Harga emas melambung, pasar saham AS tetap stabil, mengapa hanya pasar kripto yang "berdarah-darah"?

Dalam waktu singkat 24 jam, pasar Aset Kripto sekali lagi menyaksikan adegan “pelarian besar”. Dari 16 hingga 17 Oktober, Bitcoin turun dari 111.9 ribu dolar AS menjadi 104.5 ribu dolar AS, dengan penurunan intraday lebih dari 6.6%; Ethereum juga tidak luput dari bencana, dengan penurunan lebih dari 9%. Sementara itu, aset tradisional yang dianggap aman, yaitu emas, terus melesat, dengan harga Spot emas melewati 4370 dolar AS per ons, mencetak rekor tertinggi baru.

Ini bukan hanya sekadar koreksi teknis yang sederhana, melainkan merupakan hasil yang tak terhindarkan dari interaksi antara lingkungan makro, ekspektasi regulasi, dan emosi pasar.

01 Empat Faktor di Balik Penurunan

Penurunan kali ini, tampaknya disebabkan oleh emosi menghindari risiko yang dipicu oleh ledakan saham bank, tetapi di baliknya adalah hasil dari resonansi berbagai faktor.

Pertama, bank-bank daerah di Amerika mengalami masalah. Saham bank regional seperti Zion Bank dan Western Union Bank tiba-tiba anjlok, dikabarkan terkait dengan penipuan kredit. Peristiwa ini langsung memicu kekhawatiran pasar terhadap stabilitas sistem keuangan. Meskipun bank-bank ini tidak terlalu besar, pasar sekarang seperti burung yang terkejut, setiap angin dan gerakan dapat menyebabkan kepanikan.

Kedua, pemerintah Amerika Serikat masih dalam keadaan macet. Sekarang sudah hari ke-17, dan data ekonomi yang penting belum keluar. Tanpa data, pasar seperti buta meraba gajah, tidak ada yang berani bertindak sembarangan. Terutama data non-pertanian dan CPI bulan September yang belum diumumkan, membuat investor semakin tidak yakin.

Selain itu, kekhawatiran pasar terhadap ketegangan perdagangan antara China dan Amerika Serikat semakin meningkat. Trump mengancam akan mengenakan tarif 100% pada China, meskipun mungkin hanya merupakan strategi negosiasi, tetapi cukup untuk membuat pasar menjadi tegang. Setelah berita ini muncul, pasar kripto langsung bereaksi, ini menunjukkan apa? Menunjukkan bahwa pasar sekarang sangat sensitif.

Yang terpenting adalah, tingkat leverage di pasar aset kripto memang terlalu tinggi. Kenaikan baru-baru ini menyebabkan posisi long menjadi terlalu padat, dan setiap berita buruk dapat memicu reaksi berantai untuk deleveraging.

02 Perubahan halus dalam aliran dana

Untuk memahami situasi Aset Kripto, kita harus meletakkannya dalam konteks besar keuangan global. Dalam penurunan ini, kinerja emas dan saham AS benar-benar menjadi “referensi” yang paling hidup untuk Aset Kripto.

1. Kemeriahan Emas

Dalam beberapa hari terakhir, ada fenomena yang sangat jelas: emas mencapai rekor tertinggi, sementara Aset Kripto mengalami penurunan. Perbandingan yang jelas antara “turun dan naik” ini memberi tahu kita tentang kenyataan yang kejam:

• Aset lindung nilai yang sebenarnya tetaplah emas. Dalam ketegangan geopolitik, permintaan bank sentral untuk membeli emas yang kuat, serta kekhawatiran global terhadap tren “de-dollarization”, emas dianggap sebagai pelabuhan aman terakhir oleh institusi dan negara.

• Dorongan ekspektasi penurunan suku bunga. Ekspektasi yang kuat di pasar bahwa Federal Reserve akan memulai siklus penurunan suku bunga telah mengurangi biaya peluang memegang aset tanpa bunga (emas), yang pada dasarnya mendukung harga emas.

Banyak orang pernah percaya bahwa Bitcoin adalah “emas digital”, tetapi ketika krisis nyata datang, memori otot keuangan tradisional tetap: menjual risiko, membeli emas. Bitcoin akhirnya tidak lulus “ujian perlindungan” kali ini.

2. Ketahanan dan Diferensiasi Pasar Saham AS

Dibandingkan dengan keruntuhan aset kripto, meskipun pasar saham AS ditutup turun, ia menunjukkan ketahanan yang signifikan. Tidak ada penjualan sistemik yang panik.

• “Menara perlindungan” aset berkualitas: Wall Street telah mengklasifikasikan aset berisiko. Raksasa teknologi (AI, komputasi awan, dll.) dengan aliran kas yang kuat dan kepastian kinerja dianggap sebagai “aset pertumbuhan berkualitas” dan masih mampu menarik dana untuk bertahan.

• Efek “overflow” risiko: dibandingkan, aset kripto adalah sisi dengan likuiditas terburuk dan konsensus paling tidak stabil, sehingga ia menanggung sebagian besar tekanan jual. Uang tidak melarikan diri secara besar-besaran dari semua aset berisiko, melainkan berpindah dari bidang kripto yang “paling berisiko” ke pasar saham “relatif aman” dan emas “benar-benar aman”.

Ketahanan pasar saham AS menunjukkan bahwa likuiditas pasar global tidak sepenuhnya habis, tetapi preferensi risiko investor sedang menyusut dengan cepat. Mereka lebih memilih untuk memegang saham teknologi yang didukung oleh kinerja, daripada memegang koin kripto yang hanya didukung oleh “keyakinan”.

Aliran dana ini mengungkapkan logika segmentasi pasar saat ini terhadap aset berisiko: Aset Kripto masih berada di ujung spektrum risiko, dan akan menjadi yang pertama terkena dampak saat likuiditas menyusut.

03 Penilaian Pasar dan Saran Operasi

Sejujurnya, posisi ini sangat canggung sekarang. Ada dukungan di bawah, tetapi kekurangan momentum di atas. Pasar perlu berombak dan mengatur di sini untuk sementara waktu, untuk membersihkan chip yang tidak yakin.

Bagi trader, hal terpenting saat ini adalah mengendalikan posisi. Dalam lingkungan yang sangat volatil ini, manajemen posisi lebih penting daripada menentukan arah, disarankan untuk mengurangi leverage dan memberi diri Anda ruang penyangga yang cukup.

Dalam pemilihan sektor, Bitcoin masih merupakan yang paling tahan terhadap penurunan. Jika pasar terus beradaptasi, kemungkinan penurunan Bitcoin akan lebih kecil dibandingkan dengan altcoin lainnya, maka bisa dipertimbangkan untuk memindahkan dana dari koin yang lemah ke Bitcoin, dan setelah pasar stabil, baru mempertimbangkan untuk mengubah portofolio.

Selain itu, perlu memperhatikan beberapa indikator:

Pertama, kapan pemerintah Amerika Serikat akan menghentikan kebuntuan. Jika ini tidak diselesaikan, pasar akan sulit memiliki arah yang jelas.

Kedua adalah perkembangan dalam ketegangan perdagangan antara China dan AS. Wans mengatakan Trump bersedia untuk bernegosiasi, ini adalah sinyal baik, tetapi perlu melihat tindakan nyata.

Ketiga adalah pergerakan emas. Jika emas terus mencetak rekor tertinggi, itu berarti sentimen perlindungan masih meningkat, maka aset kripto mungkin akan tetap tertekan.

Terakhir, ingat satu hal: pasar selalu benar, jika salah harus diakui. Penyesuaian kali ini meski keras, tapi juga merupakan proses perbaikan diri pasar yang diperlukan. Mengurangi utang, membersihkan gelembung, untuk membangun dasar bagi kenaikan berikutnya. Kuncinya adalah bertahan hidup sampai saat itu.

Ingat, di pasar ini, bertahan lebih penting daripada cepat menghasilkan. Kendalikan risiko, tetap sabar, dan tunggu pasar memberikan sinyal yang jelas sebelum bertindak.