Pembaruan FTSE A50: Masuknya "bakat baru" yang tumbuh pesat?

Sumber: Caihua Media

4-9-2025 11:01

FTSE Russell baru-baru ini mengumumkan hasil penyesuaian triwulanan untuk September 2025 untuk seri indeks FTSE China.

Indeks FTSE China A50 menambahkan BeiGene-U (688235.SH), Eoptolink (300502.SZ), WuXi AppTec (603259.SH) dan ZJBC (300308.SZ), menghapus China Nuclear Power (601985.SH), China Unicom (600050.SH), NARI Technology (600406.SH) dan Wanhua Chemical (600309.SH).

Indeks FTSE China 50, yang mencakup saham-saham Cina dengan kapitalisasi dan likuiditas tertinggi yang terdaftar di Bursa Hong Kong (00388.HK), tetap tidak berubah.

Perubahan akan mulai berlaku pada 22 September 2025, dengan tinjauan triwulanan berikutnya dijadwalkan pada Desember 2025.

Arti penyesuaian A50

Indeks FTSE China dianggap sebagai indikator dasar kinerja pasar saham China oleh investor domestik dan internasional. Hampir 60% dari aset yang dikelola (AUM) dalam ETF China yang diterbitkan secara global mengikuti indeks ini.

Indeks FTSE China A50 mencakup 50 perusahaan terbesar Cina dalam saham A berdasarkan kapitalisasi pasar, yang dilacak baik oleh investor domestik maupun internasional melalui program QFII dan Stock Connect.

Laporan terbaru dari FTSE Russell menunjukkan bahwa, hingga 29 Agustus 2025, imbal hasil indeks A50 tahun ini adalah 13,8%, dengan 14,3% dalam 3 bulan terakhir – di atas rata-rata, mencerminkan kinerja positif terbaru dari pasar A-shares. Imbal hasil tiga tahun mencapai 21,4%, dengan kurva yang meningkat dalam beberapa bulan terakhir.

Menurut klasifikasi sektoral, pada bulan Agustus 2025, sektor perbankan mendominasi indeks dengan 13 saham, total mencapai 1,24 triliun yuan dalam nilai pasar (23,54%). Sektor makanan, minuman, dan tembakau menempati posisi kedua dengan 16,46%.

Pada 29 Agustus 2025, Kweichow Moutai (600519.SH) memiliki bobot terbesar di indeks dengan 9,86%, diikuti oleh CATL (300750.SZ) dengan 7,15%, China Merchants Bank (600036.SH) dengan 4,69%, China Yangtze Power (600900.SH) dengan 3,65% dan Ping An Insurance (601318.SH) dengan 3,42%.

Empat perusahaan yang baru ditambahkan mewakili sektor biofarmasi dan komunikasi optik.

BeiGene, perusahaan global obat inovatif untuk onkologi, dengan produk PD-1/BTK yang sudah diluncurkan dan ekspansi global, memiliki nilai pasar sebesar 440,7 miliar yuan dan apresiasi sebesar 91,34% tahun ini.

WuXi AppTec, pemimpin global dalam CRDMO yang menawarkan layanan terintegrasi dari penemuan hingga produksi obat, memiliki kapitalisasi 300,9 miliar yuan dan kenaikan 89,23% tahun ini.

Eoptolink, produsen modul optik kecepatan tinggi dari Chengdu, memiliki nilai pasar 310,1 miliar yuan dengan kenaikan mengesankan sebesar 279,57% sejak Januari.

ZJBC, pemimpin dalam komunikasi optik di Suzhou, dengan fokus pada modul untuk pusat data dan 5G, memperluas ke AI dan perangkat baru, bernilai 410,2 miliar yuan dan meningkat 200,07% tahun ini.

Keempat perusahaan yang dihapus menunjukkan kinerja yang mengecewakan tahun ini.

China Nuclear Power, meskipun mendapat dukungan strategis nasional dan dividen yang stabil, menghadapi siklus konstruksi yang panjang, pengeluaran modal yang besar, dan regulasi keamanan yang ketat.

China Unicom, meskipun ada sinergi “koneksi+komputasi+aplikasi”, menghadapi persaingan harga yang intens, potensi pertumbuhan ARPU yang terbatas, dan tekanan investasi di 5G.

Teknologi NARI, yang diuntungkan oleh digitalisasi jaringan listrik, mengalami fluktuasi dalam investasi dan perubahan teknologi yang cepat.

Wanhua Chemical, pemimpin global dalam MDI, menghadapi siklus yang kuat, volatilitas harga, dan tekanan dari kapasitas baru global.

Indeks FTSE China 50

Investor internasional mengakses saham Cina yang terdaftar di Hong Kong melalui Indeks FTSE China 50, yang mencakup 50 saham Cina terbesar berdasarkan kapitalisasi dan likuiditas, mencakup saham H, Red Chips, dan perusahaan swasta.

Tahun ini, indeks naik 27,5%, secara signifikan melampaui A50, meskipun dengan pelambatan dalam 3 bulan terakhir (+9,1%).

Mirip dengan A50, sektor perbankan memiliki bobot terbesar dengan 10 saham yang mewakili 19,22% dari indeks, tetapi sektor teknologi menempati posisi kedua, mencerminkan penerimaan pasar Hong Kong yang lebih besar terhadap industri yang sedang berkembang.

Lima komponen utama adalah Tencent (00700.HK), Alibaba (09988.HK), Xiaomi (01810.HK), China Construction Bank (00939.HK) dan Meituan (03690.HK), dengan bobot masing-masing 10,09%, 8,91%, 7,64%, 5,73% dan 4,34%.

Indeks ini tidak mengalami perubahan pada penyesuaian triwulanan bulan September.

Kesimpulan

Penyesuaian triwulanan indeks FTSE China ini mengungkapkan perubahan struktural di pasar modal China. Masuknya perusahaan bioteknologi dan komunikasi optik ke A50 mencerminkan peningkatan valuasi sektor-sektor inovatif, sementara keluarnya perusahaan tradisional di sektor energi dan industri menunjukkan tekanan siklis dan regulasi yang mereka hadapi.

Kinerja kuat terbaru A50 menunjukkan pemulihan blue chips, dengan sektor perbankan mempertahankan posisi dominan, sementara pemimpin dalam konsumsi dan teknologi seperti Moutai dan CATL terus mendorong indeks.

FTSE China 50, yang tidak mengalami perubahan pada kuartal ini, dengan struktur yang berfokus pada teknologi dan pengembalian yang lebih tinggi, menunjukkan lingkungan yang lebih menguntungkan di Hong Kong untuk perusahaan-perusahaan inovatif dan keuntungan likuiditas internasional.

Perbedaan antara indeks-indeks ini menawarkan jalur pelengkap bagi para investor yang tertarik untuk mendapatkan eksposur ke pasar Tiongkok, di mana mereka dapat menangkap peluang baik dalam transformasi sektor tradisional maupun dalam kebangkitan perusahaan teknologi.