Pemegang Bitcoin Veteran Berpindah ke ETF dalam Tiga Gelombang yang Berbeda

Analisis on-chain mengungkapkan pola yang menarik: holder Bitcoin jangka panjang telah mentransfer aset mereka ke dalam pertukaran yang diperdagangkan di bursa spot dalam tiga gelombang besar sejak awal 2024.

Koin Tua Menemukan Rumah Baru Melalui Keuangan Tradisional

Saya telah mengamati tren ini dengan minat besar - hubungan antara metrik Coin Days Destroyed (CDD) dan aliran ETF menceritakan kisah yang menarik tentang transfer kekayaan dalam ekosistem kripto. Kendaraan investasi ini, yang diluncurkan pada Januari 2024, telah menjadi Gerbang pilihan bagi investor tradisional yang mencari paparan Bitcoin tanpa kompleksitas teknis dari penyimpanan sendiri.

Ketika memeriksa grafik netflow ETF 30 hari yang dibagikan oleh analis Maartunn, tiga periode berbeda dari aliran masuk agresif menonjol - Musim Panas 2024, Musim Gugur 2024, dan Musim Panas 2025. Yang sangat mencolok adalah bagaimana setiap gelombang bertepatan dengan sinyal distribusi CDD.

Bagi mereka yang tidak familiar, CDD mengukur Bitcoin yang terpendam yang tiba-tiba menjadi aktif. Ketika dompet yang lama tidak aktif mentransfer hold mereka, itu menciptakan lonjakan yang mencolok ini. Metrik ini pada dasarnya melacak holder yang sabar akhirnya memutuskan untuk memindahkan koin mereka setelah mengakumulasi “hari koin” yang signifikan melalui kesabaran mereka yang seperti tangan berlian.

Saya tidak bisa tidak berpikir apakah para holder veteran ini hanya mendiversifikasi kepemilikan mereka atau apakah mereka benar-benar mencairkan semuanya. Pola ini menunjukkan pergeseran signifikan dalam struktur kepemilikan Bitcoin - dari holder yang bersifat mandiri menjadi model penitipan yang lebih terinstitusi.

Sejak gelombang terbaru, inflow ETF telah datar pada level netral, menunjukkan permintaan yang mendingin. Ini mengkhawatirkan saya. Seperti yang tepat dinyatakan oleh Maartunn, “Tanpa permintaan baru yang kuat, tekanan jual dari holder baru bisa meningkat.” Keberlanjutan level harga Bitcoin $110,500 ( naik 2% minggu ke minggu ) mungkin bergantung pada minat institusional yang diperbarui.

Sejujurnya, saya skeptis tentang transfer Bitcoin ini dari individu yang memiliki kedaulatan sendiri ke entitas korporat. Meskipun ini membawa apresiasi harga, secara fundamental mengubah dinamika kekuasaan dengan cara yang bertentangan dengan etos asli Bitcoin. ETF ini mewakili pedang bermata dua - adopsi arus utama dengan mengorbankan prinsip desentralisasi.

Pertanyaannya tetap apakah pola ini akan berlanjut atau jika kita menyaksikan akhir dari sebuah siklus. Bagaimanapun, data dengan jelas menunjukkan bagaimana kendaraan keuangan tradisional membentuk kembali lanskap kepemilikan Bitcoin.