Indeks Dolar AS Berjuang Dekat 97,30 Seiring Revisi NFP Mendekat

Indeks Dolar AS (DXY) mencapai terendah baru dalam enam minggu sekitar 97,30 pada hari Selasa, berjuang untuk menemukan pijakan yang solid selama jam perdagangan Eropa.

Pasar sekarang dengan cemas menunggu laporan revisi tolok ukur NFP AS yang kritis untuk data ketenagakerjaan hingga Maret 2025, yang dapat secara signifikan membentuk kembali jalur kebijakan moneter Federal Reserve.

Laporan pekerjaan Agustus yang suram pada hari Jumat - menunjukkan hanya 22K posisi baru, yang terburuk sejak Januari 2021 - semakin mengekspos memburuknya pasar tenaga kerja AS. Saya tidak bisa tidak melihat tarif Trump sebagai penyebab utama di sini, melemahkan penciptaan lapangan kerja sejak kembalinya dia ke Gedung Putih.

Kelemahan tenaga kerja ini telah secara dramatis menggeser ekspektasi pemotongan suku bunga. Alat CME FedWatch sekarang menunjukkan trader memperkirakan probabilitas 11,6% untuk pemotongan besar 50 basis poin pada pertemuan Fed minggu depan, dengan sebagian besar masih mengharapkan pengurangan standar 25bp.

Analis Bank Standard Chartered telah meningkatkan perkiraan mereka menjadi pemotongan 50bp, mencatat betapa cepatnya pasar tenaga kerja telah berubah dari “kuat menjadi lemah dalam waktu kurang dari enam minggu.”

Revisi benchmark NFP hari ini memiliki bobot ekstra setelah pengungkapan mengejutkan tahun lalu bahwa ekonomi telah menciptakan 818K pekerjaan lebih sedikit daripada yang dilaporkan sebelumnya - pengungkapan yang mendorong pemotongan 50bp oleh Fed pada September 2024.

Saya sangat khawatir tentang bagaimana penurunan cepat pasar tenaga kerja mungkin memaksa Fed untuk melakukan pelonggaran yang lebih agresif daripada yang saat ini diperkirakan oleh pasar. Bank sentral tampaknya semakin tertinggal saat kondisi ekonomi memburuk lebih cepat daripada penyesuaian kebijakan bertahap mereka dapat atasi.

Konten yang disajikan di atas dianggap sebagai saran umum saja dan tidak boleh ditafsirkan sebagai rekomendasi investasi atau permintaan untuk transaksi instrumen keuangan.