Rex Shares meluncurkan ETF BMAX untuk obligasi konversi kas perusahaan dalam Bitcoin

Rex Shares baru saja mengumumkan peluncuran dana yang diperdagangkan di bursa Bitcoin Corporate Treasury Convertible Bond (BMAX). Produk baru ini memungkinkan para investor untuk mengakses obligasi konversi dari perusahaan yang mengadopsi Bitcoin sebagai cadangan kas.

Menurut manajer aset, ETF ini adalah produk baru yang akhirnya menawarkan kepada investor ritel dan terakreditasi akses ke perusahaan yang membeli BTC sebagai strategi keuangan.

Minat terhadap Bitcoin sebagai aset kas telah meningkat dalam beberapa tahun terakhir, terutama berkat akuisisi besar-besaran oleh Strategy ( yang sebelumnya dikenal sebagai MicroStrategy). Tahun lalu, Strategy menggunakan utang konversi untuk membiayai pembelian Bitcoin-nya, dan beberapa perusahaan publik telah mengadopsi pendekatan yang sama. Ini telah menciptakan kelas obligasi konversi terkait Bitcoin di pasar.

BMAX ada sebagai dana unik yang memungkinkan para investor untuk mengakses semua obligasi ini melalui satu indeks. Namun, berinvestasi di ETF BMAX tidak sama dengan berinvestasi langsung di Bitcoin. CEO Rex Shares, Greg King, menggambarkan dana ini sebagai penghapus hambatan bagi investor ritel.

Ia menyatakan: “Hingga saat ini, obligasi ini sulit diakses oleh investor individu. BMAX menghilangkan hambatan ini, memudahkan investasi dalam strategi yang diprakarsai oleh Michael Saylor — menggunakan utang perusahaan untuk membeli Bitcoin sebagai aset kas.”

Informasi perusahaan menunjukkan bahwa BMAX terutama berfokus pada obligasi konversi dari Strategy, dengan enam dari penerbitannya mewakili 81,21% dari bobot ETF. Dana tersebut juga terpapar pada dua obligasi konversi dari MARA Holdings dan satu dari Riot Platforms.

Meskipun BMAX adalah satu-satunya produk yang secara eksklusif berfokus pada utang yang dapat dikonversi menjadi Bitcoin, itu jauh dari satu-satunya ETF yang berpusat pada obligasi konversi perusahaan. Data dari Bloomberg mengungkapkan setidaknya tujuh ETF yang berfokus pada obligasi konversi, di mana setidaknya lima memiliki paparan terhadap Strategi.

BMAX hanyalah yang terbaru dari serangkaian ETF crypto dari Rex Shares, yang telah menunjukkan minatnya pada Januari 2025 dengan mengajukan permohonan untuk tujuh ETF crypto, termasuk satu untuk memecoin TRUMP.

Lebih banyak ETF crypto meskipun ada kesulitan di pasar

BMAX menggambarkan tren permintaan baru dan peluncuran ETF crypto yang terus mengumpul sejak awal pemerintahan Trump. Baru-baru ini, Bitwise telah meluncurkan ETF Bitcoin Standard Corporations (OWNB), yang menawarkan paparan terhadap saham perusahaan yang memiliki lebih dari 1.000 BTC dalam kas mereka.

Selain ETF Bitcoin, permintaan baru untuk ETF altcoin telah diajukan, seperti yang diajukan oleh VanEck untuk ETF Avalanche. Menurut Eric Balchunas, analis senior di Bloomberg, SEC saat ini sedang meninjau setidaknya 60 proposal ETF crypto spot.

Minat yang besar terhadap ETF kripto sangat kontras dengan pasar, yang telah mengalami penurunan besar dalam beberapa minggu terakhir. Beberapa kriptokurensi, dipimpin oleh Bitcoin, telah turun secara signifikan dalam 30 hari terakhir, membuat aliran masuk ETF Bitcoin turun dari puncaknya sebesar 40 miliar dolar menjadi 35 miliar.

Sebaliknya, nilai total semua ETF Bitcoin yang digabungkan sekarang lebih rendah daripada ETF emas, akibat kenaikan 12% untuk GLD tahun ini. Namun, para ahli memperkirakan bahwa ETF Bitcoin masih memiliki potensi untuk melampaui ETF emas dalam nilai.

Saat ini, aset crypto tampaknya berada di jalur pemulihan, Bitcoin meningkat lebih dari 4% dalam 24 jam terakhir untuk melampaui 84.000 dolar. Solana juga naik 9% dan menjadi salah satu yang berkinerja terbaik, sementara memecoin TRUMP naik 13%.

Saya pribadi merasa bahwa perlombaan untuk ETF crypto ini cukup mencerminkan nafsu tak terpuaskan dari lembaga keuangan tradisional untuk menangkap kemakmuran pasar crypto, bahkan di tengah periode volatilitas. Sangat lucu melihat raksasa keuangan ini yang dulu meremehkan Bitcoin beberapa tahun yang lalu sekarang berebut untuk meluncurkan produk derivatif mereka.