Analisis harga saham Amat (Applied Materials Inc), faktor-faktor apa saja yang mempengaruhi harga saham Applied Materials?

Saya menghabiskan waktu untuk meneliti raksasa peralatan semikonduktor ini, dan saya menemukan bahwa perusahaan ini jauh lebih menarik daripada yang saya bayangkan. Didirikan pada tahun 1967, Applied Materials menyediakan peralatan dan layanan manufaktur kunci untuk industri semikonduktor dan tampilan, dengan jajaran pelanggan yang sangat mengesankan: raksasa industri seperti TSMC, Intel, dan Samsung semuanya bergantung pada teknologi mereka.

Deskripsi Perusahaan Material Aplikasi

Perusahaan lama ini terutama menjalankan tiga bisnis utama: sistem semikonduktor (peralatan untuk memproduksi chip), layanan global aplikasi (mengoptimalkan kinerja peralatan dan pabrik wafer), serta pasar tampilan dan terkait (menyediakan peralatan untuk pembuatan berbagai jenis layar).

Di Taiwan, perusahaan Yingcai telah mendirikan anak perusahaan sejak 1989, memiliki beberapa pusat manufaktur dan laboratorium. Wali Kota Tainan bahkan secara terbuka mengucapkan terima kasih atas investasi tambahan mereka, menunjukkan betapa pentingnya hal tersebut.

Faktor Kunci Fluktuasi Harga Saham

Saya mengamati bahwa harga saham perusahaan Yingcai sangat sensitif, dan emosi investor dengan mudah menyebabkan overbought atau oversold. Sebagai perusahaan hulu, ia dipengaruhi oleh berbagai faktor:

Siklus Industri Semikonduktor: Meskipun permintaan chip AI sangat tinggi pada tahun 2024, pasar semikonduktor di luar AI mungkin akan lemah pada tahun 2025, yang akan berdampak langsung pada kinerja perusahaan.

Ketegangan Perdagangan AS-China: Pembatasan ekspor Amerika Serikat terhadap semikonduktor China telah menyebabkan pendapatan perusahaan perangkat material turun 14% dibandingkan tahun sebelumnya. Mengingat sekitar 30% pendapatan berasal dari China, dampak ini tidak dapat diabaikan.

Pengurangan belanja modal oleh pelanggan: Perlambatan pasar dan penumpukan inventaris menyebabkan banyak pelanggan mengurangi pembelian peralatan, yang akan semakin mempersempit ruang kinerja bahan.

Kelebihan dan Kekurangan Investasi

Keuntungan

1. Kekuatan tawar dan pertumbuhan laba yang tinggi: Perusahaan memiliki 43.000 alat dan basis instalasi yang besar, dengan biaya peralihan pelanggan yang sangat tinggi, yang membuat margin laba operasi perusahaan meningkat dari 10% menjadi 30% dalam sepuluh tahun.

2. Potensi Pasar Peralatan Wafer: Laporan keuangan akhir 2024 menunjukkan bahwa penjualan sektor sistem semikonduktor mencapai 5,177 juta USD, di mana wafer foundry, logika, dan lainnya menyumbang 73%, menunjukkan potensi pertumbuhan yang kuat.

Risiko

1. **Ancaman Lingkungan Makro: ** Sanksi perdagangan Amerika Serikat terhadap Cina secara langsung mempengaruhi sepertiga dari pendapatan perusahaan, jika ekonomi global terus mengalami penurunan, harga saham perusahaan terkait mungkin akan turun lagi.

2. Persaingan industri yang ketat: Pengurangan pengeluaran oleh pelanggan akan berdampak jangka panjang pada pertumbuhan pendapatan, sementara di beberapa segmen pasar (seperti pengujian dosis) pangsa pasar hanya sekitar 10%, jauh di bawah lebih dari 50% KLC, menghadapi ancaman efek Matthaeus.

Meskipun pendapatan kuartal keempat 2024 mencapai rekor tertinggi sebesar 7,05 miliar dolar AS dan pendapatan tahunan mencapai 27,18 miliar dolar AS, saya percaya bahwa investor harus dengan hati-hati mengevaluasi risiko makro. Setiap perubahan negatif dalam faktor kebijakan dan ekonomi dapat menyebabkan fluktuasi harga saham yang tajam, ini adalah kenyataan yang harus dihadapi saat berinvestasi.