Nilai Pasar Stablecoin Mencapai $210 Miliar: Analisis Komparatif dengan Institusi Keuangan Tradisional

Hanya satu dekade yang lalu, stablecoin adalah konsep yang relatif tidak dikenal. Hari ini, mereka telah menjadi pemain signifikan dalam lanskap keuangan, dengan Standard Chartered memproyeksikan potensi nilai pasar sebesar $2 triliun dalam tiga tahun ke depan - peningkatan sepuluh kali lipat. Trajektori pertumbuhan yang luar biasa ini semakin didorong oleh pengenalan kerangka regulasi, seperti Genius Act yang disahkan pada bulan Juli.

Stablecoin, pada dasarnya, berfungsi sebagai uang digital. Lebih tepatnya, mereka adalah mata uang berbasis blockchain yang biasanya dipatok ke mata uang fiat tradisional seperti dolar AS. Daya tarik mereka terletak pada kemampuannya untuk memfasilitasi pembayaran dan transfer uang yang cepat dan efisien biaya, tanpa terikat oleh zona waktu atau batasan geografis.

Awalnya mendapatkan perhatian sebagai jembatan antara mata uang konvensional dan cryptocurrency, stablecoin sekarang telah melampaui ranah crypto. Institusi keuangan, raksasa ritel, dan berbagai entitas lainnya sedang aktif menjajaki cara untuk mengintegrasikan stablecoin ke dalam kerangka operasional mereka.

Mari kita menyelami lebih dalam bagaimana saldo stablecoin dibandingkan dengan bank dan pialang tradisional, serta implikasi apa yang dimiliki ini bagi para investor.

Stablecoin vs. Lembaga Keuangan Tradisional: Sebuah Tinjauan Komparatif

Penelitian terbaru dari sebuah perusahaan analisis keuangan terkemuka mengungkapkan bahwa sirkulasi gabungan semua stablecoin telah melampaui $210 miliar. Angka ini melebihi akun terutang pelanggan dari beberapa perusahaan pialang.

Studi menunjukkan bahwa Tether menyumbang sekitar $150 miliar dari total ini, sementara USD Coin, yang diterbitkan oleh Circle, mewakili hampir $63 miliar. Sebaliknya, sebuah platform perdagangan populer memegang hanya $7 miliar dalam aset likuid yang dapat dibayarkan kepada pengguna. Menariknya, sebuah bank investasi besar mempertahankan lebih dari $200 miliar dalam kewajiban pelanggan dan lainnya.

Namun, aset likuid hanya menceritakan sebagian dari cerita. Platform perdagangan yang disebutkan sebelumnya memiliki $279 miliar dalam total aset platform, sementara bank investasi mengelola aset yang melebihi $1,7 triliun.

Meskipun ada spekulasi tentang potensi stablecoin untuk mengganggu perbankan tradisional, penelitian ini menekankan bahwa simpanan bank masih jauh lebih besar daripada kepemilikan stablecoin. Sebuah bank terkemuka di AS sendiri memegang $2,1 triliun dalam total simpanan, dengan dua bank besar lainnya secara kolektif memegang tambahan $3,3 triliun.

Sementara deposit stablecoin jelas telah mengalami pertumbuhan yang signifikan, dan undang-undang baru serta perubahan sikap mungkin lebih mendorong adopsi mereka, nilai pasar saat ini $210 miliar hanya mewakili sebagian kecil dari deposit konsumen AS di bank dan pialang tradisional.

Dalam hal pemrosesan pembayaran - salah satu aplikasi paling menjanjikan untuk stablecoin - volume transaksi tetap relatif rendah. Analis industri mencatat bahwa stablecoin hanya menyumbang $30 juta dalam transaksi harian, kurang dari 1% dari aliran uang global. Namun, jika laju pertumbuhan saat ini bertahan, volume transaksi stablecoin bisa melampaui sistem yang ada seperti jaringan Swift untuk transfer bank internasional dalam waktu satu dekade.

Pendekatan Lembaga Keuangan Tradisional terhadap Stablecoin

Mengingat dominasi terus-menerus dari bank dan pialang, pertanyaan yang relevan bukanlah bagaimana total simpanan dibandingkan, tetapi bagaimana raksasa keuangan ini berencana untuk mengintegrasikan stablecoin ke dalam operasi mereka.

Beberapa bank besar, termasuk pemimpin industri, telah menyebutkan proyek stablecoin dalam panggilan pendapatan terbaru. Ada juga spekulasi tentang bank-bank terkemuka yang berpotensi berkolaborasi untuk menerbitkan stablecoin bersama.

Dua bank terkemuka telah meluncurkan token deposit - token berbasis blockchain yang mewakili uang yang disimpan di bank tersebut. Salah satu bank ini baru-baru ini mengumumkan kemitraan dengan bursa cryptocurrency besar, memudahkan pendanaan akun crypto melalui kartu kredit dan memungkinkan pelanggan menukarkan poin hadiah mereka untuk cryptocurrency.

Perusahaan pialang besar dilaporkan sedang menjajaki kemungkinan stablecoin, meskipun upaya ini masih dalam tahap awal. Sebuah platform trading populer adalah bagian dari konsorsium yang telah meluncurkan stablecoin di Eropa dan sedang mengembangkan blockchain-nya sendiri.

Peluang Investasi di Sektor Stablecoin

Seiring stablecoin tampaknya mengukuhkan tempatnya dalam lanskap keuangan, meskipun bentuk pastinya belum ditentukan, berikut adalah beberapa pendekatan investasi potensial yang perlu dipertimbangkan:

• Penerbit stablecoin: Saham penerbit stablecoin terkemuka awalnya melonjak setelah IPO-nya pada bulan Juni, mencerminkan optimisme tentang pertumbuhan stablecoin dan peran perusahaan dalam industri. Namun, pertumbuhan ini sejak itu telah moderat, dengan beberapa analis masih menganggapnya sebagai terlalu bernilai.

• Ekosistem cryptocurrency: Banyak stablecoin sedang dikembangkan di blockchain smart-contract yang ada, seperti Ethereum dan Solana.

• Lembaga keuangan yang memimpin pengembangan stablecoin: Artikel ini menyoroti berbagai pendekatan yang diambil oleh pemain kunci terhadap stablecoin. Meskipun blockchain dan stablecoin seharusnya tidak menjadi satu-satunya faktor dalam mengevaluasi saham sektor keuangan, mereka tentu saja layak untuk dipertimbangkan.

Penting untuk dicatat bahwa pasar stablecoin berkembang dengan cepat, dengan banyak ketidakpastian. Para kritikus mengungkapkan kekhawatiran tentang langkah-langkah perlindungan konsumen yang tidak memadai, terutama jika stablecoin populer kehilangan pegangannya. Potensi pengembangan mata uang digital bank sentral (CBDCs) oleh berbagai negara juga dapat menjadi ancaman bagi stablecoin.

Stablecoin mewakili konvergensi dari berbagai industri dan kepentingan. Seperti halnya cryptocurrency atau investasi berisiko tinggi, pastikan bahwa investasi stablecoin Anda menjadi bagian dari portofolio yang terdiversifikasi dan sejalan dengan strategi investasi keseluruhan Anda. Meskipun mudah terjebak dalam tren baru yang menarik, menjaga perspektif tentang lanskap keuangan yang lebih luas tetap penting.