Kredit pribadi menjadi pusat perhatian baru di pasar keuangan global, orang kaya mendorong lonjakan industri.

Pasar kredit pribadi sedang mengalami kemakmuran yang belum pernah terjadi sebelumnya, beralih dari dominasi bank menjadi didorong oleh dana pensiun dan individu kaya. Menurut data dari bank investasi RA Stanger, pada paruh pertama tahun 2025, dana kredit pribadi menarik dana sebesar 48 miliar dolar AS dari orang kaya, telah melampaui total tahun 2023, dan diperkirakan akan memecahkan rekor penggalangan dana sebesar 83,4 miliar dolar AS pada tahun 2024.

Alat Kredit Pribadi Menarik Investor Kaya

Dana terutama mengalir ke alat kredit pribadi, terutama alat "hijau" seperti BDC non-perdagangan dan dana interval. Dana ini tidak memiliki tanggal jatuh tempo tetap, sehingga investor dapat terus menambah kepemilikan, yang sangat menarik bagi keluarga kaya dan individu.

Interpretasi Profesional: Mekanisme operasi dari Dana Kredit Pribadi Changqing mirip dengan dana terbuka, tetapi sasaran investasinya adalah pinjaman pribadi. Struktur ini memberikan kepada investor pendapatan yang stabil dan fleksibilitas, sekaligus menyediakan saluran pembiayaan di luar bank bagi peminjam.

Lembaga keuangan utama bersaing untuk berinvestasi

Sebuah perusahaan manajemen aset terkemuka telah mengumpulkan 6,5 miliar dolar AS untuk dana pinjaman swasta ikonik Bcred tahun ini, dengan total aset mencapai 73 miliar dolar AS, menggandakan ukurannya dalam dua tahun. Saat pasar dibuka, investor rata-rata menambahkan pesanan baru sebesar 50 juta dolar AS setiap hari.

Lembaga lain juga sedang cepat mengejar:

• Cliffwater tahun ini memiliki hampir 11 miliar USD, ukuran dana melebihi 30 miliar USD
• Sebuah dana solusi utang dari perusahaan manajemen investasi alternatif terkenal telah mengumpulkan 6,4 miliar USD
• Blue Owl dan Ares Management masing-masing mengumpulkan sekitar 70 miliar dan 50 miliar dolar AS

Pasar Eropa juga berkembang pesat. Data dari perusahaan konsultan Novantigo menunjukkan bahwa dalam setahun terakhir, ukuran dana utang swasta yang selalu hijau di daratan Eropa telah meningkat lebih dari dua kali lipat, dan akan mencapai 24 miliar euro pada Juni 2025.

Interpretasi Profesional: Ekspansi cepat pasar kredit pribadi mencerminkan peningkatan permintaan investor terhadap produk pendapatan tetap non-tradisional. Tren ini mungkin berasal dari pencarian imbal hasil yang lebih tinggi dalam lingkungan suku bunga rendah, serta permintaan untuk perlindungan terhadap volatilitas pasar.

Pertumbuhan industri memicu perhatian dan kontroversi

Pertumbuhan eksplosif pasar pinjaman pribadi telah menimbulkan beberapa kekhawatiran. Para kritikus menunjukkan bahwa aset semacam itu lama dipromosikan sebagai alternatif yang stabil di pasar terbuka, tetapi karakteristiknya yang tidak transparan dan kurang likuid dapat menimbulkan risiko bagi investor, terutama ketika permintaan penebusan tiba-tiba meningkat.

Para ahli senior Wall Street mengungkapkan kekhawatiran tentang ekspansi ukuran pasar kredit swasta. Pasar ini bersaing dengan bank tradisional di bidang pinjaman perusahaan, dan sebenarnya berperan sebagai "perbankan bayangan", memberikan pinjaman senilai ratusan miliar dolar kepada perusahaan tanpa harus mematuhi aturan regulasi risiko yang diberlakukan pasca 2008 terhadap bank.

Interpretasi Profesional: Pertumbuhan cepat pasar kredit pribadi mencerminkan perubahan struktural dalam sistem keuangan. Setelah bank-bank tradisional mendapatkan pengawasan yang lebih ketat, lembaga keuangan non-bank mengisi kekosongan dalam pasokan kredit. Perubahan ini dapat membawa risiko sistemik baru yang perlu diperhatikan secara dekat oleh regulator.

Dengan meningkatnya persaingan, dana mengejar perdagangan, dan tingkat pengembalian juga tertekan. Seorang wakil presiden bersama di sebuah perusahaan ekuitas swasta baru-baru ini menyatakan bahwa mendapatkan pengembalian yang berlebihan menjadi semakin sulit.

Meskipun demikian, aliran dana dari investor kaya tetap kuat. Bahkan ketika ketegangan perdagangan global meningkat lebih awal tahun ini dan penyesuaian kebijakan tarif menyebabkan gejolak pasar, aliran dana tetap mempertahankan momentum yang kuat.

Interpretasi Profesional: Ketahanan pasar pinjaman pribadi menunjukkan bahwa investor melihatnya sebagai komponen inti dari strategi kekayaan jangka panjang, bukan hanya pilihan investasi alternatif. Perubahan pemahaman ini dapat berdampak jauh pada seluruh industri manajemen aset, mendorong lembaga keuangan tradisional untuk menyesuaikan struktur produk mereka untuk menghadapi persaingan.