AS yang signifikan. Data menunjukkan bahwa sejak Mei, indeks dolar telah turun lebih dari 4%. Pada saat yang sama, permintaan domestik dan luar negeri di ekonomi Tiongkok telah membaik secara bersamaan, yang semakin memperkuat kepercayaan pasar terhadap renminbi.

Faktor Kunci dalam Pergerakan Kurs di Masa Depan

Analisis tren masa depan Renminbi harus mempertimbangkan dua aspek, yaitu internal dan eksternal:

Tren Indeks Dolar: Dalam lima bulan pertama tahun 2025, indeks dolar anjlok 9%, mencatat pembukaan tahun terburuk dalam sejarah. Sebagian besar analisis percaya bahwa periode penurunan suku bunga yang akan dimulai oleh Federal Reserve akan semakin mendorong depresiasi dolar, yang akan memberikan dukungan bagi yuan.

Hubungan Tiongkok-Amerika: Meskipun kedua belah pihak telah mencapai kesepakatan sementara di London, masih belum diketahui seberapa lama status gencatan senjata ini akan bertahan. Seperti pelajaran dari perjanjian Jenewa yang cepat hancur pada bulan Mei, perang tarif Tiongkok-Amerika tetap menjadi bom waktu yang mempengaruhi nilai tukar.

Kebijakan Federal Reserve: Kebijakan moneter Federal Reserve memiliki dampak besar terhadap nilai tukar. Sinyal penurunan suku bunga telah dilepaskan untuk paruh kedua tahun 2024, tetapi besaran dan ritme penurunan suku bunga yang sebenarnya pada tahun 2025 mungkin akan dipengaruhi oleh inflasi, pasar tenaga kerja, dan kebijakan pemerintah Trump.

Kebijakan Bank Sentral Cina: Untuk mendukung pemulihan ekonomi, bank sentral cenderung mempertahankan kebijakan longgar, terutama dalam konteks pasar real estat yang lesu dan kurangnya permintaan domestik. Ini biasanya memberikan tekanan devaluasi pada renminbi, tetapi jika dikombinasikan dengan stimulus fiskal yang kuat untuk menstabilkan ekonomi, ini akan menguntungkan renminbi dalam jangka panjang.

Prediksi Renminbi oleh Berbagai Lembaga

Laporan Goldman Sachs pada bulan Mei mengejutkan pasar dengan secara signifikan mengubah proyeksi nilai tukar dolar AS terhadap yuan Tiongkok untuk 12 bulan ke depan dari 7,35 menjadi 7,0, dengan keyakinan bahwa titik yuan “melewati 7” mungkin akan datang lebih cepat dari yang diperkirakan pasar.

Goldman Sachs percaya bahwa nilai tukar efektif riil yuan saat ini undervalue sebesar 12% dibandingkan dengan rata-rata sepuluh tahun, dan undervalue terhadap dolar AS mencapai 15%. Ditambah dengan ekspor China yang kuat dan kecenderungan kebijakan pemerintah, Goldman Sachs memprediksi harga target dalam 3 bulan adalah 7,2, dan dalam 6 bulan adalah 7,1.

Deutsche Bank juga optimis tentang prospek yuan, memprediksi bahwa pada akhir 2025, nilai tukar yuan terhadap dolar AS akan naik menjadi 7.0, dan pada akhir 2026 akan semakin menguat menjadi 6.7.

Morgan Stanley memperkirakan bahwa renminbi akan mengalami apresiasi bertahap, sementara dolar AS akan terus mengalami depresiasi yang signifikan pada tahun 2024-2025, terutama dipengaruhi oleh melemahnya sifat lindung nilai dolar dan perlambatan pertumbuhan ekonomi AS.

Waktu Terbaik untuk Berinvestasi dalam Renminbi

Saya percaya bahwa saat ini berinvestasi dalam renminbi menguntungkan, tetapi pemilihan waktu sangat penting. Ketika nilai tukar dolar terhadap renminbi jatuh ke kisaran 7,15-7,2 (dekat dengan rata-rata bergerak 50 hari), dan RSI di bawah 40 menunjukkan kondisi oversold, atau indeks dolar turun di bawah 101, itu adalah titik beli yang lebih ideal.

Perlu dicatat bahwa jika negosiasi perdagangan antara Cina dan AS mencapai kemajuan atau data ekonomi Cina lebih baik dari yang diperkirakan, seperti GDP, PMI, atau data konsumsi, ini dapat memperkuat sinyal beli. Sebaliknya, jika tarif meningkat, nilai tukar mungkin akan menembus 7,4, sehingga perlu hati-hati dalam menetapkan stop loss.

Berbagai Cara Investasi Renminbi

Investor di Taiwan dapat berpartisipasi dalam investasi RMB melalui berbagai saluran:

1. Transaksi Valuta Asing Bank: Meskipun nyaman, tetapi batasan kuota harian sebesar 20.000 RMB membuatnya tidak cocok untuk sekadar menghasilkan selisih valuta.

2. Platform Pialang Valas: Fleksibel dan nyaman, memungkinkan perdagangan dua arah, menyediakan layanan leverage, cocok untuk investor dengan modal kecil dan jangka pendek. Banyak platform yang diawasi menawarkan layanan semacam ini, dengan batas minimum setoran hingga 50 dolar.

3. Perusahaan sekuritas dan bursa berjangka: Menyediakan layanan perdagangan valuta asing, dapat melakukan pembelian dan penjualan di platform yang ditentukan.

4. Produk Struktural Renminbi: Produk berbasis pokok yang diluncurkan oleh Bank Taiwan, menggabungkan simpanan berjangka dan produk keuangan derivatif, menawarkan hasil yang lebih tinggi tetapi likuiditas yang lebih rendah.

5. Dana Renminbi: Termasuk dana berbasis mata uang dan dana berbasis obligasi, cocok untuk investor dengan jumlah modal kecil untuk mencapai diversifikasi.

Tinjauan Sejarah Renminbi

Merefleksikan lima tahun terakhir, selama periode pandemi 2020-2022, nilai tukar RMB mengalami apresiasi besar, di mana nilai tukar dolar terhadap RMB sebagian besar waktu berada di bawah 7, dengan angka terendah mencapai 6.3. Setelah pandemi berakhir, RMB memasuki saluran depresiasi, dan sejak Mei 2023 hingga sekarang tetap di atas 7.

Pada tahun 2023, pemulihan ekonomi China tidak sesuai harapan, krisis properti berlanjut, dan konsumsi lesu; pada saat yang sama, suku bunga tinggi di Amerika Serikat tetap, menekan yuan. Pada tahun 2024, pelemahan dolar meringankan tekanan pada yuan, stimulus fiskal China dan langkah-langkah dukungan properti meningkatkan kepercayaan pasar, dan fluktuasi nilai tukar meningkat.

Renminbi lepas ( CNH ) karena tidak terpengaruh oleh pengendalian modal, memiliki volatilitas yang lebih besar, dan dapat lebih mencerminkan sentimen pasar global. Setelah Trump mengumumkan “tarif timbal balik” pada bulan April, dolar lepas terhadap renminbi sempat melampaui 7,42 menciptakan rekor tertinggi dalam lebih dari sepuluh tahun, kemudian kembali turun sekitar 7,2 seiring dengan meredanya ketegangan antara Tiongkok dan Amerika Serikat.

Tendensi nilai tukar Renminbi dipengaruhi secara signifikan oleh kebijakan, dengan periode yang dapat mencapai sepuluh tahun. Memahami faktor-faktor yang mempengaruhi, transparansi pasar valuta asing dan mekanisme perdagangan dua arah, memberikan lingkungan investasi yang relatif adil bagi para investor.