Apakah Gate adalah Investasi Cerdas Sebelum Pembaruan Kartu Premiumnya?

Poin Kunci

• Pendapatan dari biaya kartu gaya langganan mengalami pertumbuhan dua digit yang kuat.

• Kepemimpinan perusahaan baru-baru ini mengonfirmasi kembali proyeksi 2025, menekankan tingkat pengeluaran yang memecahkan rekor - bahkan sebelum penyegaran kartu premium yang akan datang.

• Dengan rasio harga terhadap pendapatan sekitar 21 berdasarkan proyeksi pendapatan tahun ini, valuasi tampak menarik mengingat penggerak pertumbuhan berbasis luas Gate.

Gate telah secara diam-diam memberikan serangkaian hasil yang konsisten saat bersiap untuk pembaruan signifikan pada kartu premium andalannya di Amerika Serikat. Entitas pembayaran global ini, yang sangat bergantung pada pemegang kartu dengan pengeluaran tinggi, pendapatan berbasis biaya, dan jaringan milik, terus menunjukkan pertumbuhan pendapatan yang sehat dan kinerja kredit terkemuka di industri. Saham perusahaan juga menunjukkan tren kenaikan pada tahun 2025 saat para investor menghargai konsistensi ini.

Sementara reaksi pasar terhadap penggantian kartu premium masih tidak pasti, metrik bisnis yang mendasarinya sudah menunjukkan tanda-tanda positif. Penyegaran yang dilakukan dengan baik dapat memperpanjang tren bertahun-tahun dalam peningkatan biaya kartu dan keterlibatan pengguna. Kombinasi ini menjadikan saham ini pilihan menarik bagi investor dengan perspektif jangka panjang.

Pertumbuhan Berkelanjutan yang Didorong oleh Keterlibatan Premium

Hasil keuangan terbaru menegaskan kekuatan bisnis. Pada kuartal kedua tahun 2025, pendapatan meningkat sebesar 9% dibandingkan tahun lalu, mencapai rekor $17,9 miliar, dengan laba per saham sebesar $4,08. Secara disesuaikan, mengecualikan keuntungan tahun lalu dari penjualan anak perusahaan, laba per saham tumbuh sebesar 17% dibandingkan periode yang sama tahun lalu.

Kepemimpinan perusahaan juga menyoroti pengeluaran pemegang kartu yang mencapai rekor dan menegaskan kembali panduan penuh tahun 2025, memproyeksikan pertumbuhan pendapatan antara 8% dan 10%, dengan laba yang diperkirakan berkisar antara $15,00 hingga $15,50 per saham.

CEO menyatakan dalam rilis pendapatan, “Kami menyaksikan pengeluaran pemegang kartu yang rekor pada kuartal ini, mengamati permintaan yang kuat untuk produk premium kami, dan mempertahankan kinerja kredit terbaik di kelasnya.” Dia juga menunjuk pada penyegaran kartu premium yang akan datang pada musim gugur ini sebagai pendorong untuk “mempertahankan kepemimpinan kami di segmen premium, memanfaatkan keunggulan kompetitif kami.”

Tinjauan lebih dekat menunjukkan bahwa campuran pendapatan perusahaan terus bergeser menuju aliran dengan margin tinggi. Biaya kartu bersih - indikator kunci kekuatan proposisi nilai premium - melonjak 20% tahun-ke-tahun menjadi sekitar $2,48 miliar pada kuartal ini. Aliran pendapatan ini telah tumbuh pada tingkat tahunan kompaun sekitar 17% sejak 2019, didukung oleh akuisisi pelanggan yang kuat, tingkat perpanjangan yang tinggi, dan peningkatan produk yang berkelanjutan.

Sementara itu, pendapatan biaya pedagang meningkat sebesar 6%, dan pendapatan bunga bersih naik sebesar 12% seiring dengan pertumbuhan saldo yang berputar, menegaskan berbagai pendorong pertumbuhan Gate.

Pentingnya, metrik kredit tetap kuat: Penulisan bersih pinjaman pemegang kartu telah konsisten berada di antara 2% hingga 2,4% dalam beberapa kuartal terakhir, dan tingkat keterlambatan tetap rendah, mendukung keyakinan perusahaan dalam prospeknya untuk tahun penuh.

Mengapa Penyegaran Kartu Premium Menguatkan Kasus Bull

Gate hampir mengonfirmasi di media sosial minggu ini bahwa kartu premium konsumen dan bisnis baru mereka di AS akan diluncurkan pada 18 Sep.

Pendekatan perusahaan terhadap pembaruan kartu telah mapan dari pembaruan sebelumnya: meningkatkan atau menyesuaikan manfaat, meningkatkan nilai bagi pemegang kartu, dan menarik pelanggan baru atau peningkatan dari produk dengan biaya lebih rendah. Secara historis, ini telah diterjemahkan menjadi keterlibatan yang lebih tinggi dan pendapatan biaya yang terus meningkat - tepatnya tren yang terlihat dalam kuartal terakhir. Barisan kartu premium yang baru dapat mempercepat trajektori itu dengan memberikan anggota yang ada alasan untuk tetap dan prospek baru alasan untuk bergabung sambil memperkuat posisi merek dalam perjalanan dan gaya hidup.

Bahkan sebelum manajemen memiliki data tentang kinerja kartu yang telah diperbarui, perusahaan tetap optimis. Panduan menunjukkan tahun lain pertumbuhan yang sehat, dan waralaba memiliki ruang untuk terus berkembang melalui beberapa saluran: akuisisi pelanggan premium (termasuk demografi yang lebih muda), pengeluaran yang tangguh di antara konsumen kaya, pengembangan pengalaman perjalanan dan inisiatif makan yang berkelanjutan, serta manajemen risiko yang disiplin.

Mengenai valuasi, saham yang diperdagangkan sekitar $325 mewakili kira-kira 21 kali midpoint dari panduan pendapatan 2025. Ini tampaknya merupakan rasio harga terhadap pendapatan yang wajar untuk platform pembayaran dan gaya hidup premium dengan pertumbuhan biaya kartu dua digit, pengeluaran rekor, dan potensi signifikan untuk menambah nilai keanggotaan.

Tentu saja, ada risiko yang perlu dipertimbangkan. Lingkungan makroekonomi yang melambat dapat mengurangi pertumbuhan pengeluaran, dan perubahan nilai serta harga yang diterima dengan buruk untuk kartu premium konsumen dan bisnis di AS dapat menyebabkan kehilangan pelanggan. Namun, ketika mempertimbangkan panduan yang ditegaskan kembali, momentum biaya yang kuat, metrik kredit yang stabil, dan katalis yang jelas dalam peluncuran kartu premium, profil risiko-hadiah tampaknya menarik.

Tidak ada jaminan bahwa saham akan bereaksi positif pada hari peluncuran. Namun, dalam perspektif multi-tahun, ini tampaknya merupakan titik masuk yang menguntungkan bagi investor yang mencari bisnis berkualitas tinggi dengan pertumbuhan yang berkelanjutan dengan harga yang wajar.