Mimpi ETF untuk Dogecoin: Kesempatan serius atau sekadar omong kosong?

Sebuah dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) Dogecoin dengan simbol DOJE dijadwalkan mulai diperdagangkan di Amerika Serikat pada 11 September 2025. Menurut informasi, dana ini diluncurkan oleh REX-Osprey dan akan memberikan kepada investor Amerika cara yang teratur untuk mendapatkan eksposur ke DOGE tanpa harus langsung memiliki cryptocurrency tersebut.

Eric Balchunas, analis ETF senior di Bloomberg, mengatakan kepada pengamat pasar bahwa dana tersebut akan memiliki aset “tanpa kegunaan yang disengaja”, dan dia secara publik menantang para pendukung untuk menunjukkan penggunaan konkret Dogecoin di luar minat komunitas dan perdagangan.

Analis meminta para pendukung untuk menunjukkan penggunaan praktis

Menurut Balchunas, DOJE akan menjadi ETF Amerika pertama yang secara terbuka memiliki aset yang para pendukungnya mengakui tidak memiliki fungsi praktis. Ia mendorong komunitas untuk mencantumkan bidang di mana DOGE digunakan di luar spekulasi atau aspek budaya.

Para penggemar Doge (, bagaimana mereka disebut, Dogeurs? ) membantah komentar saya tentang “ketidakadaan utilitas”. Namun, koin tersebut secara harfiah diciptakan oleh dua orang sebagai lelucon. Lalu, apa utilitasnya?

— Eric Balchunas (@EricBalchunas) 9 September 2025

Beberapa anggota komunitas Dogecoin telah menyebutkan uji coba pembayaran terbatas dan pengalaman dengan pedagang, sementara yang lain menyoroti sejarah panjang iklan dan perhatian sosial dari cryptocurrency tersebut.

Laporan juga menunjukkan bahwa dana tersebut disusun sesuai dengan undang-undang perusahaan investasi tahun 1940 daripada undang-undang sekuritas tahun 1933, sebuah pilihan yang telah menimbulkan pemeriksaan tambahan.

Mengapa utilitas itu penting bagi para investor

Investor biasanya mencari cara untuk menilai aset di luar sekadar sentimen. Kegunaan dapat muncul dalam bentuk jalur pembayaran, peran tata kelola, atau bahan bakar untuk kontrak pintar — penggunaan yang menciptakan permintaan yang berkelanjutan.

Ketika penggunaan ini terbatas, pergerakan harga dapat terutama dipicu oleh berita utama dan momentum. Ini membuat penilaian risiko lebih sulit untuk portofolio yang memerlukan eksposur yang stabil dan dapat diprediksi.

Beberapa pelaku pasar membantah bahwa pengakuan merek, likuiditas, dan budaya masih dapat menarik minat pembeli, setidaknya selama pasar mendukung.

Jalur hukum yang kurang umum

Menurut laporan, jalur hukum yang dipilih untuk DOJE tidak biasa untuk dana spot yang terkait dengan cryptocurrency. Pengajuan berdasarkan undang-undang tahun 1940 daripada tahun 1933 melibatkan perbedaan dalam hal kepatuhan dan penyimpanan.

Sedikit ETF yang telah mengambil jalur ini untuk aset jenis memecoin, dan para pengamat menyatakan bahwa mereka akan mengawasi bagaimana penjagaan dan pemeriksaan regulasi akan berlangsung setelah perdagangan dimulai.

Para trader dan institusi mungkin memperlakukan dana tersebut secara berbeda karena strukturnya dan pertanyaan yang muncul mengenai kegunaannya.