Uji ketahanan setelah angsa hitam: $ROAM dalam interpretasi ketahanan perilaku on-chain pada empat tahap

Kejadian penurunan tajam di seluruh dunia pada 11 Oktober adalah "uji tekanan ekstrem" bagi semua aset kripto. Dalam lingkungan seperti ini, setiap diskusi tentang "potensi" harus kembali untuk memeriksa perilaku nyata di on-chain dan struktur aliran dana.

Sebagai contoh $ROAM , jejak on-chain-nya menunjukkan empat fase yang jelas dalam periode terakhir (peluncuran, kenaikan utama, penurunan, dan jatuhnya harga secara tiba-tiba), di mana setiap fase memberikan sinyal dalam dimensi yang berbeda, dan bersama-sama membentuk "gambaran ketahanan" yang cukup lengkap.

Pertama, lihat【Periode A: Peluncuran Anti-Logika】. Dari 12-18 Maret, harga naik 57%, tetapi aliran bersih masuk bursa tetap negatif, dengan puncaknya sekitar -$4,45 juta.

Situasi "kenaikan harga tetapi aliran dana keluar" seperti ini, biasanya berarti bahwa pada tahap awal, dana telah mentransfer token dari bursa ke dompet dingin—perilaku khas institusi atau uang pintar dalam membangun posisi. Berbeda dengan pengekor ritel, dana semacam ini sering disertai dengan penelitian dan niat pengaturan jangka panjang, yang menetapkan dasar kualitas struktur kepemilikan awal.

Masuk ke 【Periode B: Mengambil Keuntungan Sehat】, pasar menunjukkan kemampuan untuk menyerap: selama gelombang kenaikan utama di bulan Maret-April, harga meningkat dua kali lipat menjadi sekitar $0,35, aliran bersih bursa beralih ke nilai positif yang berkelanjutan—menandakan bahwa posisi keuntungan dicerna dengan sehat, dan ada modal baru yang mengisi, sehingga mendorong harga naik.

Ini adalah ciri khas dari "pasar bullish yang fleksibel", menunjukkan bahwa pengelola awal tidak hanya menjual secara satu arah, tetapi juga memperluas jangkauan pasar.

Di 【Periode C: Masa Suram】 (Juli-Agustus), harga terus menurun tetapi Netflow berputar di sekitar sumbu nol, tanpa adanya aliran masuk panik (yaitu, tekanan jual tidak terkonsentrasi mengalir ke bursa).

Indikator on-chain seperti Glassnode menunjukkan bahwa jumlah alamat aktif tidak mengalami lonjakan besar, yang menunjukkan bahwa bukanlah banyak pemegang koin yang melakukan penjualan panik, melainkan lebih mirip dengan "status enggan menjual" setelah dilakukan pemilahan - yang tersisa adalah pemegang jangka panjang yang relatif mantap.

Akhirnya tiba di 【Periode D: Kejatuhan dan Elastisitas】.

Pada 11 Oktober, pasar anjlok sekitar 47%, tetapi beberapa hari kemudian rebound kuat hampir 30%, kuncinya adalah selama periode rebound, Netflow bursa tetap positif (sekitar +$550K).

Pola "kenaikan harga tetapi masih ada aliran masuk bersih" ini sangat meyakinkan: menunjukkan bahwa kepanikan dijembatani oleh pembelian di dasar, dan dana justru terus masuk di level rendah, bukan melarikan diri.

Bagi investor jangka panjang, sinyal semacam ini jauh lebih dapat diinvestasikan dibandingkan narasi mengkilap di pasar bullish, karena ini mencerminkan kedalaman permintaan sejati dan kemampuan dukungan modal di bawah guncangan likuiditas yang ekstrem.

Kesimpulan Umum:
Setelah melalui empat ujian berupa kenaikan, akumulasi, penarikan kembali, dan kejatuhan mendadak, $ROAM menunjukkan "ketenangan dan ketahanan" di on-chain — akumulasi oleh institusi/dana cerdas, kemampuan pasar untuk menyerap, pemegang aset yang enggan menjual, serta kekuatan beli setelah kejatuhan mendadak, bersama-sama membentuk rantai bukti dasar yang layak untuk diamati dalam jangka panjang.

#ROAM # on-chain analisis #black swan @weRoamxyz