Anda berpikir bahwa sudah terlambat untuk beli Nike? Berikut alasan mengapa masih ada waktu.

SourceMotley_fool

5 Sept 2025 07:45

Poin penting

• Nike mencapai level terendah dalam tujuh tahun lebih awal tahun ini.
• Setelah beberapa kesalahan strategis, perusahaan mencatat beberapa kuartal penurunan pendapatan.
• Tanda-tanda menunjukkan bahwa perusahaan sedang bangkit kembali.

Nike (NYSE: NKE) mendominasi arena pakaian olahraga selama lebih dari satu generasi, tetapi merek dengan Swoosh telah melewati beberapa tahun yang sulit baru-baru ini.

Perusahaan telah goyah di bawah mantan CEO John Donahoe yang peralihannya ke model bisnis yang lebih teknologi justru berbalik melawannya. Nike telah melakukan over-investasi dalam pemasaran kinerja, menghabiskan untuk hal-hal seperti Google Search daripada untuk kampanye pembangunan merek yang telah membuatnya terkenal. Ia juga telah mengabaikan perdagangan grosirnya, menciptakan peluang bagi pesaing seperti Hoka dari Deckers dan On Holding untuk mendapatkan ruang di rak.

Sumber gambar: Getty Images.

Ini mengarah pada kepergian Donahoe setahun yang lalu, Nike memanggil veteran Elliott Hill untuk memimpin perusahaan. Hill bekerja keras untuk memperbaiki hubungan dan mengembalikan inovasi dalam jajaran produk, tetapi sahamnya masih jauh dari puncak sebelumnya, seperti yang ditunjukkan pada grafik di bawah ini.

Data NKE oleh YCharts

Meskipun aksi telah rebound setelah laporan Juni yang menunjukkan bahwa yang terburuk mungkin sudah di belakang perusahaan, ia masih diperdagangkan lebih dari 50% di bawah puncaknya pada 2021, dan kira-kira stabil selama tujuh tahun terakhir, diperdagangkan sekitar pada level 2018 sementara S&P 500 telah lebih dari dua kali lipat sejak.

Saya melewatkan rebound setelah laporan Juni, tetapi saya pikir tidak terlalu terlambat untuk membeli saham ini.

Mari kita lihat mengapa.

Angka-angka masih jelek

Nike baru berada di tahap awal pemulihan, dan keberhasilan pembalikan masih jauh dari kepastian pada tahap ini.

Meskipun aksi saham meningkat setelah laporan kuartal keempat fiskal pada bulan Juni, hasilnya sangat buruk. Untuk tahun penuh, pendapatan turun 10% menjadi 46,3 miliar dolar, dan laba bersih anjlok 44% menjadi 3,2 miliar. Pada kuartal keempat, kejatuhan ini semakin jelas dengan pendapatan turun 12% menjadi 11,1 miliar, dan margin bruto yang merosot 440 basis poin menjadi 40,3% akibat diskon. Akibatnya, laba bersih anjlok 86% menjadi 211 juta dolar.

Namun, para investor mengabaikan hal ini karena manajemen menyatakan bahwa pertumbuhannya akan membaik. Untuk kuartal pertama, mereka memperkirakan penurunan pendapatan menjadi satu digit rata-rata, meskipun mereka mengharapkan tekanan pada hasil, terutama karena tarif bea cukai, yang akan menambah sekitar 1 miliar dolar biaya sebelum upaya mitigasi.

Keuntungan dasar Nike tetap ada

Meskipun ada kesalahan dalam beberapa tahun terakhir, kekuatan dasar perusahaan tetap utuh dan terus memberinya keunggulan kompetitif.

Nike memiliki daftar sponsor yang tak tertandingi, termasuk Michael Jordan, LeBron James, Cristiano Ronaldo, Caitlin Clark, dan Serena Williams, dan terus menarik bakat terbaik.

Ini juga merupakan merek paling berharga di bidang pakaian olahraga, dengan logo yang diakui di seluruh dunia dan waralaba sepatu klasik seperti Air Force 1 dan Air Jordan yang tetap populer hingga hari ini.

Manajemen memahami bahwa Nike harus menemukan kembali reputasinya dalam inovasi produk dan kampanye iklan yang menginspirasi, tetapi mereka tidak memulai dari nol. Meskipun ada persaingan dari pendatang baru seperti Hoka dan On, Nike masih mempertahankan banyak goodwill di antara konsumen global yang dapat dimanfaatkan. Memulihkan merek seharusnya tidak sesulit yang terlihat.

Potensi kenaikan yang cukup besar

Tidak ada jaminan bahwa saham Nike akan kembali ke puncaknya yang sebelumnya, tetapi jika perusahaan dapat mencapai tingkat keuntungan sebelumnya, seharusnya itu bisa tercapai. Ini seharusnya lebih mudah sekarang karena pasar sepatu dan pakaian telah berkembang sejak 2021.

Pada basis tahunan fiskal, laba bersih Nike mencapai 6 miliar dolar untuk tahun anggaran 2022, jauh di atas 3,2 miliar yang dilaporkan untuk tahun anggaran 2025. Namun, seiring dengan pulihnya kesehatan merek, Nike bisa kembali ke laba tahunan sebesar 6 miliar. Jika berhasil, penggandaan untuk kembali ke puncak sebelumnya tampak masuk akal.

Peringatan: Hanya untuk tujuan informasi. Kinerja masa lalu tidak menjamin hasil di masa depan.