Apakah Energy Transfer adalah pembelian yang bijaksana sekarang?

Poin Kunci

• Investor yang berfokus pada pertumbuhan mungkin lebih memilih saham lain, tetapi prospek Energy Transfer tampak menjanjikan.
• Perusahaan komanditer ini memiliki salah satu valuasi terendah di sektor energi menengah, sebuah aset utama bagi investor value.
• Para investor yang mencari pendapatan harus menghargai imbal hasil yang sangat tinggi dari distribusi Energy Transfer.

Energy Transfer LP adalah salah satu pemimpin di sektor energi menengah di Amerika Utara. Perusahaan ini mengoperasikan lebih dari 140.000 mil pipa yang mengangkut gas alam, cairan gas alam, dan minyak mentah.

Perusahaan komanditer ini telah menghasilkan total imbal hasil selama lima tahun terakhir yang melampaui baik S&P 500 maupun sektor energi. Namun, apakah harus membeli saham ini sekarang?

Untuk investor pertumbuhan: mungkin

Banyak investor yang fokus pada pertumbuhan mungkin meremehkan Energy Transfer. Tentu saja ada banyak saham teknologi yang berpotensi menawarkan pertumbuhan yang jauh lebih kuat dalam dekade berikutnya.

Wall Street tidak terlalu antusias juga. Konsensus para analis memperkirakan pertumbuhan pendapatan sekitar 8,4% tahun depan, dengan peningkatan laba sebesar 9,6%. Angka-angka yang solid, memang, tetapi tidak terlalu menggembirakan, terutama mengingat bahwa para analis memperkirakan kenaikan laba sebesar 13,7% untuk S&P 500.

Namun, aktivitas Energy Transfer sedang berkembang pesat. Pada kuartal terakhirnya, perusahaan menetapkan rekor baru untuk volume perantara yang dikumpulkan, transportasi minyak mentah, volume transportasi LNG, dan ekspor LNG. Mereka juga berinvestasi dalam beberapa proyek yang menjanjikan, termasuk ekspansi 1,5 miliar kaki kubik per hari dari pipa Transwestern.

Pusat data merupakan peluang besar. Permintaan yang meledak untuk kecerdasan buatan terus mendorong pembangunan pusat baru yang mengkonsumsi sejumlah besar listrik. Pada kuartal kedua tahun 2025, Energy Transfer memiliki sekitar 200 permohonan koneksi ke pusat data di 15 negara bagian.

Untuk investor nilai: sebuah ya yang tegas

Jika bagi investor pertumbuhan ini adalah “mungkin”, bagi mereka yang mengutamakan nilai, ini adalah “ya” yang tegas. Saham Energy Transfer diperdagangkan pada kelipatan laba masa depan sebesar 10,2, lebih rendah daripada sebagian besar pesaingnya. Rasio PEG-nya 0,75 dianggap menarik (setiap rasio di bawah 1 adalah menarik).

Manajemen lebih memilih indikator lain: nilai perusahaan dibandingkan dengan EBITDA. Menurut metrik ini, Energy Transfer menunjukkan valuasi terendah kedua di kelompok rekan-rekannya.

Untuk para investor yang mencari pendapatan: pasti

Bagi para investor yang mencari pendapatan, Energy Transfer layak mendapatkan “sangat” antusias.

Hasil distribusi mencapai 7,48%, salah satu yang tertinggi di sektor ini. Tidak ada pesaing seukuran yang menawarkan hasil lebih tinggi.

Distribusi ini tampaknya sangat layak. Energy Transfer mempertahankan cakupan distribusi yang lebih dari cukup dengan arus kas yang dapat didistribusikan. Perusahaan memperkirakan bahwa posisi keuangannya adalah yang terkuat dalam sejarahnya. Rasio utang berada di paruh bawah kisaran target 4 hingga 4,5. Manajemen memperkirakan pertumbuhan distribusi sebesar 3% hingga 5% per tahun.

Apakah kesulitan bisa terjadi? Mungkin. Perusahaan telah mengurangi distribusinya selama masa terburuk pandemi COVID-19, yang telah memukul keras sektor energi.

Namun, Energy Transfer dengan cepat mengembalikan distribusi ke tingkat sebelumnya dan telah meningkatkannya sejak saat itu. Kecuali ada bencana dengan skala yang sebanding, saya pikir distribusinya akan tetap sangat menarik bagi para investor yang mencari pendapatan.

Saya pribadi meragukan stabilitas jangka panjang sektor energi tradisional, tetapi bagi mereka yang mencari imbal hasil langsung yang substansial dalam konteks ekonomi yang tidak pasti, nilai ini layak dipertimbangkan, meskipun ada risiko yang melekat pada jenis investasi ini.