Tinjauan Penurunan Tajam: Awal Beruang Dalam, atau Penataan Ulang Pasar Bull?

Inti dari kontroversi penurunan drastis kali ini adalah —
Apakah ini benar-benar awal dari putaran baru pasar bear, atau pembersihan mendalam di tengah pasar bull?
Dari rantai peristiwa, sebab dan akibat sangat jelas.

Sebuah, pemicu terjadinya penurunan tajam
Pada 5 hingga 6 Oktober, BTC mencapai titik tertinggi sepanjang sejarah $126,000.
Sentimen pasar sedang tinggi, dana leverage terakumulasi hingga puncak historis.
Namun, di puncak perayaan, peningkatan tarif dan pembatasan ekspor perangkat lunak AS terhadap Tiongkok menjadi guncangan eksternal,
Secara instan membalik logika penetapan harga aset berisiko global.
"Presiden Chuan" membawa berita makroekonomi negatif yang secara tepat menembus gelembung leverage tinggi di dalam pasar kripto.
Menurut verifikasi data dari berbagai sumber, total likuidasi posisi long pada hari itu mencapai sekitar 19 miliar dolar AS,
Menjadi salah satu peristiwa deleveraging dalam satu hari yang paling ekstrem dalam sejarah.
Dalam waktu singkat, narasi pasar beralih dari "kegembiraan puncak baru" menjadi "penekanan likuiditas".
$BTC telah turun hampir 18% dari titik tertinggi dalam beberapa hari.
Ini adalah kali kedua tahun ini terjadi penurunan tajam di posisi tinggi.

Kedua, apakah ini berarti datangnya beruang yang dalam?
Saya pikir, pasar lebih mungkin memasuki periode fluktuasi tinggi selama 4 hingga 8 minggu,
dan mencerna kepanikan dan leverage seiring berjalannya waktu.
Tentu saja, tidak menutup kemungkinan untuk evolusi dengan probabilitas kecil menjadi "bear market struktural".
Alasannya terutama ada tiga:
1️⃣ Sifat dari dampak kebijakan
Peristiwa ini bukanlah sanksi keuangan, tetapi penetapan kembali premi risiko.
Ini berarti dampaknya terbatas, dan belum menggoyahkan dasar likuiditas.
2️⃣ Arus dana ETF masih memiliki kekuatan dukungan
Tren aliran dana ETF masih belum sepenuhnya rusak,
Memberikan pasar jendela untuk memperbaiki preferensi risiko.
3️⃣ Mekanisme perbaikan diri pasar masih berfungsi
Leverage tinggi dan emosi yang tidak stabil telah dibersihkan,
BTC kemungkinan besar akan berulang kali berjuang di kisaran $100,000–$120,000,
Menggunakan waktu untuk mendapatkan ruang, menyelesaikan "penataan kesehatan".

Tiga, tahap kunci berikutnya
Dua bulan ke depan akan menjadi periode pengamatan kunci untuk menentukan apakah pasar akan beralih ke pasar beruang struktural.
Dalam tahap ini, tugas utama bukanlah untuk mencari rebound, melainkan untuk bertahan hidup.
Dalam pasar yang saat ini didorong oleh ETF spot sebagai inti,
Pedagang yang rasional seharusnya memilih untuk menggunakan waktu untuk mendapatkan kepastian -
Tunggu sampai sinyal di sisi kanan benar-benar jelas, baru pertimbangkan untuk menambah posisi atau membeli.