Saham Figma Merosot Setelah Pendapatan Publik Pertama: Kesempatan atau Tanda Peringatan?

Saham Figma mengalami penurunan signifikan, turun 16,1% ke titik terendah pasca-IPO setelah laporan pendapatan pertamanya sebagai perusahaan publik. Meskipun penurunan dramatis ini, perusahaan perangkat lunak desain ini masih diperdagangkan lebih dari 50% di atas harga awal $33 IPO - penghiburan yang minim bagi investor yang membeli pada level yang lebih tinggi.

Hasil Q2 itu sendiri tidak terlalu buruk. Pendapatan tumbuh 41% menjadi $249,6 juta, sedikit mengalahkan ekspektasi analis. Metode pengukuran pelanggan juga terlihat sehat, dengan tingkat retensi dolar bersih 129% di antara pelanggan yang menghabiskan lebih dari $10.000 setiap tahun. Penjualan silang tampaknya efektif, dengan 80% pelanggan menggunakan beberapa produk Figma.

Apa yang membuat investor ketakutan adalah panduannya. Figma memperkirakan pertumbuhan pendapatan Q3 akan melambat menjadi 33%, meskipun masih di atas estimasi konsensus. Untuk tahun penuh, mereka memproyeksikan pertumbuhan 37% tetapi mengharapkan pendapatan operasional yang disesuaikan menurun secara substansial dari angka tahun lalu.

Saya skeptis tentang pendekatan konservatif manajemen di sini. Sebagai perusahaan yang baru go public, mereka kemungkinan tidak menjanjikan terlalu banyak untuk memastikan mereka dapat memberikan lebih dari yang dijanjikan nanti. Ketidakpastian seputar empat produk baru mereka - Figma Make, Draw, Sites, dan Buzz - juga berkontribusi pada pandangan hati-hati mereka.

Valuasi saham telah menjadi lebih wajar setelah Drop, dengan rasio harga terhadap penjualan jatuh dari 40 menjadi 29. Masih mahal dibandingkan dengan banyak perusahaan perangkat lunak, tetapi lebih sejalan dengan saham teknologi pertumbuhan tinggi.

Bagi investor yang toleran terhadap risiko, penurunan ini mungkin sebenarnya merupakan peluang masuk. Fundamental tetap kuat - pertumbuhan pendapatan yang solid, profitabilitas, dan portofolio produk yang berkembang. Namun, saya sarankan pendekatan yang terukur - mungkin membeli posisi kecil sekarang sambil menyimpan uang tunai siap jika saham terus menurun.

Antusiasme awal pasar terhadap Figma tidak salah tempat, tetapi seperti banyak IPO teknologi, investor kini menuntut bukti yang lebih konkret tentang pertumbuhan yang berkelanjutan. Beberapa kuartal mendatang akan menjadi krusial bagi Figma untuk membuktikan potensi jangka panjangnya dan menemukan pijakan di pasar publik.