Campur Tangan Pasar Trump: Ancaman Baru untuk Investasi Anda

29 Agustus 2025 07:15

Poin Utama

• Intervensi tanpa preseden Trump - dari tarif besar hingga pemecatan pejabat Fed - menciptakan ketidakstabilan pasar yang berbahaya
• Serangan terhadap independensi Federal Reserve dan pemecatan Gubernur Lisa Cook melanggar batas kritis untuk kebijakan moneter
• Jika independensi Fed runtuh, imbal hasil Treasury bisa meledak, yang berpotensi memicu penurunan besar di pasar saham

S&P 500 entah bagaimana berhasil mencatatkan kenaikan 10% tahun ini meskipun ada perubahan dramatis dalam kebijakan perdagangan Trump dan sebuah RUU rekonsiliasi yang dapat membengkakkan utang nasional lebih dari $4 triliun dalam dekade berikutnya.

Tapi saya benar-benar khawatir tentang apa yang akan datang selanjutnya. Tarif dan defisit ini saja seharusnya membuat investor merasa gugup, tetapi pemecatan Trump terhadap Gubernur Fed Lisa Cook mewakili sesuatu yang jauh lebih mengkhawatirkan. Berikut adalah alasan mengapa kita semua harus khawatir.

Saya telah menyaksikan dengan rasa tidak nyaman yang semakin meningkat saat pemerintah ini secara sistematis membongkar norma-norma yang telah ada. Tarif Trump telah mendorong pajak impor ke 18,6% - tingkat yang belum terlihat sejak 1933. Sebagian besar ekonom setuju bahwa ini kemungkinan akan memicu kenaikan harga dan pertumbuhan PDB yang lebih lambat, yang berpotensi menghancurkan pendapatan perusahaan dan nilai saham.

Pemecatan Komisaris Biro Statistik Tenaga Kerja Erika McEntarfer setelah laporan pekerjaan yang mengecewakan juga mengkhawatirkan. Klaim tidak berdasar Trump tentang “data yang dipalsukan” merusak kredibilitas indikator ekonomi yang kita semua andalkan untuk keputusan investasi.

Apa yang benar-benar membuat saya terjaga di malam hari adalah pengaburan yang belum pernah terjadi sebelumnya antara sektor publik dan swasta oleh Trump. Setelah awalnya melarang penjualan GPU tertentu dari China, ia mengubah kebijakannya untuk pemotongan pendapatan sebesar 15%. Dia bahkan menegosiasikan kepemilikan pemerintah sebesar 10% di Intel - menciptakan konflik kepentingan yang jelas dalam kebijakan semikonduktor.

Namun serangannya terhadap independensi Fed sangat berbahaya. Trump sangat ingin suku bunga yang lebih rendah untuk mengimbangi kerusakan akibat perang dagangnya, dan dia semakin bersedia untuk melanggar batasan institusi untuk mendapatkannya. Dia secara publik mengancam akan memecat Ketua Fed Powell, menyebutnya sebagai “orang bodoh” dan “moron yang keras kepala” di media sosial.

Pemecatan Cook - atas klaim yang dipertanyakan tentang daftar tempat tinggal dalam aplikasi hipotek - merupakan langkah paling agresif Trump hingga saat ini untuk mengendalikan kebijakan moneter. Tidak ada presiden yang pernah mencopot gubernur Fed dengan cara ini sebelumnya.

Jika investor kehilangan keyakinan pada independensi Fed, konsekuensinya bisa menjadi parah. Investor obligasi akan menuntut imbal hasil Treasury yang lebih tinggi, menjadikan saham kurang menarik. Seperti yang diperingatkan oleh strategis JPMorgan David Kelly, ini bisa memicu “penurunan tajam pada dolar AS, lonjakan suku bunga jangka panjang, dan penjualan besar-besaran di pasar saham.”

Saya belum pernah melihat seorang presiden yang begitu bersedia mengorbankan stabilitas ekonomi jangka panjang demi keuntungan politik jangka pendek. Bagi para investor, ini benar-benar perairan yang belum dipetakan.