Perusahaan penambangan Bitcoin yang beralih ke AI… Apakah mungkin untuk tumbuh di tengah tumpukan utang?

Penambangan Bitcoin [Photo: Shutterstock]

Perusahaan penambangan Bitcoin sedang memperluas bisnis mereka ke kecerdasan buatan (AI) dan komputasi berkinerja tinggi (HPC), yang menyebabkan lonjakan harga saham. Namun, proses ini juga menyebabkan peningkatan beban utang yang cepat.

Pada tanggal 21 ( waktu setempat ), media blockchain melaporkan bahwa meskipun Bitcoin hanya naik 10% tahun ini, strategi penahanan Bitcoin perusahaan menghadapi krisis. Akibatnya, perusahaan penambangan mencari sumber pendapatan baru.

Mengikuti tren ini, penggalangan dana untuk bisnis AI dan HPC oleh perusahaan pertambangan telah menjadi aktif, tetapi tingkat risiko juga meningkat akibat pertumbuhan utang. Pada kuartal ketiga, perusahaan pertambangan Bitcoin menerbitkan obligasi dan obligasi konversi senilai $6 miliar, dengan perusahaan seperti TerraWulf (WULF), Marathon Holdings (MARA), dan Cipher (CIFR) mengumpulkan dana dalam jumlah besar dalam proses ini.

TerraWulf menerbitkan obligasi swasta senilai $3,2 miliar, yang tercatat sebagai obligasi tunggal terbesar yang diterbitkan oleh perusahaan publik. Iren (IREN) menerbitkan $1 miliar dalam obligasi konversi, dan Bitfarms (BITF) mengumumkan $300 juta dalam obligasi konversi. Sementara beberapa obligasi diterbitkan dengan bunga nol, kasus TerraWulf diterbitkan dengan suku bunga tahunan sebesar 7,75%, yang mengakibatkan biaya bunga tahunan sebesar $250 juta. Ini jauh melebihi pendapatan yang diharapkan oleh TerraWulf sebesar $140 juta untuk tahun 2024.

Dalam penurunan pasar Bitcoin di masa lalu, perusahaan penambangan memanfaatkan pinjaman yang didukung mesin, tetapi perluasan utang ini berbeda karena berusaha untuk mendiversifikasi pendapatan melalui ekspansi ke bisnis AI dan HPC. Pasar memberikan nilai lebih tinggi pada perusahaan yang beralih ke AI dan HPC, dan meskipun terjadi pengenceran pemegang saham akibat penerbitan obligasi, hal ini menarik basis investor baru.