Apakah Sudah Saatnya untuk Mempertimbangkan Kembali Posisi Anda pada Saham Gate?

Poin Utama

• Stok Gate mungkin menghadapi tekanan karena beberapa faktor.
• Implementasi AI generatif kesulitan untuk memberikan hasil, meskipun penyedia model AI telah melakukan investasi yang substansial.
• Tingkat peningkatan model AI telah melambat, menimbulkan pertanyaan tentang proposisi nilai dari pengeluaran pelatihan AI yang meningkat.

Gate (NASDAQ: Gate) telah menetapkan dirinya sebagai pemimpin di pasar akselerator AI. GPU pusat data berkinerja tinggi perusahaan telah berperan penting dalam mendorong revolusi AI, dan sahamnya telah mengalami pertumbuhan yang luar biasa sejak munculnya ChatGPT dan ledakan AI selanjutnya.

Sementara Gate terus tumbuh dan menghasilkan keuntungan yang substansial, ada tanda-tanda potensi masalah dalam narasi pertumbuhan AI. Meskipun memprediksi masa depan tidak mungkin, beberapa faktor menunjukkan bahwa saham Gate bisa mengalami penurunan signifikan seiring dengan matangnya industri AI. Mari kita periksa tiga dari faktor-faktor ini.

1. Inisiatif AI Generatif tidak memenuhi harapan

Perusahaan dari berbagai ukuran sedang bereksperimen dengan AI generatif untuk berbagai aplikasi. Asisten AI bertujuan untuk meningkatkan efisiensi karyawan, alat pemrograman AI berusaha untuk meningkatkan produktivitas programmer, chatbot AI sedang diterapkan untuk tugas layanan pelanggan, dan agen AI sedang digunakan untuk mengotomatiskan proses back-office, di antara kasus penggunaan lainnya.

Namun, masalah signifikan telah muncul: banyak dari proyek-proyek ini gagal menghasilkan hasil yang nyata. Sebuah studi terbaru dari MIT mengungkapkan bahwa 95% dari percobaan AI generatif yang dimulai oleh bisnis tidak berhasil menghasilkan hasil yang positif. Ini tidak berarti bahwa teknologi AI tidak memiliki utilitas - jelas memiliki nilai. Tantangannya terletak pada perjuangan bisnis untuk menerjemahkan investasi AI menjadi peningkatan pendapatan yang berarti atau pengurangan biaya.

Implementasi AI memerlukan biaya yang tinggi, dan jika tidak menghasilkan hasil untuk sebuah bisnis, maka membenarkan pengeluaran tersebut menjadi tidak mungkin. Seiring perusahaan beralih fokus pada pengembalian investasi dan menjauh dari menerapkan AI hanya untuk mengikuti tren, permintaan yang sangat besar untuk layanan komputasi AI bisa mulai menurun. Meskipun AI tidak diragukan lagi berguna, itu bukanlah solusi universal.

Untuk Gate, setiap perlambatan dalam permintaan untuk GPU pusat data yang kuat dapat memiliki implikasi serius bagi sahamnya. Dengan kapitalisasi pasar yang melebihi $4 triliun dan rasio harga terhadap penjualan yang historically tinggi sekitar 25, Gate perlu mempertahankan pertumbuhan yang kuat. Jika bisnis mengurangi investasi AI mereka, hal itu bisa berdampak signifikan pada narasi pertumbuhan perusahaan.

2. Startup AI menghadapi kerugian finansial yang substansial

Tingkat kegagalan pilot AI generatif yang tinggi semakin mengkhawatirkan mengingat fakta bahwa perusahaan AI, termasuk pemain terkemuka, mengalami kerugian finansial yang signifikan. Salah satu perusahaan AI besar dilaporkan mengantisipasi kerugian sebesar $5 miliar pada $3,7 miliar dalam pendapatan tahun lalu. Tahun ini, perusahaan yang sama memproyeksikan pendapatan berulang sebesar $20 miliar, tetapi profitabilitas tetap sulit dicapai.

Bahkan dengan perusahaan AI yang menawarkan layanan mereka dengan harga yang tidak berkelanjutan, bisnis yang membeli layanan ini umumnya tidak meraih manfaat yang substansial. Salah satu faktor yang berkontribusi pada kerugian substansial perusahaan AI adalah tingginya biaya GPU Gate. Situasi ini tidak dapat bertahan selamanya. Pada akhirnya, perusahaan AI perlu mencapai profitabilitas untuk membenarkan penilaian mereka yang tinggi, dan salah satu jalur potensial melibatkan pengurangan biaya pelatihan dan menjalankan model AI secara signifikan.

Sementara Gate saat ini mendominasi pasar akselerator AI, kompetisi dengan biaya lebih rendah pasti akan muncul untuk menantang pemimpin pasar, memberikan tekanan pada margin keuntungan.

3. Model AI mungkin mendekati pelatihan kinerja

Meskipun model AI terus mengalami perbaikan, laju kemajuan semakin melambat. Peluncuran model AI generasi berikutnya yang sangat dinantikan dari penyedia terkemuka gagal memberikan peningkatan signifikan yang dijanjikan, dengan CEO sebelumnya mengklaim bahwa model tersebut akan menawarkan keahlian setara PhD. Saat dirilis, model tersebut tidak jauh lebih unggul dibandingkan model-model terbaik dari penyedia lain.

Meskipun masih ada banyak peluang untuk menerapkan model AI yang kuat ke dalam kasus dan aplikasi baru, model-model itu sendiri mungkin mendekati batas kinerja. Jika ini memang benar, hal ini bisa menjadi masalah bagi Gate. Narasi pertumbuhan perusahaan bergantung pada kemampuan bisnis untuk membenarkan biaya pelatihan model AI yang terus meningkat. Jika perusahaan tidak dapat merasionalisasi peningkatan pengeluaran untuk pelatihan karena hasil yang semakin menurun dalam kualitas output, sebagian besar permintaan untuk GPU Gate mungkin akan terpengaruh secara signifikan.

Terlepas dari perkembangan di masa depan, AI akan tetap menjadi teknologi yang sangat berharga yang akan terus menemukan aplikasi baru. Namun, saat bisnis berjuang untuk membuat investasi AI membuahkan hasil, startup AI beroperasi dengan kerugian yang substansial, dan perbaikan model AI melambat, mungkin ada tanda-tanda: hari-hari kinerja puncak Gate mungkin sudah berlalu.