Dolar AS/Franc Swiss berfluktuasi di level 0.7910, data ketenagakerjaan memicu ketegangan pasar

Pada hari Selasa, nilai tukar dolar AS/CHF terus menurun untuk hari ketiga berturut-turut. Saya melihatnya mendekati titik terendah dalam dua bulan, dan tidak bisa tidak memikirkan alasan mendasar di baliknya. Pasangan mata uang ini telah mencapai titik terendah harian di 0.7920, hanya selangkah dari level 0.7910 yang dicetak pada 23 Juli, jika menembusnya mungkin akan langsung menuju 0.7872—level terendah sejak 2011.

Kelemahan dolar bukanlah kebetulan. Pasar sedang menunggu dengan napas tertahan untuk pengumuman revisi data pekerjaan non-pertanian yang dirilis oleh Biro Statistik Tenaga Kerja AS, dengan desas-desus bahwa laporan ini mungkin akan mengungkapkan bahwa selama 12 bulan hingga Maret, ada kehilangan bersih 800.000 pekerjaan di AS. Bayangkan, jika harapan ini menjadi kenyataan, itu akan sepenuhnya menunjukkan betapa rapuhnya pasar tenaga kerja AS jauh lebih dari yang sebelumnya digambarkan secara resmi.

Perbaikan serupa tahun lalu menunjukkan bahwa ada kehilangan bersih lebih dari 818.000 pekerjaan, setelah itu Federal Reserve dengan tegas memangkas suku bunga sebesar 50 basis poin dalam pertemuan bulan September. Apakah sejarah akan terulang? Saya pikir kemungkinan besar. Jika data pekerjaan memang seburuk itu, Federal Reserve mungkin harus mempercepat langkah pelonggaran moneter, yang tentunya akan menjadi beban tambahan bagi dolar.

Sementara itu, di pihak Swiss, pasar akan memantau dengan cermat pidato Presiden Bank Nasional Swiss, Martin Schlegel, pada hari Rabu. Dia kemungkinan akan menegaskan kembali posisi minggu lalu, meremehkan kemungkinan mendorong suku bunga ke nilai negatif. Bagaimanapun, suku bunga negatif dapat memiliki dampak buruk bagi tabungan dan dana pensiun, yang merupakan dilema yang harus dipertimbangkan oleh bank sentral Swiss.

Franc Swiss sebagai salah satu dari sepuluh mata uang dengan volume perdagangan terbesar di dunia, pengaruhnya jauh melampaui ukuran ekonomi Swiss. Sebagai mata uang safe haven tradisional, franc seringkali menjadi pelabuhan yang aman bagi investor di saat ketegangan pasar. Ekonomi Swiss yang stabil, sektor ekspor yang kuat, dan posisi netralnya dalam konflik global, semua membuat mata uangnya sangat dapat diandalkan di masa-masa yang tidak menentu.

Kita tidak dapat mengabaikan pengaruh zona euro terhadap franc Swiss. Sebagai sebuah ekonomi kecil dan terbuka, Swiss sangat bergantung pada perkembangan ekonomi yang sehat di negara-negara tetangga zona euro. Penelitian menunjukkan bahwa korelasi antara euro dan franc Swiss mencapai 90%, hampir sinkron sempurna.

Dengan mendekatnya revisi data pekerjaan di Amerika Serikat, ketegangan pasar terlihat jelas. Jika data menunjukkan deteriorasi yang signifikan di pasar tenaga kerja, dolar/frank Swiss mungkin akan terus melemah. Dalam permainan mata uang ini, siapa yang bisa tersenyum sampai akhir, mari kita nantikan.