CAD Melemah Saat USD Menunjukkan Kekuatan – Pendapat Scotiabank

Dolar Kanada sedang melemah terhadap Dolar AS yang semakin dominan, menurut analisis Scotiabank. Saya telah memperhatikan gap antara tarif perdagangan aktual dan estimasi nilai fundamental semakin melebar ke tingkat yang mengkhawatirkan.

Melihat data mereka, keseimbangan seharusnya berada di sekitar 1.3634, tetapi kami melihat harga spot lebih dari satu deviasi standar di atas ini - mendekati penyimpangan ekstrem yang terlihat bulan lalu. Diskoneksi ini terasa tidak berkelanjutan bagi saya, namun kekuatan pasar terus mendorong ke arah ini.

Likuiditas sangat buruk minggu ini, membuat pergerakan harga lebih tidak menentu dari biasanya. Dengan data perdagangan Kanada yang diharapkan menunjukkan defisit besar lainnya sekitar CAD5.3bn untuk Juli, saya tidak akan terkejut jika loonie menghadapi tekanan yang lebih besar.

Gambaran teknis juga tidak terlihat menjanjikan. USD/CAD menembus resistance di 1.3815 setelah membentuk pola yang disebut analis sebagai “bull pennant” lebih awal minggu ini. Ini menunjukkan potensi kenaikan ke 1.3850, meskipun kemacetan antara 1.3825-75 mungkin memperlambat kemajuan.

Apa yang sangat mencolok adalah betapa dramatisnya suku bunga spot terputus dari fundamental. Ketika pasar mengabaikan realitas ekonomi yang mendasari dengan begitu jelas, biasanya itu menandakan masalah di depan. Situasi likuiditas yang buruk hanya memperburuk kekhawatiran saya - pasar yang tipis cenderung menciptakan pergerakan yang berlebihan yang pada akhirnya akan dikoreksi, kadang-kadang dengan cara yang sangat drastis.

Dengan defisit perdagangan yang terus menghantui Kanada dan indikator teknis yang menunjukkan tren naik untuk USD/CAD, jalur dengan sedikit hambatan tampaknya adalah lemahnya CAD lebih lanjut dalam jangka pendek. Dukungan berada di sekitar 1.3795/00, tetapi momentum jelas mendukung greenback saat ini.