Bloom Energy telah mengalami perjalanan yang luar biasa. Melonjak lebih dari 700% dalam setahun. Sel bahan bakar oksida padat mereka sedang mengubah dunia tenaga. Raksasa teknologi seperti Oracle mulai memperhatikannya untuk pusat data AI.

Angka-angka terlihat bagus. $2,5 miliar backlog produk. $9 miliar dalam layanan. Itu untuk awal 2025. Mereka juga cepat. Solusi daya dalam 90 hari. Ini adalah hal besar untuk AI.

Tapi begini. Sahamnya melonjak tinggi. Rasio harga terhadap penjualan mencapai 12x. Jauh di atas 3x yang biasa. Sepertinya para investor bertaruh besar pada pertumbuhan di masa depan. Mungkin mengabaikan fakta bahwa Bloom belum pernah menghasilkan keuntungan.

Teknologinya memang menarik, tidak diragukan lagi. Terutama untuk AI dan pusat data. Tapi harga sahamnya? Mungkin sudah mulai terlalu tinggi. Kita pernah melihat ini sebelumnya dengan Bloom. Lonjakan yang lebih kecil, tentu, tapi mereka selalu kembali turun.

Ini rumit. Potensi pertumbuhan versus risiko pasar. Daftar tunggu sangat mengesankan, tetapi penilaian itu? Tidak sepenuhnya jelas apakah itu dibenarkan.

Bloom sedang berkembang. Mendapatkan kemitraan besar. Apakah mereka akan memenuhi hype? Siapa yang tahu. Untuk saat ini, mungkin yang terbaik adalah mengamati roket ini dari jauh.