Apple vs. Microsoft: Evaluasi Saham AI di Pasar Saat Ini

Wawasan Utama

• Pertumbuhan Apple tampaknya telah mencapai titik jenuh, dengan produk yang ditingkatkan AI tidak berhasil secara signifikan meningkatkan penjualan.

• Strategi AI Microsoft tampaknya tidak pasti karena menjauh dari OpenAI dan fokus pada pengembangan internal.

Apple dan Microsoft, yang masing-masing merupakan perusahaan terbesar kedua dan ketiga berdasarkan kapitalisasi pasar, telah lama menjadi pesaing di industri teknologi. Namun, kedua raksasa tersebut telah menghadapi tantangan di arena kecerdasan buatan (AI), memungkinkan pemain lain untuk mendapatkan pijakan. Iterasi iPhone terbaru Apple tidak memicu siklus peningkatan yang didorong oleh AI yang diharapkan, sementara pencapaian AI paling terkenal Microsoft berasal dari kemitraan kompleks dengan OpenAI.

Meskipun ada hambatan ini, kedua perusahaan tetap memiliki pengaruh signifikan di sektor AI. Pertanyaan bagi para investor adalah perusahaan mana yang lebih baik posisinya untuk memanfaatkan AI untuk keuntungan di masa depan.

Posisi Terkini Apple

Bisnis Apple telah memasuki fase pematangan. Penjualan perangkatnya, khususnya iPhone, yang menyumbang lebih dari setengah pendapatannya, telah stabil. Sementara Layanan Apple terus tumbuh pesat, ia lebih berfungsi sebagai perpanjangan ekosistem yang ada daripada sebagai sumber inovasi yang groundbreaking.

Perlambatan ini terus berlanjut meskipun Apple telah mengintegrasikan AI secara luas di seluruh lini produknya. Fitur-fitur seperti peningkatan fungsi Siri, pencarian foto dan gambar yang didukung AI, dan Genmoji, alat untuk membuat emoji yang dipersonalisasi, telah diperkenalkan. Namun, peningkatan AI ini belum secara signifikan mempercepat siklus upgrade atau mendorong pertumbuhan yang substansial.

Model iPhone yang akan datang diharapkan menawarkan perbaikan seperti desain yang lebih ramping, RAM yang lebih besar, dan masa pakai baterai yang lebih lama. Namun, baik peningkatan ini maupun fungsionalitas AI tidak telah mendorong peningkatan penjualan yang signifikan.

Untuk 12 bulan terakhir yang berakhir pada 28 Juni, Apple melaporkan penjualan bersih sebesar $409 miliar, meningkat 6% dibandingkan tahun lalu. Dengan biaya dan pengeluaran yang sebagian besar sejalan dengan pendapatan, keuntungan sebesar $99 miliar untuk periode ini lebih rendah dibandingkan $102 miliar yang diperoleh pada tahun sebelumnya.

Saham Apple telah mengalami kenaikan modest sebesar 9% selama setahun terakhir. Rasio harga terhadap pendapatan (P/E) sebesar 36 melebihi rata-rata S&P 500 sebesar 30, yang mungkin terlihat tinggi mengingat laju pertumbuhan satu digit, berpotensi mengurangi antusiasme investor terhadap prospek AI-nya.

Kinerja Pasar Microsoft

Microsoft, yang lebih berorientasi pada perangkat lunak daripada Apple, mungkin memiliki ketergantungan yang lebih besar pada AI untuk keberhasilannya. Tawaran utamanya, layanan cloud Azure, memainkan peran penting dalam menjalankan model AI.

Perusahaan telah mengintegrasikan AI secara mendalam ke dalam produk warisannya, termasuk Windows OS dan Microsoft Office. Kemitraannya dengan OpenAI telah lebih meningkatkan kemampuan ini.

Namun, keterbatasan kemitraan ini mungkin telah membatasi kepemimpinan AI Microsoft. Harapan bahwa mesin pencari Bing-nya akan secara efektif menantang Pencarian Google milik Alphabet belum terwujud.

Sebagai respons, Microsoft telah mulai menyebut OpenAI sebagai “pesaing” dan sedang meningkatkan pengembangan AI internal. Perusahaan juga telah mulai merekrut talenta AI dari pesaing seperti Alphabet.

Dampak dari langkah-langkah ini terhadap posisi Microsoft sebagai pemain AI masih harus dilihat. Namun demikian, para investor dapat menemukan keyakinan dalam kinerja keuangan perusahaan.

Untuk tahun fiskal 2025 ( yang berakhir pada 30 Juni ), Microsoft melaporkan pendapatan sebesar $282 miliar, yang mencatat peningkatan tahunan sebesar 15%. Meskipun pertumbuhan biaya operasional lebih cepat dibandingkan pendapatan, faktor lain termasuk pajak penghasilan sebagian besar mengimbangi peningkatan ini. Akibatnya, laba bersih untuk periode tersebut mencapai $102 miliar, meningkat 16%.

Saham Microsoft telah naik 22% selama setahun terakhir. Rasio P/E-nya sebesar 36 sangat sejalan dengan milik Apple, menunjukkan bahwa pilihan antara saham AI ini mungkin tidak terutama dipengaruhi oleh penawaran AI mereka.

Membandingkan Apple dan Microsoft

Dalam lingkungan pasar saat ini, Microsoft tampaknya menjadi pilihan yang lebih menarik di antara kedua saham.

Meskipun kedua perusahaan belum sepenuhnya memanfaatkan penawaran AI mereka di mata pasar, dan keduanya diperdagangkan pada valuasi yang serupa, Microsoft telah menunjukkan pertumbuhan yang lebih baik dalam hal pendapatan dan keuntungan, yang mengarah pada pengembalian pasar yang lebih tinggi. Kinerja yang lebih baik ini kemungkinan memberi Microsoft keunggulan dalam perbandingan ini.