Jalan Pembukaan Penurunan Suku Bunga Federal Reserve: Data Pasar Tenaga Kerja dan Tekanan Politik Berpadu

Dalam waktu dekat, Federal Reserve telah siap untuk melakukan pemotongan suku bunga pertama tahun ini setelah menangguhkan pemotongan suku bunga sejak Desember lalu. Data terbaru menunjukkan CPI naik 0,4% secara bulanan, meskipun lebih tinggi dari yang diharapkan, tetapi masih ada jarak dari target inflasi. Saat ini, fokus lebih banyak beralih ke pasar tenaga kerja, dengan jumlah klaim pengangguran baru minggu lalu mencapai 263.000, tertinggi sejak 2021, yang membuat pasar secara umum memperkirakan pemotongan suku bunga minggu depan, dan mungkin akan ada dua pemotongan suku bunga lagi tahun ini.

Perlu dicatat bahwa pertumbuhan lapangan kerja di Amerika Serikat yang lesu terutama disebabkan oleh pertumbuhan tenaga kerja yang tidak memadai, bukan karena kurangnya stimulus permintaan. Meskipun jumlah aplikasi tunjangan pengangguran melonjak, data mingguan semacam ini mudah berfluktuasi, dan setengah dari peningkatan kali ini berasal dari Texas, yang mungkin dipengaruhi oleh faktor sekali saja. Sebelum tarif benar-benar diteruskan ke harga konsumen, inflasi masih berada pada tingkat tinggi, dan setelah Federal Reserve memangkas suku bunga, mungkin akan memperlambat langkah mereka. Tekanan politik dari pemerintah Trump untuk menurunkan suku bunga juga membuat situasi menjadi lebih rumit, meskipun Trump berusaha memecat Lisa Cook, pengadilan memutuskan bahwa dia dapat tetap menjabat di Dewan Gubernur Federal Reserve untuk sementara waktu.

Sebaliknya, Bank Sentral Eropa dalam pertemuan minggu ini mengkonfirmasi bahwa mereka tampaknya tidak akan menurunkan suku bunga lagi. Meskipun proyeksi ekonomi terbaru menunjukkan bahwa tingkat inflasi akan di bawah 2% pada tahun 2026 dan 2027, Lagarde meremehkan hal ini, berpendapat bahwa data mendekati 2% dan dipengaruhi sementara oleh penguatan euro. Di Prancis, Perdana Menteri seperti yang diharapkan gagal dalam pemungutan suara kepercayaan, dan Presiden menunjuk sekutu dekatnya Lecornu sebagai kepala pemerintahan baru, tetapi kemampuannya untuk memperbaiki keuangan publik diragukan.

Minggu depan, selain pertemuan Federal Reserve, keputusan Bank Inggris dan Bank Jepang juga patut diperhatikan. Bank Inggris diperkirakan akan mempertahankan suku bunga tidak berubah, tetapi jalur ke depan memiliki ketidakpastian yang cukup besar. Bank Jepang juga diperkirakan akan tetap diam, tetapi ketidakpastian politik dapat memengaruhi prospek. China akan merilis indikator ekonomi penting seperti penjualan ritel dan pasar real estat pada hari Senin.

Dalam hal fluktuasi pasar, baru-baru ini emas dan perak mencapai titik tertinggi baru sebelum mengalami penurunan besar, sementara Bitcoin anjlok hampir 10% karena ancaman tarif tambahan terhadap China dari Trump. Pengendalian ekspor tanah jarang China yang semakin ketat juga membuat rantai pasokan semikonduktor menghadapi tekanan. Faktor-faktor ini bersama-sama membentuk lingkungan keuangan global yang kompleks saat ini.