Peluncuran ETF Dogecoin yang perintis di AS bisa segera diluncurkan—Apa implikasi harga yang mungkin terjadi?

Amerika Serikat mungkin akan menyaksikan debut dari pertukaran dana yang diperdagangkan (ETF) pertama yang menawarkan eksposur terhadap Dogecoin (DOGE) secepat minggu depan. Perkembangan ini mengikuti pengajuan amandemen pasca-efektif dari ETF Opportunities Trust, yang menetapkan 9 September 2025 sebagai tanggal efektif untuk serangkaian dana koin tunggal, termasuk REX-Osprey DOGE ETF (ticker: DOJE). Pengajuan, yang disebut sebagai Amandemen Pasca-Efektif No. 367, secara eksplisit menyebutkan dana DOGE bersama dengan dana yang diusulkan TRUMP, BTC, XRP, dan BONK, menyatakan bahwa amandemen “menetapkan 9 September 2025 sebagai tanggal efektif baru” untuk produk-produk ini.

Peluncuran ETF Dogecoin yang Segera Datang

Antisipasi pasar mencapai puncaknya setelah teaser dari penerbit. Pada hari Rabu, REX Shares mengumumkan: “REX-Osprey DOGE ETF, $DOJE, sedang dalam perjalanan! DOJE akan menjadi pelopor sebagai ETF pertama yang memberikan investor akses terhadap kinerja memecoin ikonik, Dogecoin.” Tak lama setelah itu, Eric Balchunas dari Bloomberg menambahkan semangat, mencatat: “Tampaknya Rex akan meluncurkan Doge ETF melalui Undang-Undang 40, mirip dengan $SSK, minggu depan berdasarkan tweet di bawah ini yang dikombinasikan dengan pengajuan prospektus efektif terbaru mereka. Doge tampaknya memimpin dalam peluncuran ini.”

Kelayakan jangka pendek DOJE berasal dari strukturnya. Alih-alih mengikuti jalur “ETP komoditas” ( yang biasanya memerlukan modifikasi aturan pertukaran 19b-4 tertentu ), DOJE dimasukkan dalam pendaftaran ETF terbuka '40-Act di bawah ETF Opportunities Trust—kerangka yang sama yang digunakan REX-Osprey untuk mencatatkan dana Solana-nya (SSK) lebih awal musim panas ini.

Prospektus trust tanggal 21 Januari 2025 mencakup bagian koin DOGE yang komprehensif, yang menguraikan tujuan investasinya untuk melacak kinerja Dogecoin. Ini juga mengungkapkan bahwa dana tersebut dapat memanfaatkan derivatif ( termasuk swaps) dan anak perusahaan Cayman yang sepenuhnya dimiliki—REX-Osprey DOGE (Cayman) Portfolio S.P.—untuk memegang posisi, dengan batasan 25% untuk anak perusahaan agar dapat mempertahankan perlakuan pajak RIC.

REX-Osprey's SSK berfungsi sebagai preseden langsung. Dana ini, yang terdaftar pada awal Juli di bawah kerangka '40-Act, dengan cepat menarik aset dan aktivitas perdagangan. Laporan menunjukkan pencatatan Cboe, sekitar $20 juta dalam volume perdagangan hari pertama, dan posisi dana sebagai penawaran ETF AS pertama yang menawarkan paparan langsung terhadap Solana ditambah imbalan staking. Secara signifikan, SSK melampaui $100 juta dalam AUM dalam beberapa minggu.

Penetapan efektif pada 9 September sangat penting sebelum tempat pencatatan dapat mengumumkan tanggal perdagangan, mendukung harapan peluncuran “minggu depan” yang disorot oleh Balchunas. Menariknya, blok pengajuan yang sama merujuk pada dana koin tunggal tambahan—TRUMP, XRP, BONK, BTC—menyarankan portofolio yang lebih luas di luar DOGE.

Potensi Dampak ETF Dogecoin terhadap Harga

ETF dapat mempengaruhi pasar spot melalui penciptaan dan penebusan pasar utama ketika arus masuk bersih memerlukan sponsor ( atau peserta yang berwenang ) untuk mendapatkan paparan yang mendasarinya. Meskipun atribusi tidak pernah sederhana dalam crypto, harga spot Solana meningkat sekitar 34% dari sekitar $152 pada 3 Juli 2025 (, hari setelah jendela peluncuran SSK ) menjadi sekitar $204 hari ini, dengan SSK dengan cepat mengumpulkan lebih dari $100 juta dalam AUM selama minggu-minggu awalnya.

Preseden ini bisa relevan secara arah untuk DOGE jika DOJE terdaftar dan menarik penciptaan yang berkelanjutan. Dalam skenario seperti itu, kompleks dana dan peserta terotorisasi perlu mengakuisisi koin DOGE atau eksposur terkait DOGE—melalui pembelian spot, swap, atau instrumen lainnya—untuk memenuhi permintaan pasar primer, yang berpotensi membatasi float yang tersedia di margin.

Perlu dicatat bahwa SOL memiliki likuiditas yang jauh lebih dalam, dengan kapitalisasi pasar dan volume perdagangan lebih dari tiga kali lipat DOGE. Selain itu, DOGE tetap lebih didorong oleh ritel, yang berpotensi memperbesar besarnya impuls terkait ETF. Namun, mekanismenya tetap sama: aliran masuk bersih menghasilkan pembelian bersih aset acuan, dan visibilitas pasar sekunder dapat memperluas basis investor di luar platform crypto asli.

Pada saat penulisan, DOGE diperdagangkan pada $0.216.

Pemberitahuan: Informasi ini diberikan hanya untuk tujuan pendidikan. Kinerja historis tidak menjamin hasil di masa depan.