Likuiditas senilai 7,4 triliun dolar menunggu penurunan suku bunga – "Dua kali lipat dari lonjakan tahun 2009" (Feat. Bitcoin)

Analis online Shanaka Anslem Perera memperingatkan di X bahwa “angka paling berbahaya dalam sejarah keuangan” sedang menargetkan pasar.

Ia menunjuk pada likuiditas besar sebesar $7,4 triliun yang terikat dalam dana pasar uang (MMFs). Uang ini tidak diinvestasikan dalam aset apa pun seperti saham, real estat, emas, atau bitcoin, tetapi “menunggu” dalam surat utang Treasury jangka sangat pendek yang memberikan imbal hasil lebih dari 5%. Perera mendefinisikan ini bukan sebagai “investasi yang bijaksana” sederhana, tetapi sebagai “bom likuiditas skala peradaban” yang menunggu pemicu perubahan kebijakan bank sentral.

Poin kunci Perera:

Fisika 'Detonasi': Tsunami yang Dipicu oleh Pemotongan Suku Bunga

Intinya adalah pergeseran kebijakan Federal Reserve. Jika Fed memangkas suku bunga sebesar 150-200bp (1,5-2,0%p) seperti yang diharapkan pasar, hasil MMF akan merosot. Ini akan menguapkan pendapatan bunga tahunan sebesar $100-140 miliar, memaksa jumlah uang yang besar ini untuk mencari hasil yang lebih tinggi.

Potensi dari “bom likuiditas” ini sangat besar. Bahkan jika hanya 1% dari dana MMF yang bergerak, itu mencapai $74 miliar. Jika 10% bergeser, itu melebihi $740 miliar, melampaui PDB banyak negara. Jika 20% mengalir ke aset berisiko, diperkirakan akan mencapai angka yang mencengangkan sebesar $1,48 triliun. Perera memperkirakan bahwa pergerakan modal ini tidak akan sekadar mengalir perlahan, tetapi “meledak seperti bendungan” melalui saluran investasi institusional.

Pola dari Masa Lalu yang Tidak Ada yang Ingat

Pola serupa telah terulang di masa lalu. Pada tahun 1998, $1,3 triliun dalam dana MMF memicu gelembung teknologi setelah pemotongan suku bunga Fed. Pada tahun 2003, $2,1 triliun menyebabkan kegilaan pasar real estat. Pada tahun 2009, tepat setelah krisis keuangan global, $3,8 triliun dirilis, yang mengarah pada “Segalanya Rally” yang berlangsung selama dekade berikutnya.

Saldo MMF saat ini sebesar $7,4 triliun adalah sekitar dua kali lipat dari tahun 2009. Namun, perbedaan yang krusial adalah adanya bitcoin, “aset langka kelas institusi” yang dapat diperdagangkan 24 jam sehari.

Empat Detonator

Perera melihat empat “detonator” berikut yang memicu pergerakan dana besar jika terjadi secara bersamaan: imbal hasil Treasury AS 3 bulan jatuh di bawah 4,0% dari 4,8% saat ini; Fed secara resmi mengumumkan pemotongan suku bunga berturut-turut, bukan hanya satu kali; spread obligasi berisiko tinggi menyusut di bawah 350bp; dan aliran masuk mingguan ke ETF crypto secara konsisten melebihi $2 miliar.

Matematika Bitcoin: Pasokan Terbatas vs. Likuiditas Tak Terhingga

Menurut analisis Perera, dampaknya akan di luar imajinasi jika uang ini mengalir ke bitcoin, dengan pasokan tetap 21 juta koin.

Jika 5% dari dana MMF ($370 miliar) mengalir masuk, harga bitcoin bisa mencapai $280.000-350.000. Jika 10% ($740 miliar) mengalir masuk, harganya bisa melonjak menjadi $550.000-700.000. Jika lebih dari 15% mengalir masuk, termasuk pembelian dana kekayaan negara, harga di atas $1 juta adalah mungkin, menurut kalkulasinya.

Ia menjelaskan ini bukan sebagai spekulasi, tetapi sebagai tabrakan matematis antara “likuiditas tak terbatas” dan “pasokan terbatas”. Uang ini pasti akan mengalir ke aset yang paling langka melalui saluran institusional seperti perantara utama, dana pensiun, tim perbendaharaan perusahaan, dan ETF.

Pilihan dan Hitung Mundur The Fed

Pada akhirnya, Fed menghadapi dilema. Menjaga suku bunga tinggi dapat menyebabkan resesi dan krisis utang, sementara pemotongan yang agresif dapat memicu tsunami likuiditas senilai $7,4 triliun.

Pasar obligasi sudah memperhitungkan penurunan suku bunga 150-200bp pada tahun 2026. Ini pada dasarnya berarti keputusan telah diambil.

Perera mendiagnosis, “Saat suku bunga 3 bulan jatuh dari 5% menjadi 3%, modal tidak ragu. 'Dry powder' terbesar dalam sejarah sedang menargetkan aset yang langka secara peradaban, dan pemicu itu sudah ditekan.”