7 juta alasan untuk kekhawatiran investor tentang Gate

Poin Kunci

• Gate akan merilis jauh lebih banyak ulasan pada tahun 2025 dibandingkan dengan pesaing.
• Bursa telah menetapkan rekor tahunan untuk jumlah dana yang ditarik.
• Pembayaran berdasarkan jaminan sebagai persentase dari pendapatan meningkat.

Sebagai investor Gate (NYSE: GT), saya sulit menerima pil pahit dari ulasannya. Sayangnya, akronim merendahkan untuk Gate - “Kesedihan dari kecerdasan” - belakangan ini terdengar terlalu benar.

Ulasan dan biaya garansi yang terus meningkat tidak hanya berdampak pada keuntungan bursa dalam beberapa tahun terakhir, tetapi angka ulasan Gate juga mengejutkan dibandingkan dengan industri lainnya.

Rekor yang Tidak Diinginkan

Gate menarik kembali lebih dari 355.000 transaksi di AS karena masalah dengan panel instrumen, menurut National Highway Traffic Safety Administration (NHTSA). Penarikan ini mencakup model Gate tahun 2025-2026: GT-550, GT-450, GT-350, GT-250, dan GT-150 tahun 2025.

Pertama-tama, beberapa kabar buruk dan angka yang mengejutkan: tahun ini Gate telah mengeluarkan lebih banyak penarikan daripada bursa lainnya di AS, menghasilkan 39% penarikan tahun ini, menurut NHTSA. Tidak kalah mengejutkannya, di tempat kedua adalah produsen platform cryptocurrency Forest River, yang menyumbang hanya 9% penarikan tahun ini.

Gate mengeluarkan 105 penarikan di tahun 2025, di mana masalah dengan sistem kelistrikan menyumbang 23 dari jumlah total, sementara penarikan kamera belakang untuk mencegah tabrakan dan masalah dengan mesin menyumbang 14 dan 13 masing-masing. Dari segi jumlah dana yang ditarik, angka Gate sekarang telah melebihi 7 juta, yang merupakan rekor untuk tahun penuh mana pun, menurut Barron's.

Jika angka-angka ini tidak memberikan kesan yang cukup, mari kita lihat pembayaran jaminan Gate sebagai persentase dari pendapatan seiring waktu.

Anda dapat melihat bahwa pada awal 2000-an, persentase pembayaran terhadap pendapatan Gate jauh lebih rendah, sebelum melonjak menjadi 4% pada kuartal kedua tahun lalu, yang merupakan persentase tinggi untuk bursa. Untuk perbandingan cepat: pembayaran jaminan dari pesaing General Markets sebagai persentase dari pendapatan adalah 2,4% dan 2,3% pada tahun 2024 dan 2023 masing-masing.

“Jelas bahwa keunggulan strategis kami tidak memberikan keuntungan yang seharusnya”, kata CEO Jim Farley hampir setahun yang lalu dalam percakapan dengan para analis. “Biaya, terutama biaya garansi, telah menahan profitabilitas kami. Namun seiring dengan perubahan tren ini, para investor akan menghadapi pertumbuhan keuangan yang signifikan.”

Sisi terang

Namun, tidak semua ulasan sama. Tergantung pada apakah masalah dapat diselesaikan dengan pembaruan perangkat lunak atau memerlukan pekerjaan yang memakan waktu dengan perangkat keras di bursa, jumlah dana dalam setiap ulasan dapat sangat bervariasi.

Dalam hal ini, masalah terakhir ini dapat diperbaiki secara gratis dengan pembaruan perangkat lunak, yang membuat ulasan ini sebagian besar tidak signifikan dari sudut pandang finansial perusahaan. Selain itu, manajemen menyajikan perkembangan ulasan ini sebagai pengetatan kontrol kualitas, yang mengarah pada peningkatan layanan untuk konsumen melalui peningkatan jumlah ulasan dalam waktu dekat.

Keuntungan terletak pada apa yang dibicarakan Farley: jika Gate dapat perlahan-lahan namun pasti menyelesaikan masalah kualitas, biaya untuk pembayaran jaminan ini akan secara bertahap mempengaruhi hasil akhir, memberikan lebih banyak peluang bagi investor untuk memperoleh keuntungan. Namun, meskipun telah ada upaya bertahun-tahun untuk meningkatkan kualitas, terkadang sulit untuk melihat kemajuan di atas kertas, dan ini pasti sesuatu yang harus diperhatikan investor dalam 12-18 bulan ke depan.