Penjualan Mama's Creations meningkat sebesar 24 persen

Mama's Creations (NASDAQ:MAMA) mengumumkan hasil kuartal kedua tahun fiskal 2026 pada 8 September 2025, menunjukkan naiknya pendapatan sebesar 24% menjadi 35,2 juta dolar dan mengumumkan akuisisi Crown One Enterprises senilai 17,5 juta dolar dalam bentuk tunai. Laba kotor meningkat sebesar 28% menjadi 8,8 juta dolar, dan manajemen menyampaikan rencana strategis untuk integrasi dan perluasan kapasitas setelah transaksi M&A terbaru.

Perolehan Crown One mempercepat skala

Crown One menghasilkan pendapatan sebesar 56 juta dolar dalam dua belas bulan terakhir, menambahkan fasilitas bersertifikat USDA seluas 42.000 kaki persegi dan hampir 200 operator, hampir menggandakan kebutuhan Mama's Creations untuk ayam mentah. Kesepakatan tersebut diselesaikan dengan harga yang setara dengan 0,3 dari pendapatan Crown untuk tahun fiskal 2025, sepenuhnya dibiayai melalui penawaran swasta dan didukung oleh jalur kredit sebesar 27,4 juta dolar dari M&T Bank.

“Akuisisi yang menguntungkan ini seharga 17,5 juta dolar tunai memberikan sinergi yang signifikan bagi bisnis inti kami. Secara strategis, Crown menambahkan kapasitas tanpa risiko secara langsung di platform grill yang sudah dikenal, hampir 200 operator berpengalaman, dan budaya kualitas yang bersaing dengan Mama's. Dengan sekitar 56 juta dolar pendapatan selama dua belas bulan yang berakhir pada 30 Juni, Crown One secara signifikan mendorong kami menuju tujuan pendapatan 1 miliar dolar,” kata Adam L. Michaels, ketua dan CEO.

Marjin kotor naik berkat peningkatan efisiensi

Pendapatan pada kuartal kedua meningkat menjadi 35,2 juta dolar dari 28,4 juta dolar tahun lalu, dan margin kotor tumbuh 100 basis poin menjadi 25% berkat perbaikan hasil produksi dan optimasi rantai pasokan. Pengeluaran untuk perdagangan meningkat dua kali lipat dibandingkan tahun lalu, mendukung pertumbuhan volume yang luas dan kecepatan peluncuran produk baru, termasuk lebih dari 2000 titik untuk lini Panini setelah acara IDDBA.

“Laba kotor meningkat sebesar 28% menjadi 8,8 juta dolar atau 25% dari total pendapatan pada tahun 2026 dibandingkan dengan 6,9 juta dolar atau 24% dari total pendapatan pada kuartal yang sama tahun lalu. Perbedaan dalam margin kotor terutama terkait dengan peningkatan efisiensi operasional,” - kata Anthony Gruber, direktur keuangan.

Integrasi bertujuan untuk meningkatkan margin dan skala

Crown One beroperasi dengan margin di bawah tingkat historis Mama's Creations, tetapi manajemen berencana secara struktural meningkatkan profil margin kotor gabungan dari rendah 20% menjadi rata-rata dan tinggi 20% dalam 12-18 bulan ke depan melalui optimalisasi pengadaan, kapasitas, dan assortimen. Platform produksi gabungan sekarang mendukung potensi peningkatan pendapatan hingga 400 juta dolar tanpa pengeluaran modal tambahan yang signifikan.

“Setelah akuisisi Crown One, pendapatan kami saat ini sekitar 200 juta dolar, kami percaya bahwa profil margin kotor kami yang dinormalisasi akan berada dalam kisaran rendah 20%. Ini terkait dengan profil margin kotor Crown yang lebih rendah, sekitar 15%, yang sekitar 10 poin di bawah profil margin historis kami di Mama's Creations. Dan kami percaya bahwa dalam dua belas hingga delapan belas bulan ke depan, dengan menerapkan disiplin operasional kami pada aktivitas Crown, kami dapat secara struktural meningkatkan profil margin kotor gabungan kami dari saat ini yang rendah 20% ke tingkat historis Mama's di kisaran rata-rata dan tinggi 20%”, - kata Gruber.

Saya pribadi percaya bahwa integrasi yang sukses dan peningkatan margin di Crown One sangat penting untuk mencapai tujuan jangka panjang perusahaan dalam hal profitabilitas. Namun, ke realistisan rencana ambisius untuk meningkatkan margin dalam waktu yang begitu singkat diragukan, terutama mengingat tekanan inflasi saat ini dan masalah dalam rantai pasokan.

Prospek

Manajemen memberikan proyeksi, menunjukkan pendapatan tahunan setelah akuisisi sekitar 200 juta dolar dan target perbaikan margin kotor dari level rendah saat ini 20% menjadi level historis rata-rata dan tinggi 20% untuk Mama's Creations dalam 12-18 bulan seiring dengan integrasi Crown One. Diharapkan bahwa kebutuhan pengeluaran modal akan tetap minimal, dengan kapasitas tambahan dan sinergi peralatan sudah tersedia.

Meskipun ada pernyataan optimis, kurangnya proyeksi konkret tentang laba per saham atau laba bersih untuk kuartal mendatang membuat kita berpikir tentang prospek keuangan jangka pendek perusahaan gabungan.