Pergerakan dolar AS tertekan, ekspektasi dovish semakin menguat

Dolar AS baru-baru ini sedikit pulih dari penurunan karena yen Jepang yang melemah, namun secara keseluruhan masih menghadapi tekanan penurunan yang signifikan. Menurut pandangan analis forex BBH, kebijakan Federal Reserve sedang mengalami perubahan halus, yang mungkin terus menekan performa dolar.

Dari sudut pandang saya, Federal Reserve jelas lebih condong untuk melindungi pekerjaan dalam misi ganda mereka, daripada hanya mengejar stabilitas harga. Bagaimanapun, kebijakan moneter saat ini sudah dalam keadaan relatif ketat, dan melanjutkan lingkungan suku bunga tinggi mungkin akan terlalu menekan vitalitas ekonomi. Pergeseran dovish ini akan menjadi hambatan terbesar bagi prospek dolar.

Penurunan tajam permintaan tenaga kerja di Amerika Serikat pada bulan Agustus adalah sinyal kunci, langsung meningkatkan ekspektasi pemotongan suku bunga di bulan September dari nol menjadi maksimum 20%, saat ini stabil di sekitar 12%. Sentimen pasar telah mulai berubah, ini memberikan dukungan bagi aset berisiko, sementara melemahkan daya tarik dolar.

Perlu dicatat bahwa survei ekspektasi inflasi konsumen Federal Reserve New York untuk bulan Agustus yang dirilis hari ini akan menjadi fokus. Jika data menunjukkan bahwa ekspektasi inflasi di AS tetap stabil, ini akan memberikan lebih banyak ruang bagi Federal Reserve untuk melonggarkan kebijakan lebih lanjut.

Sementara itu, pasar global baru-baru ini mengalami peningkatan volatilitas, terutama dengan meningkatnya ketegangan perdagangan. Pasar komoditas menunjukkan performa yang mengejutkan. Emas dan perak awalnya mencapai titik tertinggi baru sebelum mengalami penurunan yang signifikan, sementara pasar cryptocurrency bahkan mengalami penurunan hampir 10%. Volatilitas ini semuanya terkait erat dengan prospek dolar AS.

Bagi para investor, dalam lingkungan seperti ini perlu lebih berhati-hati dan memperhatikan perubahan sinyal kebijakan dari Federal Reserve, karena posisi yang lebih dovish dapat semakin melemahkan dolar dan membawa dorongan baru bagi aset berisiko.