Mengapa saham Intel anjlok sementara saham chip lainnya meroket?

Melihat perbedaan antara Intel dan Nvidia, saya merasa sangat sedih. Sementara Nvidia di bawah kepemimpinan Jensen Huang adalah saham yang berkinerja terbaik di S&P 500 dengan peningkatan lebih dari 114% sejak awal tahun, Intel justru menjadi pecundang terburuk, kehilangan lebih dari 60% nilai kapitalisasinya. Penurunan Intel bukanlah hal baru, tetapi tahun ini benar-benar bencana, terutama setelah laporan kuartal kedua yang membuat saham memiliki hari terburuk dalam 50 tahun terakhir.

Saat ini, Intel diperdagangkan di bawah 20 USD, dengan kapitalisasi pasar hanya sekitar 84 miliar USD. Sangat menyedihkan bagi raksasa yang pernah berjaya!

Mengapa saham Intel begitu rendah?

Umumnya, saham dengan harga rendah disebabkan oleh jumlah saham yang beredar yang tinggi, kinerja yang buruk, atau karena pemisahan. Untuk Intel, pemisahan terakhir terjadi pada tahun 2000, jadi itu bukan alasannya. Sebaliknya, Nvidia baru saja menyelesaikan pemisahan 10:1 setelah lonjakan harga yang cepat.

Intel telah melakukan empat kali pemisahan 2:1 antara tahun 1995 dan 2000 selama era gelembung dot-com. Puncak tertinggi Intel adalah 75,81 USD pada tanggal 23/8/2000, dan sekarang hanya diperdagangkan pada seperempat dari waktu itu. Sangat menyedihkan bagi investor yang tidak menerima apa-apa selain dividen - yang sekarang juga telah ditangguhkan setelah kerugian besar kuartal kedua.

Perbandingan kapitalisasi dengan perusahaan chip lainnya

Kapitalisasi pasar Intel hanya sekitar 85 miliar USD, sementara Nvidia adalah 2,6 triliun USD. AMD mencapai lebih dari 215 miliar USD, sedangkan TSMC - pesaing yang ingin dilawan Intel di sektor foundry - memiliki kapitalisasi lebih dari 700 miliar USD.

Yang menarik adalah pendapatan Intel dalam 12 bulan terakhir mencapai 55,12 miliar USD, sementara Nvidia, TSMC, dan AMD masing-masing adalah 77,7 miliar, 74,97 miliar, dan 23,27 miliar USD. Pendapatan Intel tahun 2023 turun hampir 25% dibandingkan tahun 2019, sementara laba bersih turun 79% menjadi 1,7 miliar USD. Khusus untuk sektor foundry mengalami kerugian hingga 7 miliar USD.

Penilaian rendah mencerminkan sikap pesimis

Rasio P/S Intel hanya 1,57x, sementara AMD dan Nvidia masing-masing adalah 7,4x dan 19,6x. Rasio P/E Intel berada di level 52,6x, lebih tinggi dari Nvidia dan AMD, tetapi itu disebabkan oleh ekspektasi keuntungan yang sangat rendah - para analis memperkirakan EPS -0,39 USD tahun ini.

Singkatnya, penurunan pendapatan, laba yang rendah, dan valuasi yang rendah adalah alasan mengapa saham Intel jatuh dengan parah.

Bagaimana Intel mengalami kemunduran?

Intel pernah menjadi produsen chip terbesar di dunia sejak tahun 1992, tetapi posisi ini melemah saat industri produksi chip secara bertahap beralih ke Asia.

Intel telah melewatkan banyak kesempatan selama bertahun-tahun, termasuk revolusi smartphone. Terbaru, Intel - seperti banyak perusahaan chip lainnya - tertinggal jauh dari Nvidia, perusahaan yang telah memanfaatkan sepenuhnya demam AI.

Saat ini, Intel harus berjuang untuk mempertahankan keberadaan mereka saat perusahaan-perusahaan seperti AMD dan Nvidia sedang menguasai pangsa pasar Intel bahkan dalam pasar komputer pribadi - bidang inti mereka.

Banyak orang telah membandingkan Intel dengan raksasa yang jatuh lainnya seperti Nokia, Kodak, dan Blackberry. Meskipun saya percaya Intel belum seburuk itu, CEO Pat Gelsinger menghadapi tantangan besar dalam menghidupkan kembali perusahaan ikonik Amerika ini.

Melihat cara Intel berjuang, saya tidak bisa tidak bertanya-tanya apakah mereka bisa bangkit kembali, atau akan menjadi contoh lain tentang kejatuhan sebuah kekaisaran teknologi?