Pendapatan Q2 American Eagle: Ketahanan di Tengah Hambatan Ritel

Melihat melalui panggilan pendapatan terbaru American Eagle, saya tidak dapat tidak merasa terkesan dan skeptis tentang strategi pemulihan mereka. Pendapatan kuartal kedua mereka sebesar $1,28 miliar menandai Q2 tertinggi kedua mereka sepanjang masa, meskipun terjadi penurunan 1% dibandingkan tahun lalu. Yang menarik adalah bagaimana mereka berhasil meningkatkan pendapatan operasional sebesar 2% menjadi $103 juta sementara menghadapi hambatan signifikan.

Strategi pemasaran selebriti dengan Sydney Sweeney dan Travis Kelce tampaknya berjalan dengan sangat baik. Manajemen mengklaim kampanye ini menghasilkan 40 miliar tayangan yang mencengangkan dan membawa lebih dari 700.000 pelanggan baru. Saya telah melihat banyak kolaborasi selebriti gagal, tetapi penjualan habis jeans tanda tangan Sweeney menunjukkan bahwa kolaborasi ini mungkin benar-benar memiliki potensi.

Apa yang paling mengkhawatirkan saya adalah dampak tarif yang akan datang. CFO Michael Mathias mengungkapkan bahwa mereka menghadapi sekitar $20 juta dalam biaya tarif untuk Q3 dan sekitar $40-50 juta di Q4. Paparan mereka yang awalnya tidak tereduksi sekitar $180 juta, yang telah mereka kelola untuk menguranginya menjadi sekitar $70 juta melalui pergeseran negara asal dan negosiasi vendor. Langkah cerdas, tetapi tetap menjadi pukulan signifikan bagi margin.

Situasi inventaris juga menimbulkan beberapa tanda peringatan. Sementara manajemen menegaskan bahwa peningkatan biaya inventaris mereka sebesar 8% ( dengan unit hanya naik 3% ) adalah “selaras dengan rencana,” ketidaksesuaian ini sebagian besar disebabkan oleh dampak tarif. Saya bertanya-tanya apakah ada lebih banyak cerita ini daripada yang mereka ungkapkan.

Saya sangat tertarik dengan strategi toko mereka. Mereka mempercepat penutupan toko American Eagle menjadi 35-40 lokasi tahun ini—dua kali lipat dari tingkat rata-rata mereka—sementara terus membuka toko Aerie dan Offline. Ini menunjukkan pergeseran mendasar dalam model bisnis mereka, mengakui penetrasi digital yang semakin berkembang yang mengubah dinamika ritel.

Program pembelian kembali saham agresif mereka telah mengurangi saham yang beredar sebesar sekitar 10% tahun ini. Meskipun ini meningkatkan angka EPS, saya mempertanyakan apakah modal ini mungkin lebih baik digunakan untuk memperkuat infrastruktur digital mereka atau mempercepat optimalisasi rantai pasokan mereka untuk menangani tekanan tarif dengan lebih baik.

Kembalinya kategori intim di Aerie menjanjikan, kini mewakili sekitar sepertiga dari bisnis merek tersebut. Fokus mereka pada merebut kembali pangsa pasar di kategori yang memiliki margin tinggi dan pembelian ulang ini tampaknya secara strategis masuk akal.

Secara keseluruhan, American Eagle tampaknya berhasil menghadapi lanskap ritel yang menantang dengan beberapa kesuksesan, tetapi paruh kedua tahun ini akan benar-benar menguji ketahanan mereka saat dampak tarif sepenuhnya terwujud. Panduan mereka untuk peningkatan penjualan sebanding satu digit rendah di Q3 dan Q4 tampaknya optimis dengan hati-hati mengingat kondisi ekonomi saat ini.