Setelah melalui sepuluh tahun pasang surut di dunia cryptocurrency, saya telah mengalami kegilaan perdagangan koin di seluruh masyarakat pada tahun 2017, dan juga pernah terjebak saat serangan black swan di tahun 2020.

Namun ketika melihat angka "Total Kapitalisasi Pasar 3,63 Triliun" melompat ke depan mata, tangan yang memegang ponsel itu tidak lagi bergetar dengan mudah seperti dahulu—angka ini tidak hanya membawa fluktuasi.

Yang paling mencolok adalah bahwa Bitcoin menguasai 58,7% dari total nilai pasar. Bagi orang luar, ini mungkin terlihat seperti "dominasi satu pihak", tetapi para pemain lama tahu bahwa ini adalah "batu ballast" yang terbentuk dari waktu.
Sepuluh tahun yang lalu, pangsa pasar itu lebih dari 90%, lebih karena industri yang baru lahir dan tidak ada pilihan lain; kemudian sempat turun di bawah 40%, saat itu suara "Bitcoin akan punah" tidak henti-hentinya.
Namun setiap kali pasar bergejolak secara drastis, yang akhirnya menstabilkan situasi tetaplah itu.

Pasar saat ini bukan lagi milik para ritel. Raksasa keuangan tradisional seperti BlackRock dan Fidelity telah menjadikan Bitcoin sebagai bagian resmi dari alokasi aset.
Aliran bersih ETF terkait saham AS mencapai 12,8 miliar, dengan total ukuran mencapai 143,4 miliar—ini sangat berbeda dengan sepuluh tahun yang lalu ketika orang-orang berpegang pada ponsel untuk membeli dan menjual secara impulsif.
Institusi bermain dengan "siklus sepuluh tahun", tidak peduli dengan fluktuasi jangka pendek, inilah alasan mendasar mengapa Bitcoin dapat menguasai setengah dari pasar.

Sementara itu, mata uang seperti Ethereum dan Solana tidak pernah datang untuk "merebut posisi". Mereka melengkapi setiap jalur yang tersegmentasi:
Ethereum didukung oleh kontrak pintar yang menyokong 800 miliar DeFi terkunci, mencakup 75% dari seluruh industri;
Solana menguasai pasar permainan berbasis blockchain dengan kecepatan pemrosesan ribuan transaksi per detik; Cardano menarik perhatian institusi melalui jalur kepatuhan—semua ini adalah pemandangan ekosistem yang tidak bisa dibayangkan sepuluh tahun yang lalu.

Namun, jika berbicara tentang kemampuan mitigasi risiko, mereka masih sulit untuk dibandingkan dengan Bitcoin. Contohnya, pada penurunan tajam pada 10 Oktober, Bitcoin turun sekitar 15%, sementara mayoritas koin lainnya turun lebih dari 20%, dengan total likuidasi di seluruh jaringan mencapai 19,3 miliar, dan 1,67 juta orang dipaksa untuk likuidasi.
Dan saat rebound, yang pertama kali stabil adalah Bitcoin—ini adalah kepercayaan yang terakumulasi selama sepuluh tahun.

Melihat lagi volume transaksi harian sebesar 1940,62 miliar, tampak ramai di permukaan, tetapi sebenarnya setengahnya berasal dari penyesuaian posisi institusi, dan setengahnya lagi berasal dari pengikut ritel. Dibandingkan dengan tahap awal di mana "mengandalkan sinyal untuk meningkatkan volume", proporsi dana nyata dan alokasi jangka panjang di pasar saat ini telah meningkat secara signifikan.

Triliun 36,3 dari ini, bukanlah hasil spekulasi kebetulan. Ini adalah perubahan kualitas yang dihasilkan oleh industri ini selama sepuluh tahun, dari "spekulasi yang kecil" menuju "aset utama".
Bagi kami para pemain lama, meskipun kenaikan angka tentu patut disyukuri, mungkin yang lebih membuat kita merasa tenang adalah:
Kemarahan kami saat bertaruh bahwa "aset digital memang memiliki masa depan" akhirnya sedikit demi sedikit, dibuktikan oleh waktu.